Венгерский форинт: пауза MNB оказывает поддержку HUF - Commerzbank

Антье Префке из Commerzbank отмечает, что, согласно распространенным ожиданиям, Венгерский национальный банк оставит ключевую ставку на уровне 5,50% и, возможно, снизит целевой показатель инфляции до 2,5%. При общей инфляции около 1,3% и продолжающемся росте месячного инфляционного давления пауза в цикле снижения ставок и менее голубиная позиция рассматриваются как факторы краткосрочной поддержки форинта.

Ожидается, что осторожность MNB окажет поддержку HUF

"В августе Венгерский национальный банк (MNB) снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 5,50%. Ранее он сигнализировал о наличии возможностей для дальнейшего смягчения политики в течение лета, но в августе не взял на себя обязательств по каким-либо подобным мерам, подчеркнув вместо этого, что решение о будущей траектории процентных ставок будет принято в сентябре на основе обновленных прогнозов. Это сделало снижение процентной ставки сегодня менее вероятным и сместило позицию MNB от "голубиной"."

"В начале сентября сообщения СМИ со ссылкой на неназванные источники в MNB показали, что центральный банк намерен приостановить цикл снижения ставок на заседании 22 сентября и, возможно, снизить целевой показатель инфляции с 3,0% до 2,5%. Общая инфляция в июле составила всего 1,2% г/г, а в августе — 1,3%."

"Эти низкие показатели фактически предоставляют MNB благоприятную возможность сегодня снизить целевой показатель инфляции без необходимости немедленно вновь ужесточать монетарную политику, а вместо этого просто взять паузу."

"Однако инфляция все еще заметно растет в месячном исчислении, а засуха и высокие цены на энергоносители повышают инфляционные риски. В целом ожидается, что ключевая процентная ставка сегодня останется без изменений на уровне 5,50%."

"Мы ожидаем того же, поскольку пауза в цикле снижения ставок дает MNB время для мониторинга дальнейших событий и позволяет сигнализировать рынку, что он сохраняет бдительность в отношении потенциальных внешних ценовых рисков на фоне глобальной среды роста инфляции. В то же время рынок может адаптироваться к новому целевому показателю инфляции, если он будет изменен, и - как и MNB - дождаться бюджетных планов правительства в начале октября."

"Для форинта сегодня будет важно, продолжит ли MNB занимать осторожную позицию в отношении дальнейшего снижения процентных ставок в течение года - даже если в конечном итоге такую возможность нельзя исключать. Менее голубиная позиция MNB окажет краткосрочную поддержку форинту."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)