Золото консолидируется, несмотря на отток из ETF - TDS

Китайские ETF продали примерно -64 тыс. унций в последней сессии, что более чем компенсировало приток +27 тыс. унций из глобальных ETF, не относящихся к Китаю. Эти оттоки все еще остаются многократно ниже масштабов притоков, наблюдаемых за последние месяцы, что указывает на дополнительную активность продаж со стороны других групп, отмечает старший стратег по сырьевым товарам TDS Даниэль Гали.

Ослабление доллара как средства сохранения стоимости поддерживает золото

"Продолжение роста открытого интереса по золоту на Comex может указывать на некоторые скромные короткие покупки за последние сессии, но даже так масштаб этих продаж в совокупности остается ограниченным, что предполагает, что цены просто консолидируются на фоне скромных розничных оттоков, пока не найдут первую заявку."

"В конце концов, мы повторяем, что CTAs не будут значительно продавать свои длинные позиции без существенного снижения, макрофонды примерно на уровне нуля по золоту, а ведущие трейдеры Шанхая активно покупают на падении после того, как удерживали свои минимальные позиции по золоту за год — добавив 685 тыс. унций условного золота в свои книги с тех пор, как цены на золото достигли пика около китайских праздников. Это оставляет держателей розничных ETF единственной уязвимой группой, и если макрофонды не решат создать более значительную чистую короткую позицию, постоянный спрос со стороны центральных банков должен быть достаточно сильным, чтобы компенсировать такие потоки."

"Сюрпризом будет то, что цены на золото будут испытывать трудности с падением — несмотря на наихудший сценарий для золота, который будет опубликован на этой неделе. Вот как выглядит асимметричная сделка, и в конечном итоге мы считаем, что такое поведение является симптомом того, что доллар частично теряет свою функцию средства сохранения стоимости — даже если он не теряет статус резервной валюты."