Решится ли Джером Пауэлл в третий раз наступить на грабли?

Затаиться или открыто высказать свое мнение, повлияв на сомневающихся чиновников FOMC? Какое решение выберет Джером Пауэлл в Джексон Хоуле? Рынки ждут его выступления как манны небесной. Они закрыли глаза и на протоколы заседаний ФРС и ЕЦБ, и на статистику по европейской деловой активности. Последние два события спровоцировали американские горки по EUR/USD, но не вывели пару из диапазона краткосрочной консолидации 1,1165-1,122. 
Противоречивые экономические данные, тревожные сигналы от рынка и раскол в рядах FOMC дают возможность Пауэллу затаиться, использовать обтекаемые фразы, избегая четких сигналов. У него уже имеется печальный опыт. В конце 2018, своей фразой о том, что текущий уровень ставки далек от нейтрального, он запустил волну распродаж на американском рынке акций. В августе заявлением о корректировке денежно-кредитной политики в середине цикла способствовал развитию отката S&P 500. Скажи председатель ФРС, что дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики не требуется, фондовые индексы рухнут как боксер, пропустивший удар в челюсть. 

А ведь именно такой точки зрения придерживаются президенты ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж, ФРБ Бостона Эрик Розенгрен и ФРБ Филадельфии Патрик Харкер. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан, напротив, открыт для дальнейшего снижения ставки. Если это потребуется. Таких сомневающихся в FOMC предостаточно, и Джером Пауэлл своим спичем в Джексон-Хоуле вполне способен повлиять на их мировоззрение. Я уже отмечал, что причины для монетарной экспансии в сентябре имеются, другое дело, что каждый чиновник видит их по-своему. Кто-то обеспокоен нежеланием инфляции становиться на якорь в 2%, кто-то рассматривает снижение ставки как превентивную меру, кто-то недоволен тем влиянием, которое оказывает замедление мирового ВВП на американские бизнес-инвестиции и промышленное производство. 

Действительно, PMI в производственном секторе США в августе разочаровал. В отличие от европейского. Композитный индекс менеджеров по закупкам валютного блока вырос до 51,8, деловая активность в производственной сфере Франции вернулась к росту, в то время как ее немецкий аналог опустился к 6-летнему дну. Тем удивительнее выглядит инсайд от Bloomberg: Бундесбанк считает, что несмотря на техническую рецессию, фискального стимула не требуется. Он сам справится.

Динамика деловой активности     

Источник: Wall Street Journal.

Динамика европейской деловой активности

Источник: Bloomberg.

Немецкий центробанк полагает, что огневой мощи ЕЦБ будет достаточно, чтобы и экономику со дна вытянуть, и инфляцию подвести к цели. Согласно протоколу июльского заседания Управляющего совета, чиновники обсуждали пакет мер, включая снижение ставки и реанимацию QE. По их мнению, выстрел из нескольких орудий гораздо эффективнее, чем из одного. 

Таким образом, позитив от европейской деловой активности и «голубиная» риторика ЕЦБ покачали EUR/USD на волнах, но не заставили пару выйти за пределы торгового диапазона 1,1165-1,122. Вероятнее всего, это сделает Джером Пауэлл, однако я не удивлюсь, если доллар США в ходе его спича в Джексон Хоуле изрядно поштормит.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

Евро опускается ниже 1,1450 на фоне неопределенности по мирному соглашению между США и Ираном

Евро опускается ниже 1,1450 на фоне неопределенности по мирному соглашению между США и Ираном

Пара EUR/USD торгуется с незначительными потерями около 1,1425. Доллар США укрепляется по отношению к евро на фоне бегства от риска и ястребиного настроя Федеральной резервной системы. Трейдеры будут следить за предварительными данными индекса менеджеров по закупкам из Германии, еврозоны и США, которые выйдут позже во вторник.

GBP/USD ослабла ниже 1,3250 на фоне отставки премьер-министра Великобритании Кира Стармера

GBP/USD ослабла ниже 1,3250 на фоне отставки премьер-министра Великобритании Кира Стармера

Пара GBP/USD теряет позиции, просев в район 1,3245 в первые часы азиатских торгов во вторник. Политическая неопределенность в Великобритании продолжает оказывать давление на британский фунт по отношению к доллару США. Предварительные значения индекса менеджеров по закупкам S&P Global из США и Великобритании ожидаются позже во вторник. 


Золото падает до почти двухнедельного минимума, выглядит уязвимым на фоне ожиданий повышения ставки ФРС, бычьего USD

Золото падает до почти двухнедельного минимума, выглядит уязвимым на фоне ожиданий повышения ставки ФРС, бычьего USD

Золото продолжает терять в азиатскую сессию и опускается к почти двухнедельному минимуму в районе $4 115 за последний час на фоне бычьего доллара США. Несмотря на позитивные сигналы с мирных переговоров между США и Ираном, сохраняется широкое скептическое отношение к окончательному соглашению. Это помогает доллару США сохранять недавние сильные приросты до самого высокого уровня с мая 2025 года.

Ethereum: Ethlabs запускается как новый управляющий экосистемой, финансируемый BitMine, SharpLink

Ethereum: Ethlabs запускается как новый управляющий экосистемой, финансируемый BitMine, SharpLink

Ethereum трежерис BitMine Immersion и SharpLink вместе с сооснователем Джо Лубином объединились для финансирования Ethlabs, новой исследовательской и опытно-конструкторской лаборатории для блокчейна смарт-контрактов.

Форекс сегодня: рынки остаются осторожными несмотря на новости о прогрессе по Ближнему Востоку

Форекс сегодня: рынки остаются осторожными несмотря на новости о прогрессе по Ближнему Востоку

Вот что нужно знать в понедельник, 22 июня: Инвесторы сохраняют осторожность в начале недели, оценивая последние новости с Ближнего Востока. Во второй половине дня участники рынка будут внимательно следить за майскими данными по индексу потребительских цен (CPI) из Канады. Кроме того, несколько представителей основных центральных банков выступят с речами.

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости