Нефть-доллар: текущая динамика и ожидания рынка

Доллар активно снижается в четверг, а доходность американских гособлигаций падает.

После того как во вторник индекс доллара DXY достиг локального многомесячного максимума 94.57, сегодня, на момент публикации данной статьи, фьючерсы DXY торгуются вблизи отметки 93.87, на 31 пункт ниже цены открытия сегодняшнего торгового дня.

Согласно представленным в среду данным Министерства труда, базовый индекс потребительских цен (Core CPI), не учитывающий волатильных цен на продукты питания и энергоносители, в сентябре вырос на 4% (в годовом выражении) после такого же роста в августе. Темпы годовой инфляции с мая 2021 года остаются в США самыми высокими за последние 13 лет, оказывая давление на стоимость доллара.

Давление на доллар также усиливается со стороны рынка труда США. Сокращение числа соискателей на рынке труда и неспособность работодателей найти новых сотрудников, несмотря на предлагаемые более высокие заработные платы и иные бонусы, отодвигают на более поздний срок перспективу полного восстановления рынка труда и его возврат на допандемийные уровни.

"В силу ряда причин, не связанных с денежно-кредитной политикой, не ожидаю возвращения занятости к докоронавирусным уровням в скором времени", - сказала представитель ФРС Мишель Боумен в среду.

В настоящий момент число рабочих мест в стране почти на 5 млн ниже, чем в феврале 2020 года. А полное восстановление рынка труда является для ФРС определяющим фактором для начала сворачивания стимулирующей программы. Теперь к давлению на доллар присоединилась еще и высокая инфляция, значительно превышающая целевой уровень ФРС 2%.

Тем не менее, несмотря на сегодняшнее снижение, позитивная динамика доллара и спрос на него как на защитный актив сохраняются. Инвесторы и покупатели доллара все же не теряют надежду на то, что на заседании 2 – 3 ноября ФРС заявит о начале сокращения объемов покупок на рынке облигаций, что должно поддержать доллар. "Покупки активов были важной мерой реагирования на экономические последствия пандемии, но они уже выполнили свою задачу", - сказала Боумен в среду. Теперь же она поддерживает намерение ФРС начать сворачивание программы покупок облигаций в следующем месяце. Продолжающееся повышение цен на активы, в том числе на рынке жилья, сигнализирует о том, что "возможные негативные последствия мер стимулирования теперь превалируют над потенциальной пользой", по мнению Боумен.

 Теперь участники рынка будут внимательно изучать поступающую макро статистику из США, особенно, касающуюся инфляции и состояния рынка труда, перед ноябрьским заседанием ФРС, чтобы точнее определить ее намерения относительно перспектив кредитно-денежной политики, а значит и доллара. В этой связи участники рынка сегодня обратят внимание на публикацию (в 12:30 GMT) еженедельных данных с рынка труда США со статистикой по числу заявок по безработице. Ожидается, что число первичных заявок на получение пособия по безработице в США на неделе до 08 октября снизилось до 319 тыс. с 326 тыс., 364 тыс., 351 тыс., 335 тыс. в предыдущие отчётные периоды, что является позитивным фактором для доллара. Однако, результат выше ожидаемого укажет на нестабильность восстановления рынка труда, что негативно отразится на долларе.

Чуть позднее, в 15:00 (GMT) Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США представит еженедельный отчет по динамике запасов нефти и нефтепродуктов в хранилищах страны. Ожидается относительно небольшое увеличение запасов нефти на неделе по 8 октября, на 0.702 млн баррелей после роста на 2,346 млн., 4,578 млн. в предыдущих отчётных периодах. Накануне в среду Американский институт нефти сообщил о росте запасов нефти на 5,213 млн баррелей. Несмотря на рост запасов, котировки нефти продолжают рост.

В ежемесячном отчете Международного энергетического агентства (IEA), опубликованном утром в четверг, говорится, что стремительный рост цен на природный газ и уголь способствует увеличению спроса на нефть со стороны электростанций и предприятий обрабатывающей промышленности. На фоне продолжающегося энергетического кризиса спрос на нефть с сентября по 1-й квартал следующего года может увеличиться на 500 000 баррелей в день, сообщили аналитики IEA, повысив при этом свой прогноз по росту мирового спроса на нефть в этом и следующем году на 170 000 и 210 000 баррелей в день, соответственно. По их мнению, в следующем году потребление нефти превысит допандемийные уровни. “Острая нехватка природного газа, СПГ и угля в условиях восстановления мировой экономики спровоцировала стремительный рост цен на энергоносители и широкомасштабный переход на использование нефти и нефтепродуктов для генерации электроэнергии”, - отметили в IEA. Агентство

также понизило прогноз по росту предложения в этом и следующем году вне ОПЕК+, сославшись на ограничение добывающих мощностей из-за урагана "Ида" и плановые технические работы в нефтяном секторе Канады и Норвегии.

Наблюдается увеличение спроса на нефть со стороны электростанций, производителей удобрений, промышленных предприятий и НПЗ, добавили в агентстве IEA.

Относительно низкие для этого времени года запасы газа и слабые ветра в Европе совпали с восстановлением экономики от последствий пандемии, дефицитом угля в Китае и с перспективой холодной зимы в Северном полушарии, вследствие чего цены на газ резко выросли.

Как заявил исполнительный директор IEA Фатих Бироль в среду, экстремальные погодные явления также усиливают энергетический кризис. Среди таких явлений - ураган "Ида" в Мексиканском заливе, засуха в Китае и Бразилии, затруднившая работу гидроэнергетического сектора, а также наводнения в целом ряде регионов мира.

Аналитики IEA отмечают более активный переход электростанций с природного газа на нефтепродукты, также подталкивая цены на нефть вверх.

В понедельник фьючерсы на нефть Brent обновили 36-месячные максимумы выше отметки 84.21 долларов за баррель, а WTI – максимумы с ноября 2014 года выше отметки 81.25 долларов за баррель.

Сегодня рост цен на нефть после коррекции накануне вновь продолжается. На момент публикации данной статьи фьючерсы на нефть Brent торгуются выше отметки 83.70, а WTI – выше отметки 80.70, и их повышение может ускориться на фоне ограниченного предложения других энергоносителей.

Тем не менее, имеются и негативные факторы для нефтяных цен. Как показывают свежие макро данные, перспективы мировой экономики ухудшаются на фоне данных, указывающих на замедление роста в 3-м квартале в результате проблем в цепях поставок, резко ускорившейся инфляции и воздействия распространения дельта-штамма коронавируса.

По пересмотренному в сторону понижения прогнозу IHS Markit, в 3-м квартале рост ВВП США замедлился до 1,4%, в том числе из-за резкого сокращения расходов потребителей, тогда как в 1-м полугодии американская экономика росла в среднем на 6,5% в квартал.

Экономисты также ожидают резкого замедления роста экономики Еврозоны и Китая в 3-м квартале в результате отдельных вспышек заболеваемости Covid-19, широкомасштабных перебоев энергообеспечения и охлаждения рынка недвижимости. Согласно прогнозу экономистов, в 3-м квартале ВВП Китая вырос на 5,1% (в годовом выражении) после роста на 7,9% во 2-м квартале.

Также, в частности, Международный валютный фонд понизил на этой неделе прогноз роста мировой экономики в 2021 году до 5,9% с 6,0%, заявив, что перспективы ухудшились в результате того, что проблемы в мировых цепях поставок не позволяют удовлетворять быстро растущий спрос потребителей в богатых странах.

Уровни поддержки: 78.55, 75.75, 74.40, 73.20, 72.20, 68.00, 65.30, 61.80, 55.70

Уровни сопротивления: 81.27

 

Торговые рекомендации

Sell Stop 78.50. Stop-Loss 81.35. Take-Profit 77.00, 75.75, 74.40, 73.20, 72.20, 68.00, 65.30, 61.80, 55.70

Buy Stop 81.35. Stop-Loss 78.50. Take-Profit 82.00, 83.00, 84.00, 85.00

*) см. также на Telegram, с самой актуальной и "горячей" аналитикой и торговыми рекомендациями (в том числе входы в сделки "по-рынку")