Японская иена остается под давлением; не хватает медвежьей уверенности на фоне относительно ястребиных ожиданий по отношению к Банку Японии

• Японская иена испытывает трудности с привлечением покупателей, так как оптимизм в торговле подрывает безопасные активы.
• Умеренное укрепление USD предоставляет дополнительную поддержку для USD/JPY, хотя рост, похоже, ограничен.
• Различия в ожиданиях политики BoJ и ФРС могут продолжать оказывать давление на пару.

Японская иена (JPY) продолжает свою внутридневную консолидацию цен в начале европейской сессии в среду и в настоящее время находится рядом с двухнедельным минимумом, достигнутым по отношению к американскому доллару накануне. Данные, опубликованные ранее сегодня, показали, что годовая оптовая инфляция в Японии замедлилась в мае, что сняло часть давления с Банка Японии (BoJ) в отношении повышения процентных ставок. Это, наряду с оптимизмом по поводу положительного исхода торговых переговоров между США и Китаем, оказывается ключевыми факторами, подрывающими статус иены как безопасного актива.

Медведи по JPY, однако, кажутся неохотными делать агрессивные ставки, так как рынки все еще учитывают возможность дальнейшей нормализации политики со стороны BoJ. В отличие от этого, ожидается, что Федеральная резервная система (Fed) еще больше снизит стоимость заимствований в 2025 году, что не помогает доллару США (USD) воспользоваться своими скромными внутридневными прибылями и помогает ограничить снижение для менее доходной иены. Трейдеры также, похоже, неохотно делают направленные ставки по паре USD/JPY и предпочитают дождаться публикации данных по потребительской инфляции в США.

Японская иена сохраняет медвежий настрой, так как трейдеры сокращают ставки на повышение процентных ставок BoJ

• Данные, опубликованные в эту среду, показали, что Индекс цен на корпоративные товары (CGPI) в Японии, который измеряет цены, которые компании взимают друг с друга за свои товары и услуги, вырос на 3,2% в мае по сравнению с годом ранее. Этот показатель оказался ниже медианного рыночного прогноза роста на 3,5%.
• Опрос Reuters показал, что небольшое большинство экономистов ожидает, что Банк Японии воздержится от еще одного повышения процентной ставки в этом году. Однако инвесторы, похоже, уверены, что BoJ может настаивать на более жестких монетарных условиях на фоне признаков расширяющейся инфляции в Японии.
• Инвесторы стали осторожными после того, как федеральный апелляционный суд постановил, что тарифы президента США Дональда Трампа на "День освобождения" для большинства торговых партнеров могут оставаться в силе, пока он рассматривает решение нижестоящего суда о блокировке этих тарифов. Однако суд еще не вынес решения о том, допустимы ли тарифы в соответствии с актом о чрезвычайных экономических полномочиях, на который Трамп ссылался, чтобы оправдать их.
• Заместитель министра торговли Китая Ли Чэнганг сообщил репортерам, что китайские и американские переговорщики согласовали рамки для торговли после двух дней переговоров в Лондоне. Министр торговли США Говард Латник заявил, что эти рамки являются первым шагом к устранению негативных последствий, и план реализации должен привести к разрешению вопросов, связанных с редкоземельными металлами и магнитами.
• Оптимизм, возникающий из положительного исхода ключевых торговых переговоров между США и Китаем, продолжает поддерживать общий позитивный настрой на фондовых рынках. Это подрывает статус иены как безопасного актива. Более того, признаки ослабления напряженности между двумя крупнейшими экономиками мира помогают доллару США привлечь некоторых покупателей и дополнительно действуют как попутный ветер для пары USD/JPY.
• Трейдеры сократили свои ставки на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в ближайшие несколько месяцев после публикации отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) в пятницу, который указал на устойчивый рынок труда. Тем не менее, трейдеры все еще закладывают около 0,45% смягчения к концу года, что отмечает значительное расхождение по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ.
• Трейдеры теперь с нетерпением ждут публикации Индекса потребительских цен (CPI) в США, который, как ожидается, покажет рост, что может укрепить позицию Fed в отношении дальнейшего смягчения. Тем не менее, ключевые данные будут тщательно изучены на предмет сигналов о пути снижения ставок Fed, что, в свою очередь, повлияет на динамику цен USD и предоставит новый импульс.

Быки по USD/JPY ожидают движения выше уровня 145,30 перед тем, как делать новые ставки

С технической точки зрения, закрепление выше 100-периодной простой скользящей средней (SMA) и положительные осцилляторы на дневных/часовых графиках благоприятствуют быкам USD/JPY. Однако повторяющиеся неудачи в наращивании импульса выше психологической отметки 145,00 делают целесообразным дождаться дальнейших покупок выше области 145,30 или двухнедельного максимума, достигнутого во вторник, прежде чем позиционироваться на дальнейший рост. Спотовые цены могут затем превысить промежуточное сопротивление 145,60-145,65 и нацелиться на восстановление круглой отметки 146,00, прежде чем подняться дальше к области 146,25-146,30 или максимума 29 мая.

С другой стороны, 200-периодная SMA на 4-часовом графике, в настоящее время находящаяся в районе 144,30, может теперь защитить непосредственное снижение перед отметкой 144,00. Убедительный прорыв ниже этой отметки отменит позитивный прогноз и изменит краткосрочный настрой в пользу медведей USD/JPY. Последующее снижение может потянуть спотовые цены вниз к области 143,60-143,50 на пути к уровням ниже 143,00.