USD: Торговые войны могут быть беспорядочными - ING

Валютные рынки должны сосредоточиться на двух темах сегодня: решение суда США по международной торговле, согласно которому большинство тарифов президента Трампа являются незаконными, и информация из протокола заседания FOMC 7 мая, которая предполагает, что продажи доллара в апреле были вызваны хеджированием, а не прямыми продажами американских активов. Доллар вырос примерно на 0,5/0,7% в Азии на фоне мнения о том, что Трамп может быть более ограничен в своей торговой войне. Это произошло после решения суда, который установил, что президент превысил свои полномочия, применив их для введения взаимных тарифов в апреле, а также ранее введенных тарифов на фентанил в отношении Канады, Мексики и Китая. Белый дом, как и ожидалось, обжалует это решение, отмечает валютный аналитик ING Крис Тернер.

Доллар может оставаться в спросе в краткосрочной перспективе

"Новости о том, что судебная система ограничивает использование тарифов, были положительно восприняты рынками акций США, где фьючерсы на S&P выросли примерно на 1,2% в Азии. Отчет о прибылях Nvidia за первый квартал также способствует этому. Это несколько медвежья новость для трежерис США, поскольку лучшие перспективы роста экономики в США еще больше снижают вероятность более раннего снижения ставок ФРС, но также и то, что предполагаемые доходы от тарифов могут не реализоваться, чтобы компенсировать фискально экспансивный "Большой, Красивый законопроект", который в настоящее время проходит через Конгресс. Примечательно, что спред свопов по 10-летним трежерис США остается широким на уровне 55 базисных пунктов, и премия за риск в трежерис США может быть одним из факторов, препятствующих более решительному ралли доллара."

"Протоколы заседания FOMC предоставили мнение ФРС о рыночных событиях в апреле. Они связывают распродажу трежерис больше со спредом свопов (10-летние трежерис США по сравнению со свопами), чем с базисной торговлей (наличные по сравнению с фьючерсами). ФРС также отметила, основываясь на отзывах от своих рыночных контактов, что резкое падение доллара было в первую очередь вызвано увеличением коэффициентов валютного хеджирования, а не значительными иностранными продажами американских активов. Признавая, что глобальные инвесторы меняют стратегии медленно и не исключая будущих изменений, предположение о том, что продажи доллара в основном были вызваны хеджированием, является несколько менее серьезным для доллара."

"Сегодня внимание будет сосредоточено на пересмотрах данных по ВВП за первый квартал и первичных заявках на пособие по безработице. Предположительно, мы все будем следить за социальными сетями президента Трампа, чтобы увидеть, что он думает о вчерашнем судебном решении по тарифам. Мы считаем, что сочетание новостей о тарифах и несколько ястребиных протоколов FOMC (почти все участники комментировали риск того, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось) может помочь доллару оставаться в спросе в краткосрочной перспективе. Лучший сценарий для DXY, вероятно, - это ралли на 1,6% до 102,00, но это не будет происходить по прямой линии, и условия останутся волатильными."