USD: Просто парень, пытающийся изменить мир - Commerzbank

Никто не думал, что это возможно, но администрация Дональда Трампа это сделала. Всего за один уикенд переговоров тарифы между США и Китаем были снижены на 115 процентных пунктов. В совокупности китайский экспорт в США и американский экспорт в Китай составили около трех процентов от всех мировых экспортов в 2023 году. В целом, вчерашнее объявление означает, что глобальная эффективная ставка тарифа упала почти на 3,5 процентных пункта. Такого большого снижения не наблюдалось с Уругвайского раунда в середине 1990-х годов, хотя данные по этому вопросу несколько неясны, отмечает валютный аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

Вред для доллара США может быть трудно полностью исправить

"Снижение первоначально действительно только в течение 90 дней. Хотя маловероятно, что правительство США снова повысит тариф до 145%, уже было сказано, что также нереалистично верить, что тарифы могут упасть до 10% на китайские товары. 30% следует рассматривать как нижний предел. Тариф в 34%, объявленный в День освобождения, поэтому кажется вполне реалистичным. Конечно, остается неясным, будет ли это добавлено к существующим тарифам или относится к общей стоимости. Многие детали все еще неясны. Поэтому можно сказать, что неопределенность остается высокой и, вероятно, будет оставаться на высоком уровне в ближайшие месяцы. И, вероятно, это будет правдой."

"Индекс S&P 500 был примерно на три процента выше вчера, чем в начале апреля, и близок к своему историческому максимуму. Однако другая картина возникает, когда вы смотрите на рынок облигаций и доллар США. Десятилетние казначейские облигации США все еще приносят доходность примерно на 28 базисных пунктов выше, чем в начале апреля, а торгово-взвешенный доллар США ослаб на 2,5%.

"Возможно, нам следует пересмотреть возражения и вопросы. По крайней мере, для меня неясно, почему прогноз для экономики США должен быть лучше сегодня, чем до Дня освобождения. Хотя, конечно, он лучше сегодня, чем был на прошлой неделе. Тем не менее, ущерб для доллара США с тех пор, вероятно, будет трудно полностью исправить. Ничего не было достигнуто до сих пор. Следовательно, это больше похоже на гонку за несбыточным."