Доллар бросается в крайности

На исходе 2024 в моде все американское. Президентство Дональда Трампа усиливает исключительность США и укрепляет гринбэк. Американские горки EURUSD позволили реализовать таргет по шортам на 1,035, после чего последовало быстрое восстановление благодаря назначению Скотта Бессента министром финансов США. Он выступает за слабый доллар и теневого председателя ФРС, что подрывает позиции доллара. 

Возвращается Дональд Трамп, возвращаются старые страхи инвесторов. EURUSD рухнул до минимальной отметки почти за два года на фоне опасений, что торговые пошлины доведут еврозону до ручки. Композитный PMI скатился до 48,1, ниже критического уровня 50, который отделяет расширение экономики от сокращения. 

В результате срочный рынок повысил шансы резки ставки по депозитам на 50 б.п в декабре с 30% до 55% и ожидает ослабления денежно-кредитной политики на 6 ближайших заседаниях ЕЦБ. По мнению SEB, в ближайшее время предполагаемый конечный уровень стоимости заимствований рискует упасть до 1,5%, что подтолкнет EURUSD к паритету. 

За всю свою четвертьвековую историю евро скатывался к нему всего дважды. В последний раз в 2022, когда война в Украине и связанный с ней энергетический кризис сделали из региональной валюты мальчика для битья. Спустя почти два года история повторилась. Рост цен на газ и эскалация конфликта в Восточной Европе топят EURUSD наряду с Трамп-торговлей. 

Последняя после назначения Скотта Бессета министром финансов сделала шаг назад. Менеджер хедж-фонда предпочитает переговоры тарифам, назвал сентябрьскую резку ставки ФРС на 50 б.п политическим решением и рассчитывает, что теневой председатель Федрезерва сгладит влияние Джерома Пауэлла на рынки. 

В результате события 8-летней давности, когда индекс USD вырос на 5% с момента победы Дональда Трампа на выборах до его инаугурации с последующим ослаблением к маю 2017 рискуют вновь воплотиться в жизнь. Любопытно, что в декабре 2016 доллар США отступил, в том числе, благодаря традиционному рождественскому ралли фондовых индексов. Последний месяц года является сезонно слабым для гринбэка. 

Назначением Скотта Бессента республиканец как будто пытается умаслить финансовые рынки, динамику которых во время своего предыдущего президентского срока Дональд Трамп считал индикатором эффективности своей деятельности. В результате может пострадать доллар США. Тем более, что протокол октябрьского заседания ФРС, вероятнее всего, окажется «голубиным», а ускорение европейской инфляции в ноябре снизит шансы резки ЕЦБ ставки по депозитам на 50 б.п. в декабре. 

Если «быкам» по EURUSD удастся удержать котировки выше 1,0455, отскок рискует продолжиться. После выполнения таргета на 1,035 по шортам трейдерам следует готовиться к консолидации пары.