Золото стабилизируется рядом с двухнедельным минимумом, так как растущая доходность компенсирует слабость доллара США

• Золото колеблется в пятницу, поддерживаемое ослаблением доллара США, но остается рядом с двухнедельным минимумом, так как растущие доходности казначейских облигаций ограничивают рост.
• Рынки следят за саммитом Трампа и Путина на Аляске и ключевыми данными из США, включая розничные продажи в США и индекс потребительских настроений Университета Мичигана.
• Техническая картина остается медвежьей, при этом XAU/USD испытывает трудности ниже $3 350, а индикаторы импульса указывают на умеренное понижательное давление.

Золото (XAU/USD) пытается набрать обороты в пятницу, несмотря на более слабый доллар США (USD), так как смешанные макроэкономические данные из США держат инвесторов в осторожности. Металл торгуется в узком диапазоне рядом с двухнедельным минимумом, цены колеблются около $3 340 в американскую сессию и испытывают трудности с решительным прорывом выше зоны сопротивления $3 350.

Отчет по розничным продажам за июль показал, что общий объем продаж вырос на 0,5% м/м, что соответствует ожиданиям, но ниже пересмотренного вверх роста на 0,9% в июне. В годовом исчислении розничные продажи выросли на 3,9%, замедлившись с 4,4% ранее, в то время как контрольная группа розничных продаж — ключевой компонент, влияющий на ВВП — увеличилась на 0,5%, не дотянув до прогнозов в 0,8%. Замедление указывает на потенциальное ослабление потребительского спроса, несмотря на продолжающееся инфляционное давление.

Драгоценный металл привлекает слабый спрос, так как инвесторы действуют осторожно перед саммитом США и России с высокими ставками на Аляске. Однако рост доходностей казначейских облигаций США ограничивает рост, так как данные по индексу цен производителей (PPI) в США, оказавшиеся сильнее ожиданий, возобновляют опасения по поводу инфляции и снижают ожидания значительных снижений процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы (ФРС), что ограничивает привлекательность недоходного золота.

Ограниченный импульс следует за падением в четверг более чем на 0,50% до уровня около $3,330, так как сильные данные по инфляции в США повысили доходности казначейских облигаций и доллар США, оказывая давление на золото.

Геополитический риск остается в центре внимания, так как президент США Дональд Трамп и президент России Владимир Путин встречаются в Анкоридже, чтобы обсудить возможное прекращение огня в Украине. Хотя рынки пока не демонстрируют значительного спроса на безопасные активы, трейдеры остаются настороже к любым событиям, которые могут обострить напряженность или сорвать мирные усилия. Любой сбой в переговорах может быстро изменить настроение в пользу золота, в то время как признаки прогресса в направлении мира могут оказать давление на металл.

Движущие силы рынка: инфляция и доходности в США растут, рост Китая замедляется

• Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, снижается до 97,90 после отскока в четверг. Индикатор прибавил почти 0,40% в предыдущей сессии, поддерживаемый высокими данными по инфляции производителей в США, что свидетельствует о том, что компании передают более высокие импортные затраты от тарифов на потребителей.
• Доходности казначейских облигаций США восстановились по всей кривой в четверг, при этом доходность 10-летних облигаций поднялась до уровня около 4,302%. Доходность 30-летних облигаций держится около 4,903%.
• Индекс производственной активности Empire State резко вырос до 11,9 в августе, значительно превысив консенсус-прогнозы, равные нулю, и увеличившись с 5,5 в июле.
• Промышленное производство в США сократилось на 0,1% в июле, не оправдав ожиданий о нулевом значении и отметив заметный откат от увеличения на 0,4% в июне. Тем временем предварительные данные Университета Мичигана показали более слабые показатели потребительского доверия. Индекс потребительских настроений упал до 58,6 в августе, значительно не дотянув до ожиданий в 62,0 и снизившись с 61,7 в июле. В то же время индекс потребительских ожиданий немного вырос до 57,2, превысив прогноз в 56,5, но все еще ниже предыдущего значения 57,7.
• Настроение в отношении риска ранее на неделе поддерживалось ожиданиями смягчения монетарной политики в США, при этом рынки полностью закладывают в цены снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Однако с учетом того, что оптовая инфляция в США ускорилась в июле на самом быстром уровне за три года, трейдеры снизили эти шансы до примерно 90%, согласно данным инструмента CME FedWatch.
• Согласно данным Бюро трудовой статистики США (BLS), индекс цен производителей в США в июле вырос на 0,9% м/м — это крупнейший рост с июня 2022 года — подняв годовой темп до 3,3%. Основной индекс PPI, который исключает продукты питания и энергию, также увеличился на 0,9% м/м, подняв годовой темп до 3,7%. Оба показателя значительно превысили ожидания.
• В интервью CNBC в четверг президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил, что ожидает, что большинство последствий тарифов на инфляцию исчезнут в течение 6-9 месяцев, хотя это может оказаться более устойчивым. Он отметил, что тарифы влияют на инфляцию и что он немного повысил свои оценки рисков на рынке труда и немного снизил риски инфляции. Мусалем добавил, что снижение ставки на полпункта не поддерживается текущим состоянием экономики или данными.
• Экономический симпозиум по политике в Джексон-Хоуле в Вайоминге на следующей неделе будет внимательно отслеживаться, так как председатель ФРС Джером Пауэлл выступит 22 августа. Инвесторы будут слушать его мнение о экономическом прогнозе и возможных корректировках политики, ища подсказки о темпе и масштабе будущих изменений процентных ставок на фоне устойчивой инфляции и изменяющихся рыночных ожиданий.
• Промышленное производство в Китае в июле выросло на 5,7% г/г, снизившись с 6,8% в июне и оказавшись ниже рыночных ожиданий роста на 5,9%. Розничные продажи также разочаровали, увеличившись на 3,7% г/г в июле, не дотянув до прогнозов в 4,6% и замедлившись с 4,8% в июне, что подчеркивает охлаждение внутреннего спроса в крупнейшем в мире потребителе золота и потенциально смягчает среднесрочный прогноз по физическому спросу.

Технический анализ: XAU/USD испытывает трудности ниже $3,350 на фоне слабого импульса

Золото (XAU/USD) остается под давлением на 4-часовом графике, колеблясь около отметки $3,340 и испытывая трудности с прорывом выше 21-периодной скользящей средней на уровне $3,350.

Динамика цен находится чуть выше непосредственной поддержки на уровне $3,330, что соответствует нижней границе недавней зоны консолидации. Решительный прорыв ниже $3,330 может открыть следующий понижательный уровень на психологической отметке $3,300.

С точки зрения роста, зона $3,350-$3,355 является первым барьером, при этом более сильное сопротивление наблюдается на уровне $3,370, где 50-периодная скользящая средняя на уровне $3,367 пересекается с недавним максимумом. Устойчивый рост выше этого уровня откроет путь к психологической отметке $3,400.

Индикаторы импульса показывают медвежий уклон. Индекс относительной силы (RSI) колеблется около 40, сигнализируя о слабом медвежьем импульсе, но без сильной уверенности. Средний направленный индекс (ADX) находится на уровне 18,7, что указывает на отсутствие сильного трендового импульса. Индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) остается в отрицательной зоне, с сигнальной линией выше линии MACD и приглушенными красными гистограммами, указывая на слабое понижательное давление.

В целом, техническая картина предполагает, что, если золото не вернется в зону $3,350-$3,355, путь наименьшего сопротивления остается вниз к $3,325 и $3,300.