Пять фундаментальных показателей на неделю: протокол ФРС может затормозить рост на теме Бессента

• Заявления чиновников новой администрации Трампа продолжат двигать рынки.
• Заявки на пособие по безработице и базовый PCE предоставят свежую информацию о двух мандатах Федеральной резервной системы США.
• Интерес представляет также протокол последнего заседания ФРС.

Продолжится ли ралли, вызванное кандидатурой Скотта Бессента? Короткая неделя Дня благодарения включает в себя насыщенную событиями среду, и центральный банк может охладить энтузиазм рынка.

1) Заявления новой администрации могут продолжить раскачивать рынки

Будет ли избранный президент Дональд Трамп сосредоточен на тарифах или снижении налогов? Это критический вопрос для рынков, которые предпочитают более низкие ставки на все. Выдвижение Скотта Бессента - управляющего хедж-фондом, который ранее работал с Джорджем Соросом, - воодушевило рынки. Бессент поддерживает идею снижения налогов.

В отличие от уходящей администрации президента Джо Байдена, новый Белый дом, вероятно, придаст рынкам больше красок - но не обязательно оптимистичных.

Я ожидаю, что оптимизм продлится еще несколько дней, оказывая поддержку акциям и золоту, в то же время оказывая давление на доллар США (USD).

2) Потребдоверие CB покажет настроение после выборов

Вторник, 18:00 мск. Ежемесячный индикатор настроения потребителей от Conference Board (CB) подскочил до 108,7 в октябре, в преддверии выборов. Он показал, что снижение инфляции стимулирует покупки и что американцы более довольны своим экономическим положением.

Привел ли исход выборов к дальнейшему росту настроений? Хотя демократы разочарованы, отсутствие беспорядка после выборов, возможно, поддержало общий оптимизм. Повышение индекса продлит текущие тренды по акциям, золоту и доллару США.

3) Протокол заседания FOMC

Вторник, 22:00 мск. Председатель ФРС Джером Пауэлл нивелировал тонкое изменение формулировки в последнем заявлении банка по ставке, сигнализируя о том, что его не беспокоит незначительный рост инфляции. Однако Пауэлл, как правило, настроен более "голубино", чем некоторые его коллеги, которые могут сейчас выйти из тени.

Протокол заседания FOMC - это не просто отчет о том, что происходило на последнем заседании ФРС в начале ноября, а скорее документ, пересмотренный с целью подчеркнуть или ослабить определенные аспекты в зависимости от того, что ФРС хочет донести до рынков.

Я ожидаю, что протокол покажет, что некоторые члены ФРС хотели более жесткого послания против инфляции, охладив ожидания быстрого снижения процентных ставок. Возможно, чиновники обеспокоены быстрыми ралли на Уолл-стрит.

4) Заявки на пособие по безработице - следите за ухудшением ситуации

Среда, 16:30 мск. Экономический календарь в это время переполнен - следствие празднования Дня благодарения. В то время как релиз по валовому внутреннему продукту (ВВП) - это всего лишь обновленная информация за третий квартал, еженедельный релиз по заявкам на пособие по безработице будет более свежтм - он покажет данные за неделю, закончившуюся 22 ноября.

Первичные заявки на пособие по безработице на прошлой неделе снизились до 213 тысяч, что свидетельствует об устойчивости рынка труда. Сейчас может произойти небольшой рост, так как показатель находится вблизи исторических минимумов.

Скачок выше 230 тысяч вызовет беспокойство, но это маловероятно. Я ожидаю еще одного оптимистичного показателя, демонстрирующего, что экономике есть куда расти.

5) Базовая инфляция покажет, что последняя миля борьбы с инфляцией является самой длинной

Среда, 16:30 мск. Федеральная резервная система США ориентируется на базовый показатель расходов на личное потребление (PCE) в качестве целевого уровня инфляции. Этот показатель находится ниже 3% в годовом исчислении (г/г), но достичь целевого уровня в 2% оказывается непросто.

В октябре базовый PCE составил 2,7% г/г, что выше минимумов:

Базовый PCE США г/г. Источник: FXStreet

Базовый индекс потребительских цен (CPI) показал, что базовая инфляция в октябре выросла на 0,3%, что стало третьим подряд повышением, а в годовом исчислении составила 3,6%. Этот показатель, который выходит раньше и использует другую методологию, предполагает, что базовый PCE за прошлый месяц будет слишком высоким.
Если не будет сюрпризов, этот релиз может охладить пыл рынка, оказать давление на золото и поддержать доллар США.

The fact that this is a short week doesn't mean that market moves will be slow – investors may be scrambling to position themselves before the holiday. Beware of erratic moves. 

That would cool Stocks and Gold while supporting the US Dollar.

Заключительные мысли

Укороченная неделя не означает, что движение рынка будет медленным - возможно, инвесторы пытаются занять позиции перед праздниками. Остерегайтесь хаотичных движений.

Это охладит акции и золото, а также окажет поддержку доллару США.