Ядовитая пилюля Трампа в Швейцарский национальный день – Commerzbank

Участники рынка, имеющие связи со Швейцарией, вероятно, были не слишком довольны, когда администрация США в конце прошлой недели объявила о новых тарифах для большого числа стран: наряду с Бразилией, которая теперь должна будет платить значительно более высокие тарифы по политическим причинам, Швейцария является единственной страной, которая столкнется с значительными увеличениями тарифов по сравнению с Днем освобождения. Вместо 31%, объявленных в начале апреля, теперь с конца недели придется платить 39%. Это происходит несмотря на сообщения несколько недель назад о том, что сделка была готова к подписанию Дональдом Трампом. Тот факт, что объявление было сделано в День национального праздника Швейцарии, или скорее в ночь перед ним, добавил горечи, как отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Пфистер.

Швейцария вряд ли ответит контрмерами

«С этой новой эскалацией в швейцарской политике началась игра в обвинения. Ошиблась ли швейцарская правительство в оценке переговоров с США и просчиталось с предложением? Хотя чиновники не были неправы, заявляя, что соглашение было достигнуто по большинству вопросов, как подчеркивал мой коллега Волькмар несколько недель назад, если нет согласия по всем пунктам, никакой сделки не будет, даже если достигнуто 95% согласия. Сообщения о напряженном телефонном разговоре между президентами Швейцарии и США в четверг вечером предполагают, что президент США ожидал еще более выгодного предложения. Тот факт, что Швейцария уже сделала лучшее предложение на душу населения, чем другие страны, похоже, не имел значения. Трамп, вероятно, считает Швейцарию чрезвычайно богатой и считает, что дефицит текущего счета настолько значителен, что он все еще ожидает большего. Швейцарцы, вероятно, колебались, чтобы сделать нереалистичное предложение, как это сделали другие страны.»

«Это худший сценарий для Швейцарии. В последние недели большинство крупных торговых партнеров США достигли соглашения благодаря огромным уступкам, которые удержат тарифы на уровне около 15%. В выходные дни администрация США указала, что тарифы теперь окончательны и что, хотя дальнейшие переговоры возможны, они вряд ли приведут к значительным изменениям. Это может быть новой тактикой ведения переговоров, но поскольку Швейцария теперь является одной из немногих оставшихся торговых партнеров с более высокими тарифами, это не облегчает ситуацию. Крайне маловероятно, что Швейцария ответит контрмерами. Вместо этого чиновники, вероятно, значительно улучшат свое предложение, как предполагают сообщения вчера о соглашении в Федеральном совете Швейцарии.»

«Однако одно должно быть также ясно: было очень мало сценариев, в которых швейцарский франк пострадал бы от эскалации, исходящей из Белого дома. Однако с такой плохой переговорной позицией, похоже, мы теперь достигли одного из этих сценариев. Если правительству удастся достичь соглашения в ближайшем будущем, EUR/CHF должен стабилизироваться на нашем прогнозе 0,93. Однако если переговоры продолжат эскалироваться, франк, вероятно, окажется под дальнейшим давлением. На данный момент, следовательно, риски для франка асимметрично распределены.»