Интерес к покупке японской иены остается неизменным, достигая нового двухнедельного максимума против в целом ослабленного USD

• Японская иена продолжает свой восходящий тренд против доллара США на фоне разницы в ожиданиях между Банком Японии и ФРС.
• Надежды на возможное торговое соглашение между США и Японией дополнительно поддерживают иену и способствуют ее росту.
• Фундаментальные факторы благоприятствуют быкам по иене и поддерживают перспективы дальнейшего снижения USD/JPY.

Японская иена (JPY) сохраняет сильные внутридневные gains, что, наряду с общим ослаблением доллара США (USD), приближает пару USD/JPY к уровню середины 143,00 или к новому двухнедельному минимуму в начале европейской сессии в среду. Ястребиные комментарии заместителя управляющего Банка Японии (BoJ) Синичи Утида в начале этой недели оставили дверь открытой для дальнейшего ужесточения политики центрального банка на фоне опасений по поводу более широких и укоренившихся ценовых увеличений в Японии. Кроме того, возобновившиеся торговые напряженности между США и Китаем оживляют спрос на безопасные активы и предоставляют дополнительный импульс для иены.

Тем временем оптимизм по поводу потенциальной торговой сделки между США и Японией перед третьим раундом переговоров позже на этой неделе оказывается еще одним фактором, способствующим притоку капитала в иену. Доллар США, с другой стороны, продолжает терять позиции на фоне фискальных проблем в США, что привело к неожиданному понижению кредитного рейтинга правительства США в прошлую пятницу. Более того, ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит стоимость заимствований, отмечают большое расхождение по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ и предполагают, что путь наименьшего сопротивления для менее доходной иены остается в сторону повышения.

Быки по японской иене сохраняют контроль на фоне ожиданий повышения ставки BoJ и возобновляющегося спроса на безопасные активы

• Данные правительства, опубликованные ранее в среду, показали, что торговый баланс Японии неожиданно сократился до дефицита в 115,8 млрд иен в апреле по сравнению с профицитом в 559,4 млрд иен в предыдущем месяце. Импорт Японии сократился медленнее, чем ожидалось, так как резкий рост заработной платы весной способствовал увеличению частного потребления, в то время как рост экспорта резко замедлился на фоне снижения спроса из США после повышения импортных тарифов президентом США Дональдом Трампом.
• Японские и американские правительственные чиновники собираются провести третий раунд высокоуровневых торговых переговоров в Вашингтоне на этой неделе. Министр торговли Японии Рёсей Акадзава ожидается на министерских переговорах с торговым представителем США Джеймисоном Гриром. Также ожидается участие министра финансов США Скотта Бессента в переговорах. Сообщается, что американские чиновники настаивают на скором завершении переговоров, предполагая, что соглашение может быть достигнуто быстрее.
• Заместитель управляющего Банка Японии Синичи Утида заявил парламенту ранее на этой неделе, что базовая инфляция в Японии, вероятно, снова ускорится после периода замедления и останется около целевого уровня в 2%. BoJ продолжит повышать процентные ставки, если экономика и цены будут улучшаться, как ожидается, добавил Утида. Более того, сводка мнений BoJ, опубликованная на прошлой неделе, показала, что политики не отказались от дальнейшего повышения процентных ставок.
• В отличие от этого, трейдеры увеличили свои ставки на дальнейшие снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в 2025 году после выхода на прошлой неделе данных по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI), которые оказались более слабыми, чем ожидалось. Более того, разочаровывающие данные по розничным продажам в США увеличили вероятность нескольких кварталов вялого роста и должны позволить ФРС придерживаться своей политики смягчения, что, в свою очередь, тянет доллар США к почти двухнедельному минимуму.
• Чиновники ФРС воспользовались возможностью выразить обеспокоенность текущим состоянием экономики США во время панельной дискуссии во вторник. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли отметила, что чистое воздействие торговой, иммиграционной и другой политики администрации Трампа неизвестно. Вдобавок к этому, президент ФРБ Кливленда заявил, что настроение по поводу экономики вызывает беспокойство, и потребуется больше времени, чтобы увидеть, как бизнес-решения будут затронуты торговой политикой.
• Китай в понедельник обвинил США в подрыве предварительного торгового соглашения после того, как последние выпустили предупреждение для отрасли против использования китайских чипов, в котором был выделен Huawei. Вдобавок к этому, Министерство торговли Китая заявило в эту среду, что меры США в отношении передовых чипов являются «типичными для одностороннего запугивания и протекционизма». Более того, меры США в отношении чипов серьезно подрывают стабильность глобальной цепочки полупроводниковой промышленности и цепочки поставок.

Медведи по USD/JPY имеют преимущество, находясь ниже уровня 144,30-144,20, который является точкой конвергенции

С технической точки зрения, внутридневное падение тянет пару USD/JPY ниже области 144,30-144,20, которая включает уровень коррекции 50% ралли апреля-мая и 200-периодную простую скользящую среднюю (SMA) на 4-часовом графике. Более того, осцилляторы на дневном графике только начали набирать отрицательную динамику и поддерживают дальнейшее краткосрочное снижение. Принятие ниже отметки 144,00 подтверждает медвежий прогноз, и последующее падение через горизонтальную поддержку 143,65-143,60 может открыть область 143,25, или уровень коррекции Фибоначчи 61,8%.

С другой стороны, максимум азиатской сессии, около зоны 144,55, теперь, похоже, выступает в качестве непосредственного препятствия, выше которого пара USD/JPY может нацелиться на восстановление психологической отметки 145,00. Однако любое последующее движение вверх все еще может рассматриваться как возможность для продажи и оставаться ограниченным в районе 145,35-145,40, или уровня коррекции Фибоначчи 38,2%. Последний должен выступать в качестве ключевой точки разворота, и устойчивое движение выше может изменить краткосрочный настрой в пользу бычьих трейдеров.