Мексиканский песо стал главным ньюсмейкером в начале недели к 8 июня, рухнув до минимальной отметки с февраля 2017 по отношению к доллару США на фоне введения Мехико ответных импортных пошлин на $3 млрд (1,5% товарооборота между странами) на поставку из Штатов сельскохозяйственной продукции, включая свинину, сыры, яблоки, клюкву и бурбон. Тарифы будут оставаться в силе до тех пор, пока Вашингтон не отменит свои собственные на сталь и алюминий. Торговая война началась, что стало веским аргументом в пользу покупок USD/MXN.
С середины апреля анализируемая пара потеряла 14% на фоне укрепления доллара США, проблем валют развивающихся стран, замедления мексиканских ВВП и инфляции, смешанной статистики по рынку труда, а также ввиду обострения политических рисков. На 1 июля в стране намечены президентские выборы, и сторонник левых взглядов оппозиционер Андрес Мануэль Лопес Обрадор имеет неплохие шансы на победу. Вероятнее всего, он будет проводить жесткую политику в отношении Вашингтона, так что Дональд Трамп рискует, обостряя и без того напряженную обстановку в ходе переговоров по НАФТА. Представители американской администрации сообщили, что Штаты будут разговаривать с каждой стороной тет-а-тет. Вероятно, хозяину Белого дома не понравилось, как идет трехсторонние коммуникации, и он решил запустить кошку между Мексикой и Канадой.
Песо испытывает те же трудности, что и большинство валют развивающихся стран. Последние по итогам недели к 1 июня столкнулись с самым серьезным оттоком капитала ($12,3 млрд) из фондов, ориентированных на их активы, с ноября 2016.
Динамика потоков капитала в фонды, ориентированные на EM
Источник: Bloomberg.
Сильный индекс USD, рост стоимости заимствований в США и масштабные планы по эмиссии казначейских облигаций в связи с реализацией налоговой реформы держат под давлением валюты развивающихся стран. Высокий спрос на долларовую ликвидность создает проблемы с погашением выпущенных в EM долговых обязательств в иностранной валюте. Впрочем, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup считают, что развивающиеся страны гораздо более подготовлены к негативу, чем в 2013, когда на рынки обрушилась конус-истерика.
Что касается состояния экономики, то замедление ВВП, рост безработицы с 2,9% до 3,4%, а также снижение темпов роста инфляции с 6,77% в конце 2017 до текущих 4,55% позволяют центробанку Мексики ослаблять денежно-кредитную политику. Правда пока в условиях девальвации песо этого делать никто не будет. А вот стабилизация ситуации на валютном рынке заставит вспомнить о дивергенции в монетарной политике, что является «бычьим» фактором для USD/MXN.
Динамика инфляции и ставки Банка Мексики
Источник: Trading Economics.
Таким образом, до президентских выборов 1 июля сохранение неопределенности по поводу их исхода будет держать песо под давлением. Вместе с тем, если Штаты ускорят процесс пересмотра условий НАФТА, и они будут приемлемы для Мехико, то лучшего варианта для продажи чем USD/MXN будет сложно найти.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
WTI остаётся в глубоком минусе на фоне сделки США и Ирана по повторному открытию Ормузского пролива
Западная техасская смесь, эталонный сорт нефти в США, отыгрывает потери, но по-прежнему снижается почти на 4% в ходе европейских торгов в понедельник. Черное золото достигло двухмесячных минимумов ниже отметки $80 после сообщений о том, что Соединенные Штаты и Иран объявили о мирном соглашении, которое может привести к повторному открытию Ормузского пролива и восстановлению поставок нефти по всему миру.
EUR/USD поднимается выше 1,1600 на фоне прорыва в мирных переговорах между США и Ираном
Пара EUR/USD остается крепкой выше 1,1600 на европейской сессии в понедельник. США и Иран достигли соглашения о повторном открытии Ормузского пролива в воскресенье, что поддерживает интерес к риску и способствует укреплению евро по отношению к доллару США. Сейчас основное внимание на этой неделе сосредоточено на решении ФРС по денежно-кредитной политике, которое ожидается в среду.
Золото набирает импульс на фоне объявления США и Ирана о мирном соглашении
Цена на золото поднимается до недельного максимума в первые часы европейских торгов в понедельник. Драгоценный металл отскакивает после того, как Соединённые Штаты и Иран достигли соглашения о прекращении конфликта, что ослабляет опасения по поводу инфляции и повышения процентных ставок.
Биткоин консолидирует рост, Ethereum защищает поддержку, XRP приближается к триггеру прорыва
Биткоин, Ethereum и Ripple начинают неделю на позитивной ноте, поскольку три ведущие криптовалюты пытаются продолжить отскок после восстановления почти на 4%, 2% и 2,6% соответственно. BTC стабилизируется около $65 600, ETH продолжает уверенно держаться выше ключевой поддержки на уровне $1 700, в то время как XRP приближается к верхней границе нисходящего канального паттерна.
Форекс сегодня: возобновление надежд на соглашение между США и Ираном улучшили настроения на рынке
Вот что нужно знать в пятницу, 12 июня: Интерес к риску возвращается перед выходными, поскольку финансовые рынки становятся осторожно оптимистичными в отношении скорого достижения соглашения о перемирии между Соединёнными Штатами (США) и Ираном.