Золото падает к отметке $4 150, поскольку рост доходности казначейских облигаций и цен на нефть перевешивает более низкую инфляцию PCE

• Цена на золото резко падает в район $4 150 на ранней азиатской сессии в четверг. 
• Рост доходности облигаций и повышение цен на энергоносители могут способствовать продолжительной инфляции и ужесточению монетарной политики.
• Вероятность повышения ставки ФРС снизилась после оказавшихся слабее ожиданий данных по инфляции PCE. 

Цена на золото (XAU/USD) резко упала к отметке $4 150 на ранней азиатской сессии в четверг под давлением повышенной доходности казначейских облигаций США. Трейдеры ожидают выхода данных по занятости в США за сентябрь, которые придадут новый импульс и будут опубликованы позднее в пятницу. 

Доходность 10-летних казначейских облигаций на предыдущей сессии выросла примерно на 4 базисных пункта (б.п.) до 5,298%, в то время как доходность 30-летних облигаций в последний раз выросла почти на 5 б.п. до 5,642%. Кроме того, цены на нефть выросли, поскольку переговоры между США и Ираном, направленные на прекращение их войны, зашли в тупик.  

Более высокие цены на энергоносители могут способствовать росту инфляции, повышая издержки во всей экономике. Золото широко рассматривается как средство защиты от инфляции, однако среда с высокими процентными ставками увеличивает альтернативные издержки владения недоходным металлом.

"На фоне роста цен на энергоносители облигации утратили завоеванные позиции и вновь оказали давление на металлы; это разочаровывающий день для золота, несмотря на существенное снижение вероятности повышения ставки в октябре после оказавшегося слабее ожиданий базового показателя PCE", — заявил независимый трейдер металла Тай Вонг.

Оказавшиеся ниже ожиданий данные по инфляции в США снизили ожидания немедленного повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС). Данные, опубликованные в среду Бюро экономического анализа при Министерстве торговли, показали, что индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в августе вырос на 3,4% в годовом исчислении после пересмотренного в сторону понижения роста на 3,4% в июле. Этот показатель оказался ниже консенсус-прогноза 3,7%. Базовый PCE в августе вырос на 3,0% в годовом исчислении после пересмотренного в сторону понижения роста на 3,0% в июле, что оказалось ниже ожидаемых 3,3%. 

Золото остается под давлением на фоне роста цен на нефть и доходности

Аналитики OCBC сообщают, что золото «продолжило снижение, достигнув 7-недельного минимума», поскольку недавний рост цен на нефть «усилил опасения по поводу инфляции и ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС». Они отмечают, что «более высокая доходность казначейских облигаций США и сильный доллар усилили давление», тогда как «прорыв ниже 4200, вероятно, усугубил технические продажи», оставив «нефть и соответствующую реакцию ставок» ключевыми факторами краткосрочных колебаний. В OCBC добавляют, что «более слабые данные из США, такие как базовый PCE и NFP, или некоторое снижение доходности могут помочь золоту стабилизироваться, тогда как новый виток роста цен на нефть и доходности сохранит понижательное давление».

Кашкари ставит под сомнение жесткость политики, поскольку устойчивая экономика сохраняет ястребиный настрой ФРС

Кашкари из ФРС выступил с заметно ястребиным посланием: оценка выступления в трекере выступлений FXS составила 7,1/10, что выше исторического среднего значения 6,2/10 и подчеркивает обеспокоенность тем, что инфляция вблизи 3% остается слишком высокой, даже несмотря на устойчивость экономики. Открыто задаваясь вопросом о том, действительно ли денежно-кредитная политика является жесткой, указывая на потенциально более высокую и повышенную нейтральную ставку и закладывая еще одно повышение ставки в этом году, а также еще одно в 2027 году, выступление сигнализирует о склонности сохранять ограничительные условия, несмотря на надежды добиться дезинфляции лишь за счет умеренных действий. Акцент на устойчивых потребительских расходах и широкой силе рынка труда, наряду с сомнениями в том, что экономика слаба за пределами сектора ИИ, укрепляет нарратив о сохраняющемся импульсе экономического роста, который оправдывает осторожный подход к смягчению политики.

Индекс настроений ФРС FXS снизился на 0,42 пункта до 143,28, что указывает на умеренный откат воспринимаемой ястребиности, однако он по-прежнему находится в явно ястребиной зоне, значительно выше нейтральной отметки 100. Несмотря на небольшое снижение, сочетание повышенного уровня индекса и оценки выступления в трекере выступлений FXS выше базового значения подтверждает, что рынкам следует продолжать закладывать функцию реакции ФРС, ориентированную на сохранение более высоких ставок в течение более длительного времени, даже несмотря на то, что настроения немного отступают от пика ястребиности.

Технический анализ: золото сохраняет негативный настрой ниже 100-дневной SMA

На дневном графике XAU/USD сохраняет медвежий настрой в ближайшей перспективе, поскольку спот-цена удерживается ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA) и 20-дневной SMA, которая совпадает со средней полосой Боллинджера. Цена колеблется чуть выше поддержки в виде нижней полосы Боллинджера, тогда как индекс относительной силы (RSI) на уровне 38,61 находится ниже нейтральной отметки, намекая на сдержанный интерес к покупкам после недавнего отката.

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится в районе 100-дневной SMA на уровне $4 285, за которым следует 20-дневная SMA/средняя полоса Боллинджера на уровне $4 315, тогда как более сильный барьер формируется в районе $4 490 у верхней полосы Боллинджера. С точки зрения снижения, ближайшая поддержка определяется нижней полосой Боллинджера на уровне $4 140; решительный прорыв ниже этого уровня откроет путь к более глубокой коррекционной фазе, тогда как удержание выше него сохранит металл в состоянии консолидации ниже скопления сопротивлений в виде скользящих средних.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)