EUR/USD: сначала вниз, потом вверх?

• EUR/USD снижается, а инвесторы опасаются повышения инфляции в США.
• ЕЦБ должен оставить политику без изменений и обновить прогнозы.
• Четырехчасовой график четверга рисует смешанную картину.

Настал важный день, и некоторые инвесторы уже высказывают свои опасения. После нескольких спокойных сессий доллар начал расти перед публикацией CPI за май в США. Достигла ли инфляция в США 5% в мае? Призрак нарастающей инфляции напугал акции и доллар.

Однако доходность казначейских облигаций пошла другим путем. Доходность 10-летних облигаций упала ниже 1,50%, показывая, что не все игроки верят в теорию о приближающемся росте цен и, как следствие, сокращении программы закупок облигаций ФРС. Федрезерв соберется на следующей неделе, а до этого дня будет хранить молчание.

После того, как отчёт о рабочих местах в несельскохозяйственном секторе обманул ожидания, не такая уж пугающая цифра инфляции сможет убедить рынки в том, что ФРС намерена сохранить закупку активов на 120 миллиардов долларов в месяц без изменений. Больше доллара в системе означает дальнейшее ослабление американской валюты.

Сокращение закупок стоит на повестке дня и по другую сторону Атлантики. По прогнозам, в четверг ЕЦБ оставит политику без изменений. Депозитная ставка составит -0.50%, а общая сумма программы PEPP составит 1.85 триллиона евро. Однако вопрос о текущих темпах закупок остается открытым.

Еще в марте ЕЦБ объявил об ускорении закупок из-за роста доходности и хрупкого восстановления экономики. За последние три месяца на старом континенте развернулась массовая вакцинация, и ситуация начала нормализоваться. Будет ли нужна дальше аккомодационная монетарная политика?

Возвращение к нормальным темпам покупок может оказать поддержку евро, однако есть причины полагать, что ЕЦБ продолжит оказывать поддержку экономике. Сочетание таких факторов, как обеспокоенность новыми штаммами коронавируса и низкая инфляция в еврозоне (всего 2% - общий и всего 0.9% - базовый CPI), могут вынудить ЕЦБ воздержаться от действий.

ЕЦБ огласит свой вердикт по монетарной политике в 14.45 мск., и если регулятор воздержится от сокращения размера покупок активов, евро может снизиться. В 15.30 мск. глава ЕЦБ К. Лагард начнет пресс-конференцию, и в это же время США опубликуют данные по инфляции CPI. Комбинация нестрашных инфляционных показателей и пересмотра на повышение прогнозов ЕЦБ по экономике может обусловить отскок EUR/USD.

Хотя эти два события являются главными для рынков, не стоит упускать из виду и встречу лидеров Б7 в Лондоне. Влияние на рынок могут оказать любые неожиданные заявления президента Байдена или его коллег. Впрочем, судя по утечке коммюнике, Б7 не готовит никаких сюрпризов.

EUR/USD: технический анализ

На 4-часовом графике цена просела под 50- и 100-SMA, а моментум выровнялся. Пара торгуется над 200 SMA. В целом медведи немного упрочили позиции, но пара какое-то время остается во флэте.

Поддержка отмечена на 1.2160 (дневной минимум), 1.2150 и 1.21.

Сопротивление располагается на 1.22 (круглый уровень, вступавший в игру на прошлой неделе), 1.2220 (максимум среды), 1.2255 и 1.2266.