ЕЦБ: шансы на повышение ставки в 2019 году испарились

• Ожидается, что Управляющий совет ЕЦБ признает, что рост экономики еврозоны замедлился сильнее, чем предполагалось.
• МФВ пересмотрел на понижение прогноз по экономике развитых стран на фоне ухудшения ситуации в еврозоне.
• Учитывая рост мировой экономики и неопределенность, связанную с Брекзитом, ЕЦБ вряд ли изменит свое заявление о намерениях в отношении ставок раньше июня.

Заседание 24 января станет первым с того момента, как ЕЦБ принял решение завершить программу QE в декабре. Предполагается, что представители ЦБ признают, что рост экономики еврозоны замедлился сильнее, чем предполагалось.

Факт более сильного чем предполагалось замедления роста экономики еврозоны был отражен в прогнозе по мировой экономике от МВФ. Фонд пересмотрел на понижение прогнозы по росту развитых стран преимущественно в связи с падением именно в еврозоне.

 «Среди стран еврозоны существенно были понижены прогнозы по экономике Германии, где влияние на ситуацию в 2019 году должны оказать сложности в автомобильном секторе, а также падение внешнего спроса. Также был понижен прогноз по экономике Италии. Здесь влияние оказывают риски, связанные с политикой и с финансовым сектором», - говорилось в сводке прогнозов по мировой экономике, опубликованной  в понедельник 21 января.

Теперь ожидается, что в 2019 году экономика еврозоны вырастет на 1.6%, а в 2020  - на 1.7%. Прогноз по ВВП Германии был понижен экспертами МВФ до 1.3%, причем годом ранее, в 2018 г. немецкая экономика зарегистрировала минимальные за 5 лет темпы прироста (1.5% г/г). Прогноз по экономике Италии составляет всего 0.6% на 2019 г. и 0.9% на 2020 г.

Опережающие индикаторы, включая PMI, явственно замедляются. Деловая активность находится на многолетних минимумах, а перспективы остаются блеклыми в условиях сохраняющейся неопределенности, связанной с торговой войной и процессом Брекзита.

Выступая на прошлой неделе в Европарламенте, глава ЕЦБ Марио Драги пессимистично оценил перспективы экономики еврозоны, отметив, что «последние экономические показатели оказались слабее, чем ожидалось».

В декабре регулятор сообщил, что его прогноз по росту экономики еврозоны в 2019 году составляет 1.7%. Обновленные прогнозы будут представлены лишь в марте, однако уже сейчас ЦБ может намекнуть на возможный пересмотр оценок на понижение.

В целом рынки полагают, что голубиный настрой ЕЦБ может усилиться еще больше, и теперь перестают учитывать в ценах повышение ставки в сентябре. Согласно текущим ожиданиям рынка, регулятор будет сохранять статус-кво весь 2019 год.