Перейдет ли доллар красную линию?

Нервозность финансовых рынков из-за торговых переговоров США и Китая, дивергенция в экономическом росте и «голубиная» риторика центробанков-конкурентов ФРС позволили американскому доллару продолжить наступление. Начиная с 1970-х индекс USD лишь 11 раз рос в течение 9 и более дней. В феврале может случиться 12-й. Одновременно негативное влияние Brexit на европейские ВВП, слухи о расширении монетарного стимула ЕЦБ и опасения по поводу сползания Германии в рецессию оказывают давление на евро. Пара EUR/USD стучится о нижнюю границу торгового диапазона 1,1265-1,1485, и «медведи» искренне надеются, что им откроют. 

Несмотря на то, что из американской администрации поступило сообщение, что Дональд Трамп хочет встретиться с Си Цзиньпином «очень скоро», рынки предпочитают осторожно относиться к информации вокруг переговоров США и Китая. Да, хозяин Белого дома уже не раз менял решения (он собирался вживую пообщаться со своим коллегой из Поднебесной то в конце февраля, то не ранее марта), наличие личной встречи еще ни о чем не говорит. Штаты рискуют перегнуть палку, затронув святую корову – поддержку Пекином государственных предприятий. И пусть Трамп хочет заключить сделку, и Китай не заинтересован в эскалации конфликта из-за замедления собственной экономики, однако стоит перейти красную линию, как война возобновится. Опасения по этому поводу оказывают давление на юань. Его падение с учетом тесной связи Поднебесной с европейским экспортом является одним из факторов пике EUR/USD.

Динамика юаня и евро

Источник: Trading Economics.

Сокращение внешнего спроса, политические и геополитические риски тормозят экономику валютного блока. Наряду с Китаем важным торговым партнером еврозоны является Британия, чей ВВП под влиянием Brexit замедлся в четвертом квартале до минимального уровня за десятилетие в годовом исчислении. Пикирующий в пропасть фунт тянет за собой евро. Тем более, что вряд ли немецкая и французская экономики в 2018 выросли более чем на 1,5% каждая. Германия и вовсе рискует свалиться в техническую рецессию в октябре-декабре. Контраст со Штатами с их сильными розничными продажами, восстановлением деловой активности в производственной сфере, инфляцией вблизи таргета в 2% и сильным рынком труда налицо. Как в таких условиях не продавать EUR/USD?

Динамика британского фунта и евро

Источник: Trading Economics.

Отражением слабости экономики валютного блока выступает мягкая позиция ЕЦБ. После того как ФРС отошла от агрессивной монетарной рестрикции Европейский центробанк сознательно выступает «голубем», ведь в обратном случае рискует вызвать ненужное ни ему, ни экспорту укрепление евро. Лично я очень сильно сомневаюсь, что он реанимирует LTRO, но слухи об этом не дают спокойно спать поклонником евро. Прорыв поддержки на 1,1265 создаст предпосылки для продолжения пике EUR/USD в направлении 1,118 и 1,11. Победная серия «медведей» выглядит впечатляюще, малейший испуг вынудит часть из них фиксировать прибыль, что приведет к коррекции. 

Дмитрий Демиденко для LiteForex