Японская иена добавляет к оптимистичному росту, вдохновленному ВВП, против в целом ослабленного USD

• Японская иена привлекает новых покупателей после выхода оптимистичных данных по ВВП Японии за второй квартал.
• Доллар США останавливает сильное восстановление, вызванное PPI в четверг, и также оказывает давление на USD/JPY.
• Дивергенция в ожиданиях политики Банка Японии и ФРС поддерживает предположение о дальнейшем ослаблении пары.

Японская иена (JPY) продолжает свое устойчивое внутридневное восхождение, поддерживаемая оптимистичными внутренними данными, которые показали, что экономика Японии выросла больше, чем ожидалось, во втором квартале, несмотря на тарифные препятствия со стороны США. Сильные данные по ВВП подтверждают ожидания, что Банк Японии (BoJ) будет придерживаться курса нормализации политики, что, в свою очередь, обеспечивает умеренный рост JPY. Кроме того, появление новых продаж доллара США (USD) способствует откату пары USD/JPY от уровня около 148,00.

Тем временем инвесторы остаются неуверенными в вероятных сроках следующего повышения процентной ставки со стороны BoJ на фоне внутренней политической неопределенности, беспокойства о восстановлении, основанном на потреблении, и потенциальном негативном влиянии более высоких тарифов США на экономику. Относительно ястребиный BoJ по-прежнему отмечает значительное расхождение по сравнению с ожиданиями дальнейших снижений процентных ставок другими крупными центральными банками, включая Федеральную резервную систему (ФРС). Это компенсирует преобладающий интерес к риску и мало что делает для ограничения роста безопасной иены (JPY).

Быки японской иены восстанавливают контроль на фоне сильных данных по ВВП и ожиданий повышения ставки BoJ

• Предварительные данные, опубликованные Кабинетом министров Японии ранее в пятницу, показали, что японская экономика выросла на 0,3% во втором квартале 2025 года. В годовом исчислении валовой внутренний продукт (ВВП) Японии увеличился на 1,0% в период с апреля по июнь, по сравнению с сокращением на 0,2% в первом квартале и консенсус-прогнозом на рост на 0,4%.
• Комментируя отчет, министр экономики Японии Рёсэй Аказава заявил, что данные подтверждают, что экономика восстанавливается умеренно. Однако Аказава предостерег, что риски от торговой политики США могут оказать давление на рост, в то время как растущие цены могут подорвать потребительские настроения и негативно сказаться на частном потреблении.
• Данные подтверждают ястребиный прогноз Банка Японии о том, что экономика вырастет на 0,6% в финансовом году 2025. Более того, пересмотренные прогнозы инфляции от BoJ открывают дверь для немедленного повышения процентной ставки к концу года. Это, в свою очередь, помогает японской иене остановить откат овернайт от многонедельного максимума по отношению к доллару США.
• Индекс доллара США (DXY), который отслеживает доллар по отношению к корзине валют, зафиксировал внутридневное ралли на покрытии коротких позиций в ответ на более высокие, чем ожидалось, данные по индексу цен производителей в США. Фактически, Бюро статистики труда США сообщило, что общий PPI ускорился с 2,4% в годовом исчислении до 3,3% в июле, значительно превысив ожидания в 2,5%.
• Это затмевает относительно более холодный отчет по индексу потребительских цен (CPI) за июль, опубликованный во вторник, и предполагает, что широкое увеличение инфляции неизбежно. Это, в свою очередь, заставило инвесторов умерить ожидания более агрессивных снижений процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, что способствовало росту доллара США и вызвало резкое восстановление почти на 200 пунктов для пары USD/JPY.
• Тем не менее, трейдеры по-прежнему закладывают около 90% вероятности того, что центральный банк США снизит стоимость заимствований на 25 базисных пунктов в сентябре и возможность как минимум двух снижений ставок к концу этого года. Это сдерживает дальнейшее восстановление доллара и дополнительно способствует умеренному снижению пары USD/JPY во время азиатской сессии в пятницу.
• Президент США Дональд Трамп и президент России Владимир Путин встретятся в Аляске в пятницу, чтобы обсудить, как положить конец войне в Украине. Появляющиеся заголовки с высокопрофильного саммита повлияют на более широкий рыночный риск и поднимут безопасную иену. Это, наряду с макроданными из США, должно обеспечить импульс для валютной пары.
• В экономической повестке США в пятницу запланировано опубликование месячных данных по розничным продажам, индекса производственной активности Empire State и предварительного индекса потребительских настроений и инфляционных ожиданий от Университета Мичигана. Кроме того, комментарии членов FOMC могут способствовать созданию краткосрочных торговых возможностей перед выходными.

USD/JPY может нацелиться на повторное тестирование многонедельного минимума, если опустится ниже поддержки 147,10-147,00

С технической точки зрения, ночное солидное восстановление пары USD/JPY из области 146,20 замедляется чуть перед круглым уровнем 148,00. Указанный уровень представляет собой 38,2% уровень коррекции Фибоначчи падения от района 151,00, или месячного максимума, и теперь должен выступать в качестве ключевой разворотной точки. Устойчивое укрепление выше этого уровня может поднять спотовые цены до области 148,55-148,60, или до уровня 50% коррекции. Некоторое последующее покупка может изменить краткосрочную тенденцию в пользу бычьих трейдеров и проложить путь для дополнительных приростов к восстановлению круглого уровня 149,00.

С другой стороны, область 147,10-147,00 теперь, похоже, защищает непосредственное снижение, ниже которого пара USD/JPY может протестировать многонедельный минимум, около зоны 146,20, достигнутой в четверг. Некоторое последующее снижение, приводящее к падению ниже круглого уровня 146,00, будет рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и сделает спотовые цены уязвимыми. Нисходящая траектория может затем продолжиться к следующей значимой поддержке в районе 145,40-145,30 на пути к психологическому уровню 145,00.