Японская иена снижается на фоне политической нестабильности, дивергенция между Банком Японии и ФРС может ограничить рост USD/JPY

• Японская иена ослабевает на фоне внутренней политической неопределенности и общего интереса к риску.
• Расхождение ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС должно ограничить дальнейший рост пары USD/JPY.
• Трейдеры ожидают данные по потребительской инфляции в США для получения значимого импульса.

Японская иена (JPY) привлекает некоторых продавцов перед началом европейской сессии в четверг и достигает трехдневного минимума по отношению к в целом укрепляющемуся доллару США (USD) в последний час. Политическая неопределенность охватила Японию после отставки премьер-министра Сигэру Исибы, что может временно помешать Банку Японии (BoJ) нормализовать свою монетарную политику. Это, наряду с общим положительным настроением на рынке, подрывает позиции иены как безопасного актива и поднимает пару USD/JPY ближе к уровню 147,75.

Тем временем, незначительное увеличение индекса цен производителей (PPI) в Японии в августе, наряду с пересмотром в сторону повышения данных по ВВП за второй квартал, ростом потребительских расходов и реальных зарплат, подтверждает возможность скорого повышения ставки BoJ. В то же время трейдеры закладывают в цены вероятность более агрессивного смягчения политики со стороны Федеральной резервной системы США (ФРС). Это, в свою очередь, может ограничить дальнейшее укрепление USD и принести пользу менее доходной JPY, что требует осторожности для быков по USD/JPY перед данными по потребительской инфляции в США.

Японская иена подрывается комбинацией факторов; снижение, похоже, ограничено

• Отчет, опубликованный Банком Японии в этот четверг, показал, что индекс цен производителей (PPI) Японии вырос на 2,7% в августе по сравнению с тем же периодом прошлого года, что является незначительным увеличением по сравнению с 2,6% в предыдущем месяце. В месячном исчислении PPI снизился на 0,2%, что является обратным результатом роста на 0,2% в июле.
• Это следует за опросом Tankan от Reuters в среду, который показал, что настроение японских производителей было наилучшим за более чем три года в сентябре. Более того, пересмотренные данные по ВВП Японии ранее на этой неделе показали, что экономика расширилась с годовым темпом 2,2% во втором квартале 2025 года.
• Другие недавно опубликованные данные указывают на рост потребительских расходов и положительные реальные заработные платы впервые за семь месяцев. Это открывает двери для неминуемого повышения процентной ставки BoJ к концу года, что продолжает действовать как попутный ветер для японской иены в ходе азиатской сессии в четверг.
• В отличие от этого, неожиданный откат в инфляции в США поддержал ожидания, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на своем заседании по монетарной политике на следующей неделе. Бюро трудовой статистики США (BLS) сообщило в среду, что PPI в США снизился до 2,6% в годовом исчислении в августе с 3,3% в предыдущем месяце.
• Другие детали отчета показали, что базовый PPI, который исключает цены на продукты питания и энергию, увеличился на 2,8% в годовом исчислении, что является резким замедлением по сравнению с 3,7% в июле и значительно ниже консенсус-прогноза в 3,5%. Эти данные повысили ожидания более агрессивного смягчения политики со стороны ФРС.
• Рынки теперь почти полностью заложили в цены три снижения ставок на оставшуюся часть года и также видят небольшую вероятность крупного снижения на 50 базисных пунктов на заседании 16-17 сентября. Это, в свою очередь, не помогает доллару США воспользоваться ростом на этой неделе с его самого низкого уровня с 28 июля.
• Тем не менее, трейдеры, похоже, не спешат делать агрессивные ставки и предпочитают дождаться публикации отчета по индексу потребительских цен (CPI) в США позже в североамериканской сессии. Эти важные данные по инфляции сыграют ключевую роль в движении доллара США и предоставят значимый импульс для пары USD/JPY.

USD/JPY может испытывать трудности с ростом выше 148,00; 200-дневная SMA является ключом для быков

Неспособность пары USD/JPY развить рост на этой неделе с уровня августовского минимума и негативные осцилляторы на дневном графике благоприятствуют медвежьим трейдерам. Некоторые последующие продажи и закрепление ниже отметки 147,00 подтвердят прогноз, что, в свою очередь, должно проложить путь к падению к повторному тестированию зоны поддержки 146,30-146,20. Некоторые последующие продажи, приводящие к пробою ниже отметки 146,00, могут опустить спотовые цены к промежуточной поддержке 145,35 на пути к психологической отметке 145,00.

С другой стороны, любая попытка роста, скорее всего, привлечет новых продавцов в районе 147,75-147,80, что должно ограничить пару USD/JPY вблизи круглого уровня 148,00. Однако устойчивое укрепление выше последнего может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций, направляющее к тестированию очень важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время находится в районе 148,75. За ней следует отметка 149,00 и месячный максимум около 149,15, который, если будет пробит решительно, может изменить уклон в пользу быков.