Взлет EUR/USD к 1,5-летним максимумам позволил сильным мира сего удовлетворенно потирать руки
Как мало нужно для счастья! Сначала лишиться чего-то важного, а затем почувствовать вкус от его возвращения. Возврат EUR/USD к уровням, невиданным с начала 2019, сделал счастливыми сильных мира сего. Дональда Трампа, который не раз критиковал крепкий доллар. Европу, для которой сильная валюта – признак единства. МФВ, который считает, что чрезмерно высокий курс гринбэка тормозит мировую экономику. Да, «медведи» по евро наверняка начнут пищать, что ЕЦБ не допустит продолжения ралли, так как это невыгодно ориентированной на экспорт еврозоне. Однако лично у меня подобные высказывания вызывают разве что улыбку. Когда на кону спасение внутреннего спроса, дешевый импорт становится более значимым фактором, чем интересы внешних покупателей.
Приятно, когда твоими словами начинают говорить крупные банки с Уолл-стрит. Буквально вчера я отмечал, что принятие ЕС франко-германского проекта о фискальном стимуле позволит европейским акциям и облигациям конкурировать с американскими аналогами, будет способствовать притоку капитала в Старый свет, увеличению доли евро в золотовалютных резервах и укреплению его курса. С этим согласен Credit Suisse, акцентирующий внимание, что благодаря появлению нового надежного актива удельный вес доллара в резервах центробанков может упасть до минимальных отметок с начала 1990-х, и прогнозирующий укрепление EUR/USD до 1,18 и выше.
Динамика доли доллара США в золотовалютных резервах
Источник: Bloomberg.
По мнению Mizuho, нынешняя справедливая стоимость евро составляет $1,22 и в течение 12 месяцев его курс может повыситься до $1,3 благодаря масштабным покупкам высокодоходных облигаций периферийных стран еврозоны, риски дефолтов по которым существенно снизились после достижения ЕС соглашения о €1,8 трлн фискальном стимуле. AG Bisset Associates, давний «медведь» по доллару США, и вовсе считает, что пара EUR/USD сможет вырасти на 30% в течение 16 месяцев.
На мой взгляд, рынок продолжает отыгрывать идею дивергенции в экономическом росте, и если положительный вердикт Евросоюза в отношении фискального стимула ускорил процесс возвращения ВВП еврозоны к тренду, то разногласия в рядах Белого дома и Конгресса тормозят его американский аналог. Демократы готовы сделать даже больше чем ранее (Палата представителей одобрила пакет помощи на $3,5 трлн), однако республиканцы считают их проекты чрезмерно раздутыми, предлагают ограничить сумму $1 трлн и включить в нее снижение налогов с зарплаты с целью стимулирования возвращения людей на рабочие места.
Согласно опережающим индикаторам от Bloomberg, разрыв в темпах восстановления европейских и американской экономики за прошедшую неделю увеличился, и отсутствие компромисса в отношении нового раунда фискальной помощи в Штатах его еще больше расширит.
Динамика восстановления мировых экономик
Источник: Bloomberg.
Таким образом, ставки на дивергенции в эпидемиологической обстановке и в экономическом росте еврозоны и США работают и, вероятнее всего, продолжат это делать. Таргет на 1,17 по EUR/USD к концу года обозначен, продолжаем покупать единую европейскую валюту на откатах.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD держится выше 0,7000 в преддверии заседания FOMC по вопросам монетарной политики
AUD/USD привлекает покупателей на просадках вблизи 0,7000 в ходе азиатской сессии во вторник, приостанавливая вчерашний откат от одномесячного максимума, поскольку ожидания повышения ставки РБА в ноябре продолжают создавать попутный ветер для оззи. Между тем доллар США консолидирует рост за последние два дня в преддверии важнейшего двухдневного заседания FOMC, которое начнется позже сегодня, дополнительно поддерживая валютную пару.
USD/JPY консолидируется выше 157,50, пока трейдеры ожидают заседаний ФРС и Банка Японии
USD/JPY торгуется выше середины диапазона 157,00 на азиатской сессии во вторник, пытаясь развить восстановление от более чем месячного минимума, поскольку предположения о том, что BoJ может воздержаться от агрессивного повышения ставок, подрывают японскую иену. Между тем доллар США держится вблизи недельного максимума, что дополнительно поддерживает валютную пару. Однако быки, похоже, проявляют осторожность в преддверии решения FOMC в среду и обновления политики BoJ в пятницу.
Золото торгуется выше $4 000 и трехмесячного минимума, поскольку внимание по-прежнему сосредоточено на FOMC
Золото привлекает новых продавцов во время азиатской сессии во вторник, отыгрывая часть скромного восстановления предыдущего дня от трехмесячного минимума. Доходность облигаций США немного восстанавливается после недавнего снижения до трехнедельного минимума, помогая доллару США сохранить рост, зафиксированный за последние два дня, и оказывая давление на недоходный драгметалл. Однако сырьевой актив удерживается выше $4 000, поскольку медведи, похоже, не решаются действовать в преддверии решения FOMC по ставке в среду.
Биткоин тестирует поддержку на уровне $77 000 в преддверии решения ФРС
Биткоин (BTC) тестирует ключевые уровни поддержки после падения до $79 250 в выходные, при этом сохраняющееся давление продаж и неопределенность в отношении решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентной ставке, вероятно, продлят снижение ведущей криптовалюты, согласно аналитикам Bitfinex.
Форекс сегодня: настроения немного улучшаются в начале важной недели заседаний центральных банков
Вот что нужно знать в понедельник, 26 октября: В начале недели, похоже, наблюдается улучшение настроений в отношении риска, поскольку цены на сырую нефть немного снижаются. В европейском экономическом календаре на понедельник запланирована публикация данных по настроениям в деловых кругах Германии.