Золото консолидируется около $3 300, так как торговые проблемы вновь всплывают на поверхность перед дедлайном по тарифам 1 августа

• Золото поднимается выше $3 300 после падения до месячного минимума в среду.
• Спрос на безопасные активы растет, поскольку рынки готовятся к окончательным объявлениям о тарифах США перед дедлайном 1 августа.
• Техническая картина остается в диапазоне между $3 250 и $3 450 с слабым импульсом.

Золото (XAU/USD) резко восстанавливается в четверг после падения до месячного минимума в $3 268 в среду, под давлением более сильных, чем ожидалось, данных из США и решения Федеральной резервной системы (ФРС) оставить процентные ставки без изменений. Однако спрос на безопасные активы с тех пор возобновился, и покупатели начали активно действовать, что способствовало быстрому восстановлению.

На момент американских торгов золото консолидируется около уровня $3 300 после достижения внутридневного максимума $3 314,89 в ходе европейских торгов — с ростом почти на 0,70% за день. Отскок обусловлен нарастающими торговыми трениями перед дедлайном по тарифам 1 августа. Однако рост остается ограниченным, так как индекс доллара США (DXY) поднимается к новому двухмесячному максимуму около 100,10 после сильных данных по инфляции и занятости.

Ожидается, что президент США Дональд Трамп объявит окончательные тарифы на несколько стран, которые еще не достигли соглашения, позже в четверг. Тарифы вступят в силу в пятницу, 1 августа, что сохраняет рыночные настроения хрупкими.

В среду президент Трамп представил ряд агрессивных торговых мер, начиная с 25% тарифа на все импортируемые товары из Индии, ссылаясь на опасения по поводу национальной безопасности в связи с растущими оборонными и энергетическими связями Индии с Россией.

Он также увеличил тарифы на бразильский импорт на 40%, что привело к общему эффективному тарифу в 50%, с выборочными исключениями для таких продуктов, как апельсиновый сок, удобрения и самолеты. Кроме того, был введен 50% тариф на продукты на основе меди, включая трубы и электрические провода, хотя сырьевая медь, катоды и концентраты были исключены.

На фоне возобновленных угроз тарифов в среду возник некоторый оптимизм, так как Соединенные Штаты (США) и Южная Корея завершили торговое соглашение как раз перед дедлайном.

В соответствии с соглашением США введут 15% тариф на импорт из Южной Кореи, что значительно ниже ранее угрожаемых 25%. В ответ Южная Корея пообещала инвестировать $350 миллиардов в Америку. На данный момент США завершили рамочные торговые соглашения с Европейским Союзом (ЕС) и Японией, которые включают обязательства по стратегическим инвестициям и согласованию тарифов в ключевых секторах.

Кроме того, достигнуты двусторонние соглашения с Соединенным Королевством, Индонезией, Вьетнамом и Филиппинами. Тем временем 90-дневное торговое перемирие с Китаем истекает 12 августа, при этом соглашение или продление пока не объявлено.

Движущие силы рынка: пауза ФРС, слабые доходности удерживают золото на уровне

• Президент США Дональд Трамп в четверг резко раскритиковал Джерома Пауэлла после того, как центральный банк США снова решил сохранить ставки на прежнем уровне, назвав его "слишком глупым" для должности председателя Федеральной резервной системы. "Он СЛИШКОМ ПОЗДНО, и на самом деле, СЛИШКОМ ЗЛОЙ, СЛИШКОМ ГЛУПОЙ и СЛИШКОМ ПОЛИТИЧЕСКИЙ, чтобы занимать пост председателя ФРС," - написал Трамп на своей платформе Truth Social после того, как ФРС решила сохранить свою ключевую процентную ставку на прежнем уровне в пятый раз подряд.
• Базовый индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительный показатель инфляции ФРС — вырос на 0,3% в месячном исчислении в июне, что соответствует ожиданиям и выше 0,2% в мае. В годовом исчислении базовый PCE увеличился на 2,8%, немного превысив прогноз в 2,7%. Общий индекс PCE также увеличился на 0,3% м/м и на 2,6% г/г, оба показателя оказались выше ожиданий, указывая на устойчивое инфляционное давление.
• Личные расходы выросли на 0,3% в июне, что чуть ниже прогноза в 0,4%, но это является значительным восстановлением по сравнению с падением на 0,1% в мае. Личный доход увеличился на 0,3%, превысив ожидания в 0,2% и резко восстановившись после падения на 0,4% в предыдущем месяце. Данные по рынку труда также показали устойчивость: количество первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 218 000 — немного ниже оценки в 224 000 — что указывает на продолжающееся напряжение на рынке труда.
• ФРС сохранила процентные ставки на уровне 4,25%-4,50% в среду, при этом два члена FOMC высказались против, выступив за снижение. Председатель Джером Пауэлл занял осторожную позицию на пресс-конференции после заседания, заявив, что "слишком рано" рассматривать снижение ставок на фоне сохраняющегося инфляционного давления, особенно связанного с ростом тарифов.
• Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется около 4,36% в четверг, в то время как доходность 30-летних облигаций составляет около 4,88%, обе снизились почти на 30 базисных пунктов по сравнению с максимумами после заседания ФРС в среду. Это снижение произошло, несмотря на ястребиный настрой ФРС, что отражает охлаждение ожиданий по снижению ставок, поскольку рынки пересматривают прогнозы по политике.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что решение о возможном снижении ставки в сентябре еще не принято, что укрепляет позицию центрального банка "ожидать и смотреть". Его осторожные замечания вызвали резкое изменение рыночных ожиданий: вероятность снижения ставки в сентябре упала до 37,2%, снизившись с около 65% ранее на неделе, согласно данным инструмента CME FedWatch.
• Согласно последнему отчету, опубликованному Всемирным золотым советом (WGC) 31 июля, спрос на золото (включая OTC-инвестиции) вырос на 3% г/г до 1 249 тонн. В денежном выражении общий спрос на золото увеличился на 45% г/г до 132 миллиардов долларов, что было вызвано притоком капитала в золотые ETF и физическими инвестициями. Это был самый сильный первый полугодие для инвестиций в золото с 2020 года.
• Золотые ETF зафиксировали чистый приток в 170 тонн во втором квартале, добавив 227 тонн в первом квартале, что делает первое полугодие 2025 года самым сильным шестимесячным периодом с рекордного первого полугодия 2020 года. Устойчивый приток наблюдался из всех основных регионов, особенно из Китая и Северной Америки, поскольку неопределенность в отношении торговой политики США и геополитические риски поддерживали высокий уровень институционального спроса, добавил отчет WGC.
• Центральные банки добавили 166 тонн золота в свои резервы во втором квартале, что на 33% меньше, чем в первом квартале, но все еще на 41% выше среднего показателя за 2010-2021 годы. Несмотря на замедление, Всемирный золотой совет отмечает, что 95% опрошенных центральных банков ожидают роста глобальных резервов в следующем году, что подтверждает роль золота как стратегического резервного актива.

Технический анализ: XAU/USD консолидируется в диапазоне $3 250-$3 450, так как импульс ослабевает

На дневном графике XAU/USD торгуется в боковом диапазоне после достижения исторического максимума в $3 500,14 22 апреля. С тех пор цены консолидируются в диапазоне между $3 250 и $3 450, не показывая сильного направленного тренда.

Уровень $3 250 остается первым ключевым уровнем поддержки, который ранее выступал в качестве сильной зоны спроса. Пробой ниже этого уровня может открыть следующий уровень поддержки около $3 150. С точки зрения роста, непосредственное сопротивление наблюдается около $3 350, что совпадает со средней полосой Боллинджера и также служит 20-дневной простой скользящей средней (SMA).

Индекс относительной силы (RSI) в настоящее время составляет 44, что отражает нейтральный до слегка медвежьего импульса, с дальнейшим пространством для падения перед входом в зону перепроданности. Тем временем средний направленный индекс (ADX) крайне низок на уровне 11,28, что указывает на слабый тренд и общую неопределенность на рынке.

Это подразумевает, что золото может продолжать торговаться в диапазоне в краткосрочной перспективе, если не произойдет решительного прорыва выше $3 350 или пробоя ниже $3 250.