Золото восстанавливается до пятинедельного максимума, так как инфляция PCE в США соответствует ожиданиям

• Золото восстанавливает потери в пятницу, поднимаясь к новым максимумам около $3 429, что является самым высоким уровнем с 23 июля.
• Несмотря на укрепление доллара США, спрос на золото возобновился, так как трейдеры сохраняли ставки на смягчение политики ФРС.
• Базовый индекс PCE в США вырос на 0,3% м/м и на 2,9% г/г в июле, в то время как общий индекс PCE увеличился на 0,2% м/м и остался на уровне 2,6% г/г.

Золото (XAU/USD) меняет направление в пятницу, стирая внутридневные потери и поднимаясь к новым максимумам. Драгоценный металл сейчас торгуется около $3 429, что является самым сильным уровнем с 23 июля, после того как отчет по инфляции расходов на личное потребление (PCE) в США вышел в целом в соответствии с ожиданиями. Несмотря на укрепление доллара США (USD), спрос на золото возобновился, так как трейдеры сохраняли ставки на смягчение монетарной политики в сентябре.

На момент написания статьи XAU/USD вырос примерно на 0,50% за день, резко восстановившись после ранних слабостей около $3 404 в европейской сессии. Металл остается на пути к обеспечению солидных месячных приростов, поддерживаемый притоком капитала в безопасные активы, ожиданиями политики ФРС и сохраняющейся геополитической и экономической неопределенностью. Опасения по поводу независимости ФРС еще больше укрепили его привлекательность, и краткосрочные коррекции, вероятно, будут рассматриваться как возможности для покупок на падении в рамках более широкого бычьего тренда.

Данные Бюро экономического анализа показали, что базовый индекс цен PCE вырос на 0,3% в месячном исчислении в июле, что соответствует прогнозам и не изменилось по сравнению с темпами июня. В годовом исчислении базовая инфляция увеличилась до 2,9% с 2,8%, что является самым высоким уровнем с февраля. Общий индекс PCE увеличился на 0,2% м/м, что соответствует оценкам, но немного ниже июньских 0,3%, в то время как годовой темп остался на уровне 2,6%.

Движущие силы рынка: доллар США удерживает позиции, доходности стабилизируются, рынки ждут данных по инфляции в США

• Индекс доллара США (DXY), который отслеживает доллар по отношению к корзине из шести основных валют, удерживается на уровне после трехдневного снижения. На момент написания статьи индекс торгуется около отметки 98,00, испытывая трудности на нижней границе узкого диапазона этого месяца.
• Доходности казначейских облигаций США стабильны по всей кривой, при этом доходность 10-летних облигаций остановила трехдневное падение и колеблется около 4,22%, близко к четырехмесячным минимумам. Доходность 30-летних облигаций прерывает двухдневную полосу потерь, торгуясь около 4,90%. Тем временем доходность 10-летних TIPS наблюдается около 1,81%.
• Геополитическая напряженность остается высокой, так как усилия по мирному урегулированию терпят неудачу. После встречи между президентом России Владимиром Путиным и президентом США Дональдом Трампом на Аляске Белый дом заявил, что считает, что Путин согласился встретиться с президентом Украины Владимиром Зеленским и что планирование "в процессе". Однако канцлер Германии Фридрих Мерц сообщил репортерам в четверг, что теперь кажется очевидным, что такая встреча не состоится, что ставит под сомнение перспективы достижения соглашения. Эти замечания прозвучали всего через несколько часов после смертоносного ракетного удара России по Киеву, в результате которого погибли как минимум 23 человека и были повреждены дипломатические офисы Европейского Союза (ЕС) и Великобритании, подчеркивая хрупкое и ухудшающееся состояние конфликта.
• Опасения по поводу независимости ФРС углубились в четверг, когда попытка президента Трампа уволить члена ФРС Лизу Кук переросла в юридическую схватку. Кук подала иск, оспаривающий этот шаг как незаконный, ссылаясь на Закон о Федеральной резервной системе, и запросила временный запрет на ее увольнение. Судебное заседание запланировано на пятницу, что сохраняет вопрос в центре внимания для рынков.
• Член ФРС Кристофер Уоллер подтвердил ожидания смягчения политики в четверг, заявив, что он поддерживает снижение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) с сентября, с дальнейшими сокращениями, которые могут составить от 125 до 150 б.п. в течение следующих трех-шести месяцев. Уоллер уменьшил значение более крупного снижения на 50 б.п. в следующем месяце, но добавил: "Это мнение, конечно, может измениться, если отчет по занятости за август укажет на значительное ослабление экономики, а инфляция останется под контролем."
• Личные расходы в США выросли на 0,5% в июле, что выше ожидаемых 0,3% и быстрее, чем рост на 0,3% в июне. Личный доход вырос на 0,4% м/м, что соответствует консенсусу и выше предыдущих 0,3%, подтверждая доказательства того, что потребление домохозяйств остается устойчивым, несмотря на признаки ослабления на рынке труда.

Технический анализ: Золото консолидируется выше $3 400, отчет PCE ожидается как следующий катализатор

Золото (XAU/USD) сокращает потери в пятницу после нахождения поддержки чуть выше отметки $3 400, отскакивая к пиковому уровню четверга на $3 423 — это самый сильный уровень за более чем пять недель. Психологический уровень $3 400 теперь служит непосредственной поддержкой, с дополнительными уровнями поддержки на 21-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA) около $3 395 и 100-периодной EMA около $3 365.

Индекс относительной силы (RSI) приближается к зоне перекупленности, в настоящее время колеблясь около 70. Индикатор остается твердо в бычьей зоне, что предполагает, что покупатели могут продолжать входить в рынок, пока поддержка на уровне $3 400 сохраняется.

С точки зрения роста, максимальное значение четверга на уровне $3 423 обозначает начальное сопротивление. Устойчивый прорыв выше этого барьера может продлить рост к психологическому уровню $3 450. Напротив, движение ниже $3 400 рискует открыть область $3 380-$3 370, где находится более сильная техническая поддержка.

С учетом отчета по базовому индексу PCE в качестве следующего катализатора, краткосрочное направление, вероятно, будет зависеть от того, сможет ли золото защитить базу на уровне $3 400 или решительно преодолеть сопротивление на уровне $3 423.