Японская иена сохраняет скромные потери на фоне позитивного интереса к риску и неопределенности в отношении политики Банка Японии

• Японская иена ослабевает на фоне снижающегося спроса на безопасные активы и неопределенности по поводу повышения ставок Банком Японии (BoJ).
  Снижение ожиданий по поводу крупного снижения ставки ФРС в сентябре поддерживает доллар США (USD) и пару USD/JPY.
  Различие в ожиданиях по политике BoJ и ФРС требует осторожности перед размещением агрессивных бычьих ставок.

Японская иена (JPY) сохраняет медвежий настрой в первой половине европейской сессии в понедельник, что, наряду с ростом спроса на доллар США (USD), помогает паре USD/JPY удерживаться чуть ниже уровня 147,00. Несмотря на ястребиный прогноз Банка Японии (BoJ), инвесторы остаются неуверенными в вероятных сроках следующего повышения процентной ставки. Это, наряду с преобладающей атмосферой интереса к риску, подрывает позиции иены как безопасного актива. Доллар США, с другой стороны, выигрывает от снижения ставок на более агрессивное смягчение политики со стороны Федеральной резервной системы (ФРС).

Тем временем растущее признание того, что Банк Японии будет придерживаться своего пути нормализации политики, отмечает значительную дивергенцию по сравнению с другими крупными центральными банками, включая ФРС, которая, как ожидается, возобновит цикл снижения ставок в сентябре. Это, в свою очередь, может удержать быков по доллару от размещения агрессивных ставок и предложить некоторую поддержку иене с низкой доходностью. Инвесторы также могут предпочесть занять выжидательную позицию перед публикацией протокола заседания FOMC и речью председателя ФРС Джерома Пауэлла на Симпозиуме в Джексон-Хоуле в конце недели.

Быки по японской иене остаются в стороне на фоне позитивного настроения к риску; неопределенность по поводу повышения ставки Банком Японии

• Встреча с высокими ставками между президентом США Дональдом Трампом и российским лидером Владимиром Путиным на Аляске не принесла ясного прорыва. Тем не менее, инвесторы остаются оптимистичными, полагая, что диалог увеличил шансы на окончание затянувшейся войны в Украине.
• Трамп заявил в понедельник, что президент Украины Владимир Зеленский может почти немедленно закончить войну с Россией, если захочет. Трамп и Зеленский проведут двустороннюю встречу перед тем, как к разговору присоединятся европейские лидеры позже сегодня.
• Это развитие помогает снизить геополитические риски и поддерживает преобладающую атмосферу интереса к риску. Это, в свою очередь, вызывает некоторые продажи вокруг безопасной японской иены во время азиатской сессии в понедельник на фоне неопределенности в отношении повышения ставок Банком Японии.
• Внутренняя политическая неопределенность после поражения правящей Либерально-демократической партии на выборах в верхнюю палату, наряду с опасениями по поводу негативного экономического воздействия более высоких тарифов США, предполагает, что перспективы дальнейшей нормализации политики BoJ могут быть отложены.
• Тем временем данные, опубликованные в пятницу, показали, что экономика Японии расширилась больше, чем ожидалось, во втором квартале, несмотря на тарифные препятствия со стороны США. Это, наряду с повышением прогноза инфляции BoJ, оставляет открытой возможность повышения ставки к концу года.
• В отличие от этого, участники рынка оценивают вероятность около 85% того, что Федеральная резервная система снизит стоимость заимствований на следующем заседании по политике в сентябре. Более того, ожидается, что американский центральный банк проведет как минимум два снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в 2025 году.
• Что касается экономических данных, Бюро переписи населения США сообщило в пятницу, что розничные продажи в США увеличились на 0,5% в месячном исчислении в июле. Это произошло после увеличения на 0,9% (пересмотрено с 0,6%), зафиксированного в июне, и соответствует ожиданиям рынка.
• Тем не менее, предварительные данные Университета Мичигана показали, что индекс потребительских настроений в США неожиданно упал до 58,6 с 61,7 в июле, сигнализируя о плохом фоне общественного доверия. Более того, индекс ожиданий снизился до 57,2 с 57,7.
• Тем не менее, однолетние ожидания инфляции выросли до 4,9% с 4,5%, а пятилетний прогноз увеличился до 3,9% с 3,4%. Это происходит на фоне сильного индекса цен производителей США, опубликованного в прошлый четверг, и указывает на некоторый рост давления на цены.
• Это, в свою очередь, еще больше смягчает ставки на более агрессивное смягчение политики со стороны ФРС и ставки на крупное снижение в сентябре, что предлагает некоторую поддержку доллару США и паре USD/JPY. Однако отсутствие какого-либо значительного покупательского интереса требует осторожности для быков.
• Трейдеры также могут воздержаться от размещения агрессивных направленных ставок и предпочесть дождаться публикации протокола заседания FOMC в среду. Кроме того, речь председателя ФРС Джерома Пауэлла на Симпозиуме в Джексон-Хоуле, как ожидается, предоставит подсказки по снижению ставок и некоторый значимый импульс.

USD/JPY необходимо пробиться через двухнедельный диапазон, чтобы трейдеры могли разместить новые направленные ставки

Пара USD/JPY колебалась в знакомом диапазоне на протяжении последних двух недель. Это указывает на фазу консолидации и делает целесообразным дождаться окончательного прорыва с любой стороны перед тем, как позиционироваться на следующий этап направленного движения на фоне нейтральных технических индикаторов на дневном графике.

Тем временем внутридневной рост выше уровня 23,6% коррекции Фибоначчи падения от месячного максимума поддерживает возможность дополнительных приростов. Однако любое дальнейшее движение вверх выше 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, вероятно, столкнется с сильным сопротивлением в районе отметки 148,00 или уровня 38,2% коррекции Фибоначчи.

Устойчивое укрепление и закрепление выше указанного уровня могут изменить краткосрочную тенденцию в пользу быков. Пара USD/JPY может затем подняться в район 148,55-148,60 или до уровня 50% коррекции, и продолжить положительный импульс дальше к круглой отметке 149,00.

С другой стороны, область 147,10-147,00 может предложить непосредственную поддержку, ниже которой пара USD/JPY может протестировать многонедельный минимум, около зоны 146,20, достигнутой в прошлый четверг. Некоторое продолжение продаж, приводящее к последующему падению ниже круглой отметки 146,00, будет рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и сделает спотовые цены уязвимыми для дальнейшего падения к области 145,40-145,30 на пути к психологической отметке 145,00.