Решится ли Джером Пауэлл в третий раз наступить на грабли?
Затаиться или открыто высказать свое мнение, повлияв на сомневающихся чиновников FOMC? Какое решение выберет Джером Пауэлл в Джексон Хоуле? Рынки ждут его выступления как манны небесной. Они закрыли глаза и на протоколы заседаний ФРС и ЕЦБ, и на статистику по европейской деловой активности. Последние два события спровоцировали американские горки по EUR/USD, но не вывели пару из диапазона краткосрочной консолидации 1,1165-1,122.
Противоречивые экономические данные, тревожные сигналы от рынка и раскол в рядах FOMC дают возможность Пауэллу затаиться, использовать обтекаемые фразы, избегая четких сигналов. У него уже имеется печальный опыт. В конце 2018, своей фразой о том, что текущий уровень ставки далек от нейтрального, он запустил волну распродаж на американском рынке акций. В августе заявлением о корректировке денежно-кредитной политики в середине цикла способствовал развитию отката S&P 500. Скажи председатель ФРС, что дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики не требуется, фондовые индексы рухнут как боксер, пропустивший удар в челюсть.
А ведь именно такой точки зрения придерживаются президенты ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж, ФРБ Бостона Эрик Розенгрен и ФРБ Филадельфии Патрик Харкер. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан, напротив, открыт для дальнейшего снижения ставки. Если это потребуется. Таких сомневающихся в FOMC предостаточно, и Джером Пауэлл своим спичем в Джексон-Хоуле вполне способен повлиять на их мировоззрение. Я уже отмечал, что причины для монетарной экспансии в сентябре имеются, другое дело, что каждый чиновник видит их по-своему. Кто-то обеспокоен нежеланием инфляции становиться на якорь в 2%, кто-то рассматривает снижение ставки как превентивную меру, кто-то недоволен тем влиянием, которое оказывает замедление мирового ВВП на американские бизнес-инвестиции и промышленное производство.
Действительно, PMI в производственном секторе США в августе разочаровал. В отличие от европейского. Композитный индекс менеджеров по закупкам валютного блока вырос до 51,8, деловая активность в производственной сфере Франции вернулась к росту, в то время как ее немецкий аналог опустился к 6-летнему дну. Тем удивительнее выглядит инсайд от Bloomberg: Бундесбанк считает, что несмотря на техническую рецессию, фискального стимула не требуется. Он сам справится.
Динамика деловой активности
Источник: Wall Street Journal.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Bloomberg.
Немецкий центробанк полагает, что огневой мощи ЕЦБ будет достаточно, чтобы и экономику со дна вытянуть, и инфляцию подвести к цели. Согласно протоколу июльского заседания Управляющего совета, чиновники обсуждали пакет мер, включая снижение ставки и реанимацию QE. По их мнению, выстрел из нескольких орудий гораздо эффективнее, чем из одного.
Таким образом, позитив от европейской деловой активности и «голубиная» риторика ЕЦБ покачали EUR/USD на волнах, но не заставили пару выйти за пределы торгового диапазона 1,1165-1,122. Вероятнее всего, это сделает Джером Пауэлл, однако я не удивлюсь, если доллар США в ходе его спича в Джексон Хоуле изрядно поштормит.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD остается во флэте в районе 1,1550
EUR/USD сейчас пытается совершить консолидирующее движение в районе 1,1550 перед закрытием торгов на Уолл-стрит в понедельник. Суточный рост пары следует за возобновившейся медвежьей позицией доллара США, поскольку Иран отверг временное перемирие, что вновь вызвало волатильность и усилило неопределённость.
GBP/USD консолидирует дневной рост около 1,3230
Пара GBP/USD остается в хорошем спросе, как и остальные валюты, связанные с риском, торгуясь в районе 1,3230 по мере завершения североамериканской сессии в понедельник. Тем временем отскок Cable происходит на фоне общего улучшения в риск-сегменте, хотя волатильность на геополитическом фронте остается далеко не сниженной.
Золото остаётся слегка под давлением ниже $4 700
Золото отходит от ранее зафиксированного снижения к уровню $4 600 за тройскую унцию и стремится повторно протестировать отметку $4 700 на фоне возобновления геополитической напряженности. Суточное падение жёлтого металла последовало за отказом Ирана от временного перемирия, всё это происходит накануне дедлайна президента Трампа во вторник.
Биткоин удерживает рост, Ethereum нацеливается на прорыв, а Ripple продолжает восстановление
Биткоин и Ethereum торгуются в плюсе в понедельник после восстановления почти на 5% и 6,5% соответственно, в то время как Ripple консолидируется выше ключевой поддержки. Ценовое движение этих трех ведущих криптовалют указывает на потенциальный рост, поддерживаемый улучшением индикаторов импульса, сигнализирующих об усилении бычьих настроений.
Форекс сегодня: рынки начали бегство от риска на фоне угасания оптимизма по поводу прекращения огня
В четверг, 26 марта, финансовые рынки сохраняют осторожный настрой на ранних торгах, поскольку надежды на окончание конфликта на Ближнем Востоке ослабевают. Индекс доллара США (USD) уверенно держится выше отметки 99,50 после закрытия в положительной зоне в среду, в то время как фьючерсы на американс