Золото консолидируется ниже рекордных максимумов, так как Пауэлл подает сигнал о сбалансированном подходе к снижению ставок

• Золото продолжает свой рекордный рост, достигнув нового исторического максимума в $3 791 во вторник.
• Геополитические напряженности продолжают подогревать спрос на безопасные активы, поддерживая высокий спрос на золото.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил, что "двусторонние риски означают, что нет безрискового пути," описывая политику как "умеренно ограничительную."

Золото (XAU/USD) углубляется в неизведанную территорию во вторник, поднимаясь до нового рекордного максимума на фоне ожиданий дальнейшего снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) и сохраняющихся геополитических рисков, поддерживающих стабильный спрос на безопасные активы. На момент написания статьи XAU/USD торгуется около $3 780 после достижения нового исторического максимума в $3 791 ранее сегодня.

Рынок сосредоточен на перспективах монетарной политики ФРС после снижения на 25 базисных пунктов (б.п.) на прошлой неделе, при этом трейдеры закладывают вероятность двух дополнительных снижений до конца года. Более низкие кредитные ставки обычно ослабляют доллар США (USD) и доходность казначейских облигаций, уменьшая альтернативные издержки хранения золота.

Тем не менее, комментарии официальных лиц ФРС во вторник предполагали осторожную позицию в отношении дальнейшего смягчения. Председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил, что "двусторонние риски означают, что нет безрискового пути" для денежно-кредитной политики. Он предостерег, что слишком агрессивное смягчение может оставить "работу по инфляции незавершенной и потребовать изменения курса позже," в то время как слишком долгое удержание политики в ограничительном режиме может привести к ненужному ослаблению рынка труда. Пауэлл добавил, что политика остается "умеренно ограничительной," что, по его словам, позволяет ФРС хорошо реагировать на изменяющиеся экономические условия.

Заместитель председателя Мишель У. Боуман заявила, что снижение на четверть пункта на прошлой неделе следует рассматривать как первый шаг к более нейтральной позиции, предостерегая, что рынок труда может быстро ослабнуть, и политика может потребовать более быстрого корректирования, если риски материализуются. Остин Гулсби из ФРС добавил, что хотя ставки могут снизиться, если инфляция будет стремиться к целевому уровню, он не рассматривает снижение на 50 базисных пунктов, описывая политику как лишь умеренно ограничительную и отмечая, что нейтральный уровень, вероятно, на 100-125 базисных пунктов ниже текущих уровней.

Движущие силы рынка: осторожность ФРС и геополитические риски поддерживают спрос на золото

• В Соединенных Штатах составной индекс PMI от S&P Global снизился до 53,6 в предварительном чтении за сентябрь, что ниже прогноза и предыдущего значения 54,6, хотя он остался уверенно выше порога 50. Индекс PMI для обрабатывающей промышленности снизился до 52, что соответствует ожиданиям, но ниже 53 в августе, в то время как индекс PMI для сферы услуг составил 53,9, что соответствует прогнозам, но снизился с 54,5 месяцем ранее.
• В своей первой политической речи с момента вступления в ФРС глава Стивен Миран заявил в Экономическом клубе Нью-Йорка в понедельник, что «лучше быстро перейти к нейтральной позиции» и призвал к серии сокращений на 50 б.п. для переработки политики. Он подчеркнул, что, если условия не изменятся, он будет продолжать настаивать на более крупных сокращениях и готов снова выразить несогласие, если это будет необходимо.
• Однако не все политики разделяют чувство срочности Миран. Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем утверждал, что у экономики есть лишь ограниченное пространство для дополнительного смягчения, в то время как президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак подчеркнула необходимость действовать осторожно, чтобы избежать повторного разжигания ценового давления. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также снизил значимость необходимости более немедленных действий, заявив, что не видит особых оснований для дальнейших сокращений на данном этапе.
• Deutsche Bank отметил, что комментарии ФРС в понедельник побудили инвесторов немного сократить ставки на смягчение. Фьючерсы на федеральные фонды на момент закрытия в понедельник закладывали в цену 43 б.п. сокращений к концу года, по сравнению с 45 б.п. в пятницу. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки оценивают вероятность еще одного сокращения на 25 б.п. в октябре почти в 92%, в то время как вероятность дополнительного шага в декабре составляет около 73%.
• Геополитическая напряженность остается высокой в нескольких регионах. Напряженность между Россией и НАТО усилилась после нарушений воздушного пространства над Восточной Европой, в то время как Иран сталкивается с renewed давлением по своей ядерной программе, а постоянная нестабильность на Ближнем Востоке усиливает приток капитала в безопасные активы в золоте и формирует интерес к риску на рынках.
• Bloomberg сообщил во вторник, что Китай привлекает иностранные центральные банки для хранения части своих золотых резервов в стране через Шанхайскую золотую биржу. Инициатива направлена на увеличение глобального влияния Пекина на рынке золота.

Технический анализ: быки XAU/USD неудержимы, несмотря на условия перекупленности

XAU/USD продолжает стремительно расти в рекордной территории, при этом ралли уверенно поддерживается сильным импульсом и устойчивым спросом на безопасные активы. Динамика цен остается комфортно выше 21-, 50- и 100-периодных простых скользящих средних (SMA) как на дневных, так и на внутридневных графиках, подчеркивая силу бычьего тренда.

Несмотря на то, что ежедневные и часовые значения индекса относительной силы (RSI) показывают глубокую перекупленность, покупатели остаются уверенно в контроле. Если золото не упадет ниже $3 700, путь наименьшего сопротивления остается вверх, оставляя место для дальнейших исторических максимумов в ближайшей перспективе.

С точки зрения снижения, $3 750 выступает в качестве непосредственной психологической поддержки, смягчающей любые краткосрочные откаты. Следующий уровень, за которым стоит следить, составляет $3 700, в то время как более надежная база находится на уровне $3 620, предыдущем уровне консолидации, который совпадает с 100-SMA.