Японская иена остается под давлением на фоне снижающегося спроса на безопасные активы; понижательный потенциал, похоже, ограничен

• Японская иена начинает новую неделю с ослабления, хотя снижение, похоже, ограничено.
• Растущая геополитическая напряженность и ястребиные ожидания от Банка Японии должны оказать некоторую поддержку иене.
• Трейдеры также могут предпочесть оставаться в стороне перед ключевыми рисками событий центрального банка на этой неделе.

Японская иена (JPY) остается под давлением против своего американского аналога второй день подряд в понедельник на фоне ожиданий, что Банк Японии (BoJ) может отказаться от еще одного повышения процентной ставки в этом году. Вдобавок к этому, общий позитивный тон на фондовых рынках рассматривается как еще один фактор, подрывающий спрос на иену как безопасное убежище. Однако сохраняющиеся неопределенности, связанные с торговлей, и растущие геополитические напряженности на Ближнем Востоке действуют как попутный ветер для иены (JPY).

Более того, растущее признание того, что Банк Японии (BoJ) будет придерживаться курса на нормализацию политики на фоне расширяющейся инфляции в Японии, должно способствовать ограничению потерь для иены (JPY). Это, наряду с появлением некоторых продаж доллара США (USD), должно ограничить рост для пары USD/JPY. Трейдеры также могут воздержаться от агрессивных ставок и предпочесть дождаться ключевых рисков событий центральных банков на этой неделе – решений по политике BoJ и FOMC во вторник и среду соответственно.

Японская иена (JPY) испытывает трудности с привлечением покупателей, несмотря на сочетание поддерживающих факторов

• Банк Японии, как сообщается, рассматривает план по сокращению темпов покупки японских государственных облигаций (JGB) вдвое, начиная с апреля 2026 года. Предложение будет обсуждено на двухдневном заседании по политике, которое начинается в этот понедельник, и ожидается, что оно получит поддержку большинства членов правления.
• Тем временем, ожидается, что Банк Японии сохранит свою ключевую процентную ставку на уровне 0,5% по итогам заседания по политике в июне во вторник. Однако, политики видят несколько более сильную инфляцию, чем они ожидали ранее в этом году, что, в свою очередь, может проложить путь для обсуждения будущих повышений процентных ставок.
• Растущее признание рынка того, что Банк Японии может настаивать на более жестких монетарных условиях, наряду с неопределенностями, связанными с торговлей, и дальнейшей эскалацией геополитической напряженности на Ближнем Востоке, оказывает некоторую поддержку безопасной японской иене. Это ограничивает рост пары USD/JPY в понедельник.
• Израиль атаковал ядерные объекты Ирана и ключевых сотрудников в прошлую пятницу, назвав операцию необходимой для противодействия экзистенциальной угрозе.
• Иран ответил сотнями дронов в выходные и предупредил о дальнейшей ответной реакции. Это увеличивает геополитическую неопределенность на Ближнем Востоке и благоприятствует быкам по иене.
• Доллар США, с другой стороны, испытывает трудности с привлечением значительных покупателей и остается близким к трехлетнему минимуму, достигнутому на прошлой неделе на фоне постоянных неопределенностей, связанных с торговлей. Более того, ставки на то, что Федеральная резервная система снизит стоимость заимствований еще в 2025 году, действуют как препятствие для доллара.
• Трейдеры с нетерпением ожидают ключевых решений BoJ и ФРС во вторник и среду соответственно, чтобы получить подсказки о будущем политическом курсе и свежем импульсе. Тем не менее, расхождение в ожиданиях BoJ и ФРС предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит вниз.

USD/JPY необходимо пробиться ниже 144,00, чтобы подтвердить возможность значительного внутридневного снижения

С технической точки зрения, внутридневное движение вверх замедляется в районе 144,75 или сопротивления, отмеченного верхней границей многонедельного торгового диапазона. Некоторое продолжение покупок, приводящее к последующему движению выше психологической отметки 145,00, будет рассматриваться как ключевой триггер для быков и поднимет пару USD/JPY к месячному максимуму, около 145,45. Моментум может затем позволить спотовым ценам вернуть круглый уровень 146,00 и продолжить движение к области 146,25-146,30, или пику 29 мая.

С другой стороны, отметка 144,00 теперь, похоже, защищает непосредственное снижение, и любое последующее падение, скорее всего, привлечет некоторые покупки в районе 143,55-143,50. Убедительный прорыв ниже этого уровня может потянуть пару USD/JPY к круглому уровню 143,00 на пути к пятничному минимуму, около 142,80-142,75 и нижней границе торгового диапазона, около середины 142,00. Неспособность защитить указанные уровни поддержки создаст условия для возобновления нисходящего тренда от месячного максимума мая.