Японская иена, похоже, готова к дальнейшему укреплению против ослабляющегося USD на фоне торговых проблем

• Японская иена продолжает привлекать приток капитала в безопасные активы на фоне неопределенности, связанной с торговлей.
• Дивергенция в ожиданиях политики Банка Японии и ФРС также способствует снижению пары USD/JPY.
• Немного перегретые условия на дневном графике требуют осторожности для быков по иене.

Японская иена (JPY) сохраняет свой бычий уклон против в целом ослабленного доллара США (USD) накануне европейской сессии и торгуется рядом с многомесячным максимумом, достигнутым ранее в этот понедельник. Опасения, что полномасштабная торговая война приведет к глобальной рецессии, продолжают оказывать давление на настроение инвесторов и направляют потоки к традиционному безопасному активу - иене. Кроме того, оптимизм по поводу торговых переговоров между США и Японией оказывается еще одним фактором, поддерживающим иену.

Тем временем данные, опубликованные в пятницу, показали, что базовая инфляция в Японии ускорилась в марте и открыла дверь для дальнейших повышений процентных ставок со стороны Банка Японии (BoJ). Это отмечает значительное расхождение по сравнению с ставками на то, что Федеральная резервная система (Fed) вскоре возобновит цикл снижения ставок, что тянет доллар США к его самому низкому уровню с апреля 2022 года и дополнительно поддерживает иену с низкой доходностью. Однако слегка перегретые условия требуют некоторой осторожности для быков по иене.

Японская иена поддерживается беспокойством по поводу тарифов США, надеждами на торговую сделку между США и Японией и ставками на повышение ставок BoJ

• Опасения по поводу колебаний тарифов президента США Дональда Трампа продолжают давить на настроение инвесторов и поддерживать спрос на традиционные безопасные активы, включая японскую иену.
• Новый посол США в Японии заявил в пятницу, что он оптимистично настроен по поводу сделки в текущих переговорах по тарифам между США и Японией. Более того, премьер-министр Японии Сигэру Исиба заявил в воскресенье, что он хочет сделать текущие переговоры по тарифам между Японией и США образцом для переговоров между США и другими странами.
• Исиба добавил, что Япония стремится к справедливости в валютных переговорах с США и предложил гибкость по поводу обвинений США в нетарифных барьерах на японском автомобильном рынке. Это продолжает подогревать надежды на то, что Япония может заключить торговую сделку с США и становится еще одним фактором, способствующим притоку капитала в иену.
• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда на прошлой неделе сигнализировал о возможности приостановки цикла повышения ставок и заявил, что центральному банку может потребоваться принять меры, если тарифы США повредят японской экономике. Более того, сообщения указывают на то, что BoJ сократит свои прогнозы роста на фоне повышенных рисков для хрупкого экономического восстановления.
• Тем не менее, глава BoJ Кадзуо Уэда заявил, что реальные процентные ставки в Японии остаются очень низкими и что центральный банк, как ожидается, продолжит повышать процентные ставки, если экономика и цены будут двигаться в соответствии с прогнозами. Это мнение также поддержала член правления BoJ Джунко Накава.
• Кроме того, данные правительства, опубликованные в пятницу, показали, что базовый индекс потребительских цен (CPI) в Японии, исключающий цены на свежие продукты, ускорился до 3,2% г/г в марте по сравнению с ростом на 3% в предыдущем месяце. Более того, базовая инфляция, исключающая как свежие продукты, так и энергию, выросла на 2,9% против 2,6% в феврале.
• Это указывает на расширение инфляции в Японии и открывает двери для дальнейших повышений ставок со стороны BoJ. В отличие от этого, трейдеры в значительной степени проигнорировали относительно ястребиные комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в прошлую среду и, похоже, уверены, что центральный банк США возобновит цикл снижения ставок в июне.
• Тем временем недавняя распродажа на рынке облигаций США указывает на то, что инвесторы теряют доверие к экономике США. Это еще больше способствует продолжающемуся падению доллара США до самого низкого уровня с апреля 2022 года и тянет пару USD/JPY ниже отметки 141,00 впервые с сентября 2024 года.

USD/JPY кажется уязвимым для дальнейшего снижения ниже 140,00 и нацеливается на тестирование минимума 2024 года

С технической точки зрения, дневной индекс относительной силы (RSI) уже демонстрирует слегка перепроданные условия и требует осторожности для медвежьих трейдеров. Поэтому будет разумно дождаться некоторой краткосрочной консолидации или умеренного отскока перед тем, как позиционироваться для продолжения устоявшегося нисходящего тренда пары USD/JPY, наблюдаемого в течение последних трех месяцев.

Тем временем попытка восстановления может столкнуться с некоторым сопротивлением в районе 141,60-141,65. За этим следует круглый уровень 142,00 и препятствие 142,40-142,45, выше которого новая волна короткого покрытия может поднять пару USD/JPY до отметки 143,00 на пути к зоне 143,25-143,30. Однако любое дальнейшее движение вверх все еще может рассматриваться как возможность для продажи.

С другой стороны, устойчивый прорыв и закрепление ниже отметки 141,00 могут рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и сделать пару USD/JPY уязвимой. Последующее падение ниже промежуточной поддержки 140,45-140,40 может открыть путь к психологической отметке 140,00. Понижательная траектория может продолжиться до годового минимума 2024 года, около 139,60-139,55.