Японская иена остается в диапазоне против USD; ожидает данных по PPI в США для нового импульса

• Японская иена испытывает трудности с определением четкого внутридневного направления на фоне смешанных фундаментальных сигналов.
• Ожидания повышения ставок Банком Японии поддерживают иену, хотя политический кризис и позитивный риск-аппетит ограничивают рост.
• Дальнейшее восстановление доллара США служит попутным ветром для пары USD/JPY перед выходом данных по инфляции в США.

Японская иена (JPY) продолжает боковое консолидационное движение против в целом ослабленного доллара США (USD) накануне европейской сессии в среду, хотя краткосрочный уклон, похоже, склоняется в пользу быков. Тем не менее, трейдеры, похоже, колеблются и предпочитают дождаться публикации индекса цен производителей (PPI) США, который будет опубликован позже сегодня. В то же время общий позитивный настрой на фондовых рынках, как ожидается, будет сдерживать иену на фоне ожиданий, что внутренние политические неопределенности могут дать Банку Японии (BoJ) больше оснований для медленного повышения процентных ставок.

Тем не менее, инвесторы, похоже, уверены, что BoJ будет придерживаться своего курса нормализации политики на фоне устойчиво высокой инфляции и оптимистичного экономического прогноза. В отличие от этого, ожидается, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит стоимость заимствований на следующей неделе и проведет три снижения ставок к концу этого года. Это, в свою очередь, не помогает доллару США воспользоваться восстановлением овернайт от своего самого низкого уровня с 28 июля и сдерживает хороший отскок пары USD/JPY из района августовского минимума. Таким образом, любое движение вверх может рассматриваться как возможность для продаж и, вероятно, останется ограниченным.

Быки по японской иене остаются в стороне, несмотря на поддерживающий фундаментальный фон

• Премьер-министр Японии Сигэру Исиба объявил о своем решении уйти в отставку в воскресенье после поражения Либерально-демократической партии на выборах в верхнюю палату в июле. Это добавляет слой неопределенности и может временно помешать Банку Японии нормализовать политику.
• Три основных индекса Уолл-стрит достигли рекордных уровней закрытия во вторник, и этот эффект привел к дальнейшему росту азиатских фондовых рынков. Это, в свою очередь, подрывает позиции японской иены как безопасного актива, что, наряду с продолжающимся восстановлением доллара США, поддерживает пару USD/JPY.
• Опрос Reuters Tankan показал в среду, что настроение японских производителей достигло наилучшего уровня за более чем три года в сентябре. Это произошло после пересмотра данных по ВВП Японии ранее на этой неделе, который показал, что экономика выросла на 2,2% в годовом исчислении во втором квартале 2025 года.
• Более того, другие недавние позитивные данные указывают на рост потребительских расходов и положительные реальные зарплаты впервые за семь месяцев. Это открывает возможность для немедленного повышения ставок BoJ к концу года, что может удержать медведей по иене от агрессивных ставок.
• Это отмечает значительное расхождение по сравнению с растущими ставками на более агрессивное смягчение политики со стороны Федеральной резервной системы США. Ожидается, что снижение ставки на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании FOMC на следующей неделе практически неизбежно, и трейдеры закладывают небольшую вероятность крупного снижения ставки.
• Спекуляции были подогреты разочаровывающими данными по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США (NFP), опубликованными в пятницу, которые указывали на признаки ослабления рынка труда. Это, в свою очередь, может удержать быков по доллару от агрессивных ставок и создать встречный ветер для пары USD/JPY.
• Участники рынка теперь ожидают выхода данных по индексу цен производителей (PPI) в США, которые будут опубликованы позже в североамериканской сессии. Затем внимание переключится на индекс потребительских цен (CPI) в США в четверг, который сыграет ключевую роль в влиянии на краткосрочную динамику цен на доллар.

USD/JPY кажется уязвимой для повторного тестирования минимума овернайт, ожидается прорыв ниже 147,00

Ночной отскок от уровня 146,30, или вблизи месячного минимума августа, требует осторожности для медведей по USD/JPY. Тем не менее, отсутствие последующих покупок и негативные осцилляторы на дневном графике указывают на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен остается вниз. Следовательно, любое дальнейшее движение вверх, скорее всего, привлечет новых продавцов в районе 147,75-147,80, что, в свою очередь, должно ограничить пару вблизи круглого уровня 148,00. Устойчивое укрепление выше этого уровня может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и открыть путь к тестированию очень важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время находится в районе 148,75.

С другой стороны, круглый уровень 147,00 теперь, похоже, защищает непосредственное снижение, ниже которого пара USD/JPY может вернуться к сильной горизонтальной поддержке 146,30-146,20. Некоторые последующие продажи, приводящие к пробою уровня 146,00, будут рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и опустят спотовые цены к промежуточной поддержке 145,35 на пути к психологической отметке 145,00.