Мексиканский песо стал главным ньюсмейкером в начале недели к 8 июня, рухнув до минимальной отметки с февраля 2017 по отношению к доллару США на фоне введения Мехико ответных импортных пошлин на $3 млрд (1,5% товарооборота между странами) на поставку из Штатов сельскохозяйственной продукции, включая свинину, сыры, яблоки, клюкву и бурбон. Тарифы будут оставаться в силе до тех пор, пока Вашингтон не отменит свои собственные на сталь и алюминий. Торговая война началась, что стало веским аргументом в пользу покупок USD/MXN.
С середины апреля анализируемая пара потеряла 14% на фоне укрепления доллара США, проблем валют развивающихся стран, замедления мексиканских ВВП и инфляции, смешанной статистики по рынку труда, а также ввиду обострения политических рисков. На 1 июля в стране намечены президентские выборы, и сторонник левых взглядов оппозиционер Андрес Мануэль Лопес Обрадор имеет неплохие шансы на победу. Вероятнее всего, он будет проводить жесткую политику в отношении Вашингтона, так что Дональд Трамп рискует, обостряя и без того напряженную обстановку в ходе переговоров по НАФТА. Представители американской администрации сообщили, что Штаты будут разговаривать с каждой стороной тет-а-тет. Вероятно, хозяину Белого дома не понравилось, как идет трехсторонние коммуникации, и он решил запустить кошку между Мексикой и Канадой.
Песо испытывает те же трудности, что и большинство валют развивающихся стран. Последние по итогам недели к 1 июня столкнулись с самым серьезным оттоком капитала ($12,3 млрд) из фондов, ориентированных на их активы, с ноября 2016.
Динамика потоков капитала в фонды, ориентированные на EM
Источник: Bloomberg.
Сильный индекс USD, рост стоимости заимствований в США и масштабные планы по эмиссии казначейских облигаций в связи с реализацией налоговой реформы держат под давлением валюты развивающихся стран. Высокий спрос на долларовую ликвидность создает проблемы с погашением выпущенных в EM долговых обязательств в иностранной валюте. Впрочем, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup считают, что развивающиеся страны гораздо более подготовлены к негативу, чем в 2013, когда на рынки обрушилась конус-истерика.
Что касается состояния экономики, то замедление ВВП, рост безработицы с 2,9% до 3,4%, а также снижение темпов роста инфляции с 6,77% в конце 2017 до текущих 4,55% позволяют центробанку Мексики ослаблять денежно-кредитную политику. Правда пока в условиях девальвации песо этого делать никто не будет. А вот стабилизация ситуации на валютном рынке заставит вспомнить о дивергенции в монетарной политике, что является «бычьим» фактором для USD/MXN.
Динамика инфляции и ставки Банка Мексики
Источник: Trading Economics.
Таким образом, до президентских выборов 1 июля сохранение неопределенности по поводу их исхода будет держать песо под давлением. Вместе с тем, если Штаты ускорят процесс пересмотра условий НАФТА, и они будут приемлемы для Мехико, то лучшего варианта для продажи чем USD/MXN будет сложно найти.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD стабилен вблизи 1,1200, внимание переключается на выборы в США
EUR/USD не может развить скромное восстановление понедельника и торгуется в относительно узком канале в районе 1,1200 во второй половине дня во вторник. Хотя ястребиная позиция ЕЦБ поддерживает евро и помогает паре ограничить потери, опасения по поводу долга Франции и осторожный настрой рынка в преддверии промежуточных выборов в США ограничивают рост.
GBP/USD: бычье движение приостанавливается выше 1,3400 в преддверии промежуточных выборов в США, Банка Англии
Пара GBP/USD удерживает незначительный рост выше 1,3400 во вторник после закрытия на положительной территории четыре торговых дня подряд. Инвесторы сохраняют осторожный настрой в преддверии промежуточных выборов в США и заседания Банка Англии по вопросам монетарной политики, что затрудняет дальнейший рост пары.
AUD/USD падает до двухнедельного минимума, еще ниже 0,7000 после менее ястребиного повышения ставки РБА
AUD/USD снижается второй день подряд во вторник, достигнув нового двухнедельного минимума в ходе азиатской сессии после широко ожидаемого повышения ставки Резервным банком Австралии (РБА) на 25 б.п. Решение было далеко не единогласным: трое членов предпочли сохранить ставки на уровне 4,60%. Это сдерживает ожидания дальнейшего ужесточения, что, наряду с умеренным укреплением доллара США, оказывает давление на валютную пару.
Криптовалюты сегодня: биткоин, Ethereum, XRP под давлением, поскольку инвесторы выводят капитал
Биткоин торгуется с понижением на уровне $76 566 во вторник, тестируя шестинедельные минимумы. Ethereum, как и биткоин, торгуется под давлением, консолидируясь в узком диапазоне поддержки. Между тем Ripple держится лишь немного выше $1,25.
Форекс сегодня: доллар США немного снижается на фоне улучшения настроений в преддверии промежуточных выборов
Вот что вам нужно знать в понедельник, 2 ноября: Доллар США (USD) не может сохранить устойчивость по отношению к своим основным конкурентам на фоне позитивного сдвига в рыночных настроениях в начале недели. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены данные по индексу PMI для производственной сферы от Института управления поставками (ISM) за октябрь.