Нефть и Газ: преимущественно медвежьи перспективы

Нефть

Цена барреля сырой нефти опустилась на 1.6% с начала дня в понедельник, доведя спад за последние две торговые сессии до 4%. Среди факторов давления на цену нефти стоит выделить сигналы переговоров о перемирии между Израилем и Ливаном (снижение рисков для предложения) и разочарование масштабами экономических стимулов Китая (пересмотр ожидаемого спроса).

Среди более долговременных факторов стоит отметить сохранение тенденции на рост запасов нефти в США. Стратегический резерв пополнился на 1.4 млн баррелей, сохраняя этот темп последние недели, демонстрируя ускорение на фоне среднего с начала года темпа в 750 тыс. баррелей в неделю. Очевидно, ускорение обусловлено снижением цены, что одновременно помогает формировать мягкую поддержку.

Коммерческие запасы демонстрируют тенденцию к росту с конца сентября, так как нефтедобытчики вышли на рекордные темпы 13.5 млн баррелей в сутки последние четыре недели. При этом текущий уровень коммерческих запасов (427.7 млн баррелей) находится в нижней части диапазона последних 5 лет, и вряд ли этот фактор будет всерьёз беспокоить рынки, пока запасы ниже 500 млн баррелей.

На рынках циркулируют ожидания, что политическое доминирование республиканской партии благоприятно для нефтедобытчиков. Однако мы сомневаемся, что это приведёт к наращиванию добычи. Скорее, речь пойдёт об оптимизации прибыли (с равным фокусом на цене и объеме) и снижении субсидий для альтернативных источников энергии.

Вполне возможно, что республиканская администрация после января активизирует покупки нефти в резерв, но до этого ещё более двух месяцев.

Технически, в нефти сохраняется доминирование медведей, с резким разворотом вниз от 50-недельной скользящей средней в начале октября и колебаниями у нижней границы диапазона последних трёх лет. Цена также закрыла прошлую неделю ниже 50-дневной средней и активно снижается сейчас, откатившись ниже $69 за баррель WTI. Мы с интересом будем следить за динамикой цены и комментариями ОПЕК+ в случае отката цены в $65-66, так как в этом случае стоимость Brent откатится к $70-71, что выглядит как неформальный «пол» от ключевых участников картеля.

Газ

В понедельник нельзя не упомянуть о природном газе. Его цена в США подскочила более чем на 5% с начала дня в понедельник из-за временного отключения 16% мощностей по добыче газа в Мексиканском заливе.

В настоящий момент для США это не выглядит проблемой, так как последние данные отметили максимальный за 4 года уровень запасов газа и вблизи исторических пиков для данного показателя.

Цена вернулась в область $3.0 — максимумы чуть менее чем за две недели. В течение этого года область $3.0–$3.20 не раз выступала поворотным сопротивлением, и будет интересно проследить, сохранится ли этот паттерн. Учитывая уровень запасов и динамику нефти, пока больше шансов на новый понижательный импульс. Однако в случае с газом, прорыв сопротивления может запустить драматический рост.

Команда аналитиков FxPro