Решится ли Джером Пауэлл в третий раз наступить на грабли?
Затаиться или открыто высказать свое мнение, повлияв на сомневающихся чиновников FOMC? Какое решение выберет Джером Пауэлл в Джексон Хоуле? Рынки ждут его выступления как манны небесной. Они закрыли глаза и на протоколы заседаний ФРС и ЕЦБ, и на статистику по европейской деловой активности. Последние два события спровоцировали американские горки по EUR/USD, но не вывели пару из диапазона краткосрочной консолидации 1,1165-1,122.
Противоречивые экономические данные, тревожные сигналы от рынка и раскол в рядах FOMC дают возможность Пауэллу затаиться, использовать обтекаемые фразы, избегая четких сигналов. У него уже имеется печальный опыт. В конце 2018, своей фразой о том, что текущий уровень ставки далек от нейтрального, он запустил волну распродаж на американском рынке акций. В августе заявлением о корректировке денежно-кредитной политики в середине цикла способствовал развитию отката S&P 500. Скажи председатель ФРС, что дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики не требуется, фондовые индексы рухнут как боксер, пропустивший удар в челюсть.
А ведь именно такой точки зрения придерживаются президенты ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж, ФРБ Бостона Эрик Розенгрен и ФРБ Филадельфии Патрик Харкер. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан, напротив, открыт для дальнейшего снижения ставки. Если это потребуется. Таких сомневающихся в FOMC предостаточно, и Джером Пауэлл своим спичем в Джексон-Хоуле вполне способен повлиять на их мировоззрение. Я уже отмечал, что причины для монетарной экспансии в сентябре имеются, другое дело, что каждый чиновник видит их по-своему. Кто-то обеспокоен нежеланием инфляции становиться на якорь в 2%, кто-то рассматривает снижение ставки как превентивную меру, кто-то недоволен тем влиянием, которое оказывает замедление мирового ВВП на американские бизнес-инвестиции и промышленное производство.
Действительно, PMI в производственном секторе США в августе разочаровал. В отличие от европейского. Композитный индекс менеджеров по закупкам валютного блока вырос до 51,8, деловая активность в производственной сфере Франции вернулась к росту, в то время как ее немецкий аналог опустился к 6-летнему дну. Тем удивительнее выглядит инсайд от Bloomberg: Бундесбанк считает, что несмотря на техническую рецессию, фискального стимула не требуется. Он сам справится.
Динамика деловой активности
Источник: Wall Street Journal.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Bloomberg.
Немецкий центробанк полагает, что огневой мощи ЕЦБ будет достаточно, чтобы и экономику со дна вытянуть, и инфляцию подвести к цели. Согласно протоколу июльского заседания Управляющего совета, чиновники обсуждали пакет мер, включая снижение ставки и реанимацию QE. По их мнению, выстрел из нескольких орудий гораздо эффективнее, чем из одного.
Таким образом, позитив от европейской деловой активности и «голубиная» риторика ЕЦБ покачали EUR/USD на волнах, но не заставили пару выйти за пределы торгового диапазона 1,1165-1,122. Вероятнее всего, это сделает Джером Пауэлл, однако я не удивлюсь, если доллар США в ходе его спича в Джексон Хоуле изрядно поштормит.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
WTI падает на 5%, поскольку США и Иран договорились о повторном открытии Ормузского пролива
West Texas Intermediate, эталонный сорт нефти США, снизился почти на 5% в ходе азиатских торгов в понедельник. Черное золото упало до двухмесячного минимума ниже отметки $80 после сообщений о том, что Соединенные Штаты и Иран объявили о мирном соглашении, которое может привести к повторному открытию Ормузского пролива и восстановлению поставок нефти по всему миру.
AUD/USD прыгает к 0,7100 на фоне оптимизма по поводу мирного соглашения между США и Ираном
Пара AUD/USD продолжает рост к отметке 0,7100 на азиатской сессии в понедельник. Соединенные Штаты и Иран объявили о мирном соглашении, которое положит конец их почти четырехмесячной войне, поддерживая более рискованные активы, такие как австралийский доллар по отношению к доллару США. Решение Резервного банка Австралии по процентной ставке выйдет на первый план позже во вторник.
Золото: мирное соглашение между США и Ираном поддерживает восстановление, внимание переключается на ФРС
Золото находится на самом высоком уровне за четыре дня в начале понедельника, выше $4 300, расширяя бычий гэп открытия и недавнее восстановление. Благородный металл начинает новую неделю с мощного роста, достигнув на прошлой неделе годовых минимумов около отметки $4 000.
Биткоин консолидирует рост, Ethereum защищает поддержку, XRP приближается к триггеру прорыва
Биткоин, Ethereum и Ripple начинают неделю на позитивной ноте, поскольку три ведущие криптовалюты пытаются продолжить отскок после восстановления почти на 4%, 2% и 2,6% соответственно. BTC стабилизируется около $65 600, ETH продолжает уверенно держаться выше ключевой поддержки на уровне $1 700, в то время как XRP приближается к верхней границе нисходящего канального паттерна.
Форекс сегодня: возобновление надежд на соглашение между США и Ираном улучшили настроения на рынке
Вот что нужно знать в пятницу, 12 июня: Интерес к риску возвращается перед выходными, поскольку финансовые рынки становятся осторожно оптимистичными в отношении скорого достижения соглашения о перемирии между Соединёнными Штатами (США) и Ираном.