Японская иена держится рядом с месячным минимумом против USD; движется незначительно после комментариев Уэды

• Японская иена немного укрепляется на фоне сильного внутреннего CPI, подтверждающего ожидания повышения ставки Банка Японии.
• Торговые неопределенности и растущие геополитические напряженности также способствуют укреплению иены как безопасного актива.
• Снижение ставок на повышение ставки Банка Японии в 2025 году ограничивает рост иены, в то время как ястребиный ФРС поддерживает доллар США.

Японская иена (JPY) торгуется с легким положительным уклоном против своего американского аналога в начале европейской сессии в пятницу, хотя и не демонстрирует бычьей уверенности и остается близкой к месячному минимуму, достигнутому накануне. Данные, опубликованные ранее сегодня, показали, что годовой национальный индекс потребительских цен (CPI) Японии в мае остался значительно выше целевого уровня 2% Банка Японии (BoJ). Это подтверждает рыночные ожидания, что Банк Японии снова повысит процентные ставки, что, наряду с растущими геополитическими напряженностями, служит попутным ветром для иены как безопасного актива.

Тем временем осторожный подход Банка Японии к сворачиванию своей десятилетней монетарной стимуляции заставил инвесторов перенести свои ожидания относительно вероятного времени следующего повышения процентной ставки на первый квартал 2026 года. Кроме того, инвесторы остаются обеспокоенными потенциальными экономическими последствиями существующих 25% тарифов США на японские автомобили и 24% взаимных пошлин на другие импортные товары. Это, в свою очередь, ограничивает рост иены. Доллар США, с другой стороны, получает некоторую поддержку от ястребиного настроя Федеральной резервной системы и дополнительно поддерживает пару USD/JPY.

Быки по японской иене остаются в стороне на фоне смешанных сигналов о повышении ставки Банка Японии

• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что базовая инфляция, вероятно, будет конвергировать к уровням, соответствующим целевому уровню цен, и что реальная ставка в Японии остается значительно низкой. Уэда добавил, что ожидает продолжения повышения процентных ставок, если экономика и цены будут следовать прогнозам.
• Тем не менее, Банк Японии ранее на этой неделе сигнализировал о своем предпочтении действовать осторожно в нормализации все еще легкой монетарной политики и решил замедлить темпы сокращения своих покупок облигаций с 2026 финансового года. Кроме того, мрачный экономический прогноз и неопределенность по тарифам президента США Дональда Трампа предполагают, что Банк Японии может отказаться от повышения процентных ставок в 2025 году.
• Японское статистическое бюро сообщило в эту пятницу, что общий национальный индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,5% г/г в мае по сравнению с предыдущим показателем 3,6%. Тем временем, национальный базовый CPI, который исключает волатильные цены на свежие продукты, увеличился с 3,5% г/г в апреле и составил 3,7% в прошлом месяце, что является самым высоким уровнем с января 2023 года.
• Дополнительные данные показали, что базовый показатель, исключающий как свежие продукты, так и цены на энергию и который внимательно отслеживается Банком Японии как индикатор базовой инфляции, вырос на 3,3% г/г в мае по сравнению с 3,0% в предыдущем месяце. Более сильные показатели CPI указывают на расширяющееся инфляционное давление в Японии и дают Банку Японии больше импульса для повышения процентных ставок в ближайшие месяцы.
• С другой стороны, Федеральная резервная система прогнозирует два снижения ставок к концу 2025 года, хотя чиновники ожидают только одно снижение на 25 базисных пунктов в каждом из 2026 и 2027 годов. Кроме того, семеро из 19 членов совета директоров указали, что не хотят снижений в этом году, по сравнению с четырьмя в марте, на фоне постоянных опасений, что тарифы администрации Трампа могут повысить потребительские цены.
• Тем временем Трамп ранее на этой неделе заявил, что тарифы на фармацевтический сектор скоро будут введены. Это добавляет слой неопределенности на рынках перед дедлайном 9 июля для повышения взаимных тарифов США. Кроме того, растущие геополитические напряженности продолжают оказывать давление на настроение инвесторов, что, наряду с относительно ястребиными ожиданиями по Банку Японии, поддерживает японскую иену.
• На геополитическом фронте конфликт между Ираном и Израилем вступает в восьмой день, поскольку Трамп рассматривает возможность участия США в войне. По данным Белого дома, Трамп заявил, что он даст две недели для продолжения дипломатии, прежде чем решит, следует ли наносить удар по Ирану. Европейские министры иностранных дел должны встретиться с иранскими чиновниками в пятницу и призвать их к деэскалации.

USD/JPY, похоже, готов подняться выше круглого уровня 146,00

С технической точки зрения, пара USD/JPY на этой неделе закрылась выше психологического уровня 145,00, а также преодолела предыдущий месячный максимум в районе 145,45, что было воспринято как новый триггер для быков. Более того, осцилляторы на дневном графике только начали набирать положительную динамику и указывают на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен остается в сторону повышения. Следовательно, любой дальнейший откат может рассматриваться как возможность для покупки в районе 144,50-144,45. Это, в свою очередь, должно помочь ограничить потери вблизи круглого уровня 144,00. Однако убедительный прорыв ниже этого уровня отменит позитивный прогноз и изменит краткосрочный уклон в пользу медвежьих трейдеров.

С другой стороны, область 145,75, или месячный максимум, достигнутый в четверг, может стать непосредственным препятствием перед уровнем 146,00. За ней следует пик 29 мая, в районе 146,25-146,30, выше которого пара USD/JPY может нацелиться на 100-дневную простую скользящую среднюю (SMA), которая в настоящее время находится чуть выше круглого уровня 147,00. Некоторое продолжение покупок может затем проложить путь к движению к промежуточному препятствию 147,40-147,45 на пути к уровню 148,00 и области 148,65, или месячному максимуму мая.