Быки по японской иене, похоже, не проявляют решительности, несмотря на сильный внутренний CPI и растущую напряженность на Ближнем Востоке

• Японская иена привлекает покупателей, так как сильный внутренний CPI подтверждает ожидания повышения ставок Банка Японии.
• Неопределенности в торговле и нарастающая геополитическая напряженность также способствуют статусу иены как безопасного актива.
• Слабый доллар США способствует снижению пары USD/JPY от месячного максимума.

Японская иена (JPY) испытывает трудности с капитализацией своих скромных приростов в азиатскую сессию против слабого доллара США (USD) и остается близко к месячному минимуму, достигнутому накануне. Данные правительства Японии показали, что годовой национальный индекс потребительских цен (CPI) в мае остался значительно выше целевого уровня Банка Японии (BoJ) в 2%. Это подтверждает рыночные ожидания, что BoJ снова повысит процентные ставки и становится ключевым фактором, обеспечивающим умеренный рост иены на фоне более мягкого настроения на рынке рисков.

Тем не менее, осторожный подход BoJ к сворачиванию своей десятилетней монетарной стимуляции отодвинул ожидания относительно вероятного времени следующего повышения процентной ставки на первый квартал 2026 года. Это, наряду с опасениями по поводу потенциальных экономических последствий от существующих 25% тарифов США на японские автомобили и 24% взаимных пошлин на другие импортные товары, ограничивает рост иены. Доллар США, с другой стороны, остается подавленным, несмотря на ястребиный паузу Федеральной резервной системы (Fed) в среду, и создает встречный ветер для пары USD/JPY.

Японская иена испытывает трудности с привлечением покупателей на фоне снижения ожиданий повышения ставок BoJ в 2025 году

• Японское статистическое бюро сообщило в пятницу, что общий национальный индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,5% в годовом исчислении в мае по сравнению с предыдущим показателем в 3,6%. Тем временем, национальный базовый CPI, который исключает волатильные цены на свежие продукты, увеличился с 3,5% в годовом исчислении в апреле и составил 3,7% в прошлом месяце, что является самым высоким уровнем с января 2023 года.
• Дополнительные данные показали, что базовый показатель, исключающий как свежие продукты, так и цены на энергию, который внимательно отслеживается Банком Японии как индикатор базовой инфляции, вырос на 3,3% в годовом исчислении в мае по сравнению с 3,0% в предыдущем месяце. Более сильные показатели CPI указывают на расширение инфляционных давлений в Японии и дают BoJ больше стимулов для повышения процентных ставок в ближайшие месяцы.
• Тем не менее, BoJ ранее на этой неделе сигнализировал о своем предпочтении действовать осторожно в нормализации все еще легкой монетарной политики и решил замедлить темпы сокращения своих покупок облигаций с 2026 финансового года. Вдобавок к этому, мрачный экономический прогноз и неопределенность по поводу тарифов президента США Дональда Трампа предполагают, что BoJ может отказаться от повышения процентных ставок в 2025 году.
• С другой стороны, Федеральная резервная система прогнозирует два снижения ставок к концу 2025 года, хотя чиновники ожидают только одно снижение на 25 базисных пунктов в каждом из 2026 и 2027 годов. Более того, семеро из 19 членов совета директоров указали, что не хотят снижений в этом году, по сравнению с четырьмя в марте, на фоне постоянных опасений, что тарифы администрации Трампа могут повысить потребительские цены.
• Тем временем, Трамп ранее на этой неделе заявил, что тарифы на фармацевтический сектор будут введены в ближайшее время. Это добавляет слой неопределенности на рынках перед дедлайном 9 июля для повышения взаимных тарифов США. Вдобавок к этому, нарастающая геополитическая напряженность продолжает оказывать давление на настроение инвесторов, что, наряду с относительно ястребиными ожиданиями BoJ, поддерживает японскую иену.
• На геополитическом фронте конфликт между Ираном и Израилем вступает в восьмой день, так как Трамп рассматривает возможность участия США в войне. По данным Белого дома, Трамп заявил, что он даст две недели для дипломатии, прежде чем решит, запускать ли удар по Ирану. Европейские министры иностранных дел должны встретиться с иранскими чиновниками в пятницу и призвать их к деэскалации.

Бычья техническая установка USD/JPY поддерживает возможность движения выше круглого уровня 146,00

С технической точки зрения, последовательное закрытие пары USD/JPY выше психологической отметки 145,00 на этой неделе, наряду с ночным движением выше предыдущего месячного пика, около 145,45, было воспринято как новый триггер для быков. Более того, осцилляторы на дневном графике только начали набирать положительную динамику и указывают на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен остается в сторону повышения. Следовательно, любое дальнейшее снижение может рассматриваться как возможность для покупки в районе 144,50-144,45. Это, в свою очередь, должно помочь ограничить потери вблизи круглого уровня 144,00. Однако убедительный прорыв ниже последнего уровня отменит позитивный прогноз и изменит краткосрочный настрой в пользу медвежьих трейдеров.

С другой стороны, область 145,75, или месячный максимум, достигнутый в четверг, может стать непосредственным препятствием перед отметкой 146,00. За ней следует пик 29 мая, около 146,25-146,30, выше которого пара USD/JPY может нацелиться на 100-дневную простую скользящую среднюю (SMA), которая в настоящее время находится чуть выше круглого уровня 147,00. Некоторое последующее покупательское давление может затем проложить путь к движению к промежуточному препятствию 147,40-147,45 на пути к отметке 148,00 и региону 148,65, или месячному максимуму мая.