Японская иена сохраняет положительный тренд против в целом ослабленного USD; ожидаются данные по CPI в США

• Японская иена привлекает новых покупателей, так как более сильный PPI подтверждает ожидания повышения ставок Банком Японии.
• Надежды на торговую сделку между США и Японией становятся еще одним фактором, способствующим укреплению иены.
• Солидное восстановление глобальных настроений в отношении риска может ограничить рост безопасной иены.

Японская иена (JPY) сохраняет свои сильные внутридневные gains перед европейской сессией в четверг, хотя ей не хватает продолжения, так как резкое восстановление глобальных настроений в отношении риска создает встречные ветры для традиционных безопасных активов. Трейдеры также, похоже, колеблются и предпочитают дождаться публикации данных по потребительской инфляции в США. Эти ключевые данные могут дать подсказки о пути снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС), что повлияет на доллар США (USD) и придаст новый импульс паре USD/JPY.

Тем не менее, краткосрочный уклон, похоже, явно склоняется в пользу быков по JPY на фоне ожиданий, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки, поддерживаемых более сильным индексом цен производителей (PPI), опубликованным в Японии ранее сегодня. Между тем, ястребиные ожидания BoJ отмечают большое расхождение по сравнению с перспективами многократного снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), что ставит быков по USD в оборонительное положение. Это предполагает, что путь наименьшего сопротивления для менее доходной JPY остается в сторону повышения.

Быки по японской иене имеют преимущество, так как расхождение в ожиданиях BoJ и ФРС компенсирует импульс к риску

• Предварительный отчет Банка Японии, опубликованный ранее в четверг, показал, что индекс цен производителей (PPI) в Японии увеличился на 0,4% в марте и вырос на 4,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Эти данные оказались выше консенсус-прогнозов и могут подтолкнуть потребительские цены вверх, что, в свою очередь, поддерживает необходимость дальнейшего ужесточения политики со стороны BoJ и укрепляет японскую иену.
• Президент США Дональд Трамп согласился встретиться с японскими чиновниками для начала торговых переговоров после разговора с премьер-министром Японии Сигэру Исибой ранее на этой неделе. Последующие комментарии министра финансов США Скотта Бессента, который заявил, что Япония может стать приоритетом в тарифных переговорах, подогрели надежды на возможную торговую сделку между США и Японией и стали еще одним фактором, поддерживающим иену.
• Доллар США восстановился против безопасных валют, включая иену, в среду после того, как Трамп объявил о немедленной 90-дневной паузе на значительное повышение тарифов для большинства стран. Это заявление сняло опасения по поводу глобального экономического воздействия торговой политики США, вызвав резкий рост на фондовых рынках. Индекс S&P 500 вырос на 9,5% и зафиксировал крупнейший дневной прирост с 2008 года.
• Тем временем, протокол заседания FOMC от 18-19 марта показал, что чиновники почти единогласно согласились с тем, что американская экономика рискует столкнуться с более высокой инфляцией и замедлением роста на фоне тарифов Трампа. Однако политики призвали к осторожному подходу к снижению процентных ставок, заставив инвесторов сократить свои ставки на более агрессивное смягчение со стороны ФРС.
• Трейдеры теперь ожидают, что ФРС подождет до июня, чтобы возобновить цикл снижения ставок, и закладывают в цены всего 75 базисных пунктов снижения ставок к концу года. Быки по доллару, однако, кажутся неохотными и предпочитают дождаться выхода данных по инфляции в США – индекса потребительских цен (CPI) и индекса цен производителей (PPI) в четверг и пятницу соответственно – прежде чем занимать позиции для дальнейшего роста.

USD/JPY испытывает трудности с принятием выше 148,00; кажется уязвимой для дальнейшего снижения

С технической точки зрения пара USD/JPY испытывает трудности с нахождением поддержки выше круглого уровня 148,00 с начала этой недели. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся в отрицательной зоне и все еще далеки от зоны перепроданности. Это, в свою очередь, благоприятствует медвежьим трейдерам и указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен остается вниз. Следовательно, последующее снижение к промежуточной поддержке 146,30, на пути к отметке 146,00, выглядит вполне вероятным. Некоторые последующие продажи могут открыть следующую значимую поддержку в районе 145,50, прежде чем пара в конечном итоге упадет к психологической отметке 145,00.

С другой стороны, зона 147,75, за которой следует отметка 148,00, может стать немедленным препятствием перед регионом 148,25-148,30, или недельным максимумом, достигнутым в среду. Устойчивое укрепление выше последнего установит сцену для продолжения хорошего отскока предыдущего дня с уровней ниже 144,00, или самого низкого с октября 2024 года, и позволит паре USD/JPY отвоевать круглый уровень 149,00. Моментум может продолжиться дальше к области 149,35-149,40 на пути к психологической отметке 150,00.