Японская иена достигает нового трехнедельного максимума против USD на фоне дивергенции между Банком Японии и ФРС

• Японская иена укрепляется против доллара США третий день подряд в четверг.
• Различие в ожиданиях между Банком Японии и ФРС продолжает направлять потоки в сторону иены с низкой доходностью.
• Даже интерес к риску мало влияет на бычье настроение вокруг безопасной иены.

Японская иена (JPY) достигает нового трехнедельного максимума по отношению к своему американскому аналогу перед началом европейской сессии в четверг и стремится продолжить трехдневный восходящий тренд на фоне ястребиных ожиданий от Банка Японии (BoJ). Фактически, Банк Японии пересмотрел свой прогноз по инфляции в июле и оставил дверь открытой для немедленного повышения процентной ставки до конца этого года. Это отмечает значительное расхождение по сравнению с ожиданиями, что Федеральная резервная система США (ФРС) возобновит цикл снижения ставок в сентябре, что оказывается ключевым фактором, способствующим относительному превосходству иены с низкой доходностью.

Тем временем, упомянутые поддерживающие факторы в значительной степени компенсируют преобладающую атмосферу интереса к риску и мало что делают для ослабления сильного бычьего настроения вокруг иены как безопасного убежища. Тем не менее, ожидания того, что перспективы дальнейших повышений ставок от BoJ могут быть отложены на фоне беспокойства о восстановлении, основанном на потреблении, внутренней политической неопределенности и повышении тарифов в США, могут удерживать быков по иене от позиционирования на дополнительные gains. Кроме того, умеренный отскок доллара США (USD) может поддержать пару USD/JPY перед отчетом по индексу цен производителей (PPI) в США.

Японская иена превосходит на фоне ожиданий повышения ставок от BoJ, несмотря на снижение спроса на безопасные активы

• Ястребиный настрой Банка Японии в июле, сигнализирующий о том, что он повысит процентные ставки, если рост и инфляция продолжат развиваться в соответствии с прогнозами, поднимает японскую иену выше третий день подряд в четверг.
• Доллар США, с другой стороны, остается на своем минимальном уровне за более чем две недели на фоне растущего признания неминуемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на предстоящем заседании по монетарной политике в сентябре.
• Эти ожидания были подтверждены серией разочаровывающих макроэкономических данных из США, выпущенных недавно, включая внимательно отслеживаемый отчет по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за июль, который указывает на признаки ухудшения условий на рынке труда.
• Вдобавок к этому, данные по потребительской инфляции в США, опубликованные во вторник, подтвердили мнение о том, что недавние ценовые давления, связанные с тарифами, будут в значительной степени временными, и повысили ставки на большее количество снижений ставок со стороны ФРС, чем ожидалось ранее.
• Данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что реальные заработные платы в Японии упали шестой месяц подряд в июне. Вдобавок к этому, замедление индекса цен на корпоративные товары (CGPI) в Японии вызвало беспокойство о восстановлении, основанном на потреблении.
• Более того, внутренние политические неопределенности и опасения по поводу экономического воздействия повышения тарифов США предполагают, что перспективы нормализации политики BoJ могут быть отложены. Однако это мало впечатляет медведей по иене.
• Глобальные настроения в отношении риска остаются поддержанными ожиданиями дальнейших снижений ставок со стороны ФРС, продлением перемирия по тарифам между США и Китаем на три месяца и оптимизмом по поводу саммита США и России, направленного на завершение войны в Украине.
• Атмосфера интереса к риску подняла японский индекс Nikkei225 до уровня 43 000 впервые в истории в среду. Более того, индекс S&P 500 и индекс Nasdaq Composite, ориентированный на технологии, достигли рекордных максимумов второй подряд сессии.
• Трейдеры теперь ожидают выхода индекса цен производителей США, который, наряду с комментариями влиятельных членов FOMC, будет определять спрос на доллар США и предоставит некоторый импульс паре USD/JPY позже в этот четверг.
• Внимание рынка затем переключится на предварительные данные по ВВП за второй квартал из Японии и индекс потребительских настроений от Университета Мичигана в пятницу. Тем не менее, фундаментальный фон, похоже, склоняется в пользу быков по иене.

USD/JPY, похоже, готова продолжить снижение к уровням ниже 146,00

С технической точки зрения, внутридневной пробой и принятие ниже 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, около отметки 147,00, могут рассматриваться как новый триггер для медведей по USD/JPY. Однако индекс относительной силы на указанных графиках находится на грани пробоя в зону перепроданности, что делает целесообразным дождаться некоторой внутридневной консолидации или небольшого отскока, прежде чем позиционироваться на более глубокие потери. Тем не менее, любая попытка восстановления, скорее всего, привлечет новых продавцов и останется ограниченной вблизи уровня поддержки 147,00, который теперь должен действовать как ключевая опорная точка, пробой которой может вызвать движение с коротким покрытием в сторону области 147,45-147,50.

С другой стороны, пара USD/JPY, похоже, готова скатиться к тестированию уровней ниже 146,00 (минимум 24 июля) перед дальнейшим падением к следующей значимой поддержке в районе 145,40-145,30. Нисходящая траектория в конечном итоге может опустить спотовые цены к психологической отметке 145,00.