Насколько глубокой окажется коррекция EUR/USD?
Меньше знаешь – лучше спишь. Кристин Лагард предпочла умолчать о дискуссиях внутри Управляющего совета, заявив, что чрезвычайная программа покупок активов израсходует все средства, если не будет значительного сюрприза, однако на рынке говорят другое. Согласно инсайду Bloomberg, сразу несколько членов ЕЦБ настаивали на досрочном завершении QE в случае, если восстановление экономики еврозоны продолжит набирать обороты. Подобное заявление означало бы, что базовый прогноз центробанка о сокращении ВВП валютного блока на 8,7% в 2020 можно было бы отправить в урну, а регулятор пока это сделать не готов.
Лагард называет текущее возвращение к экономики к тренду сильным, но неравномерным, будущее – неопределенным; считает, что монетарный стимул ЕЦБ добавит к ВВП 1,3 п.п, к инфляции – 0,8 п.п к 2022, а состав Управляющего совета вновь разделен на «ястребов» и «голубей». Богатый Север противостоит бедному Югу. Стоит ли удивляться, что кто-то говорит о сворачивании QE, а кто-то предлагает его расширить, если, по прогнозам Еврокомиссии, ВВП Италии, Франции и Испании просядут приблизительно на 11,5%, а немецкая экономика потеряет в два раза меньше?
Раскол в рядах ЕЦБ ставит под сомнение эффективность такого козыря евро как единство еврозоны, что вдвойне опасно накануне исторического саммита ЕС. Если блок не захочет принять франко-германское предложение о фискальном стимуле на €750 млрд или назначит дату внеочередной встречи для продолжения дискуссий на эту тему, это станет серьезным ударом для «быков» по EUR/USD.
Тем временем восстановление американских розничных продаж и показателей рынка жилья к докризисным уровням вкупе с сокращением баланса ФРС на $210 млрд с 10 июня до приблизительно $7 трлн возвращает к жизни поклонников доллара США. Если экономика себя чувствует лучше, чем можно было бы сказать, глядя на рост числа дневных инфекций выше 70 тыс, какой смысл Федрезерву проявлять прежнюю активность? Согласно прогнозу экспертов Уолл-стрит, его баланс вырастет к концу 2020 до $8,5 трлн, а не до $9,5 трлн, как предполагалось ранее.
Прогнозы по балансу ФРС
Источник: Financial Times.
Наряду с улучшением макростатистики по Штатам, рынок держит в уме такой «бычий» драйвер для гринбэка как эскалация торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Белому дому явно не нравится, что во втором квартале ВВП Китая вырос на 3,2%, а его американский аналог, вероятнее всего, просядет как минимум на 10%. Более быстрое восстановление экономики позволяет экспортерам из Поднебесной увеличить свою долю на рынке, а стране – сделать очередной шаг в направлении к мировому лидерству.
На мой взгляд, то что мы сейчас наблюдаем по долларовым парам – не более чем коррекция. Увеличение числа инфицированных ухудшит июльские данные по Штатам, что на фоне доминирования идеи дивергенции в экономическом росте на рынке в скором времени вернет инициативу в руки «быков» по EUR/USD. Одобрение ЕС пакета фискального стимула успокоит их расшатанные нервы. Пока же основная валютная пара оправдывает ожидания: она сохраняет склонность к консолидации в диапазоне 1,11-1,14, а шансы евро вырасти к $1,16 выше, чем упасть к $1,11.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD продолжает ралли, преодолевая 1,1450 на фоне выступления Уорша из ФРС
Пара EUR/USD торгуется на новых недельных максимумах выше 1,1450 после решения Федеральной резервной системы по монетарной политике сохранить процентные ставки без изменений. В заявлении было отмечено, что представители органов власти сохраняют уверенность в экономическом прогрессе, при этом возлагая вину за инфляцию на цены на энергоносители. Разделенное голосование среди чиновников поставило под сомнение повышение ставки в сентябре, что привело к резким потерям доллара США.
Золото держится в районе $4 100 на фоне решения ФРС, влияющего на доллар США
Золото резко выросло после решения Федеральной резервной системы сохранить базовую процентную ставку на уровне 3,50%-3,75%. Представители отметили, что инфляция остается высокой, а экономическая активность расширяется устойчивыми темпами несмотря на повышенную неопределенность, что вызывает сомнения в повышении ставки в сентябре. XAU/USD достигло пика выше $4 100, сейчас пытается удержать этот уровень.
Пара AUD/USD тестирует уровень 0,7000 на фоне распродажи доллара США после ФРС
Пара AUD/USD сократила ранние потери и показала умеренный внутридневной рост в среду, приблизившись к отметке 0,700. Пара резко выросла на фоне распродажи доллара США после объявления Федеральной резервной системы по монетарной политике, что снизило шансы на повышение ставки в сентябре.
Жесткая цель: Уорш обещает вернуть инфляцию к 2%
ФРС оставила процентные ставки без изменений на уровне 3,50%-3,75%, но решение имело явно ястребиную окраску, поскольку трое чиновников проголосовали за немедленное повышение на 25 базисных пунктов. Председатель Кевин Уорш усилил это послание, настаивая на том, что нет терпимости к более мягкой цели по инфляции, и предупредил, что ФРС не будет колебаться с действиями.
Форекс сегодня: настроение ухудшается, конфликт на Ближнем Востоке расширяется, внимание переключается на ФРС
Вот что вам нужно знать в среду, 29 июля: В середине недели рынки переходят в режим бегства от риска на фоне расширения кризиса на Ближнем Востоке. Позже на американской сессии Федеральная резервная система США (ФРС) объявит свое решение по процентной ставке и опубликует заявление по монетарной политике по итогам двухдневного заседания.