USD/JPY снижается к 147,00, так как ВВП Японии превысил прогнозы, а данные из США разочаровали

• USD/JPY падает к уровню 147,00, снизившись почти на 0,50% за день, так как иена укрепляется на фоне оптимизма в отношении роста и широкой слабости доллара США.
• ВВП Японии за 2 квартал превысил ожидания, увеличившись на 0,3% кв/кв и на 1,0% в годовом исчислении, чему способствовали капитальные расходы и экспорт.
• Розничные продажи в США замедлились до 0,5% м/м в июле, а промышленное производство сократилось на 0,1%.

Японская иена (JPY) укрепляется по отношению к доллару США (USD) в пятницу, при этом USD/JPY продолжает свое внутридневное снижение в американскую сессию, поддерживаемое более сильными данными о внутреннем росте и признаками ослабления динамики экономики США.

На момент написания пара торгуется около 147,00, отступая от дневного пика 147,87 и снизившись почти на 0,50% за день, так как приток капитала в безопасные активы поддерживает иену на фоне широкой распродажи доллара США.

Предварительные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) Японии за второй квартал оказались выше ожиданий, экономика выросла на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, превысив оценку в 0,1%. В годовом исчислении рост ускорился до 1,0%, что значительно выше консенсус-прогноза в 0,4%. Удивительный рост был обусловлен восстановлением капитальных расходов и устойчивым экспортом, что помогло компенсировать негативное влияние слабого частного потребления. Позитивные данные усилили спекуляции о том, что Банк Японии (BoJ) может занять более уверенную позицию в ближайшие месяцы, что дополнительно поддержит иену.

С другой стороны, пакет смешанных макроэкономических данных из США добавил проблем доллару. Хотя розничные продажи в июле выросли на 0,5% м/м, что соответствует ожиданиям, этот показатель стал замедлением по сравнению с пересмотренными 0,9% в июне. В годовом исчислении розничные продажи снизились до 3,9% с 4,4%. Промышленное производство неожиданно сократилось на 0,1% в июле, что является заметным откатом от пересмотренного роста на 0,3% в июне. Потребительские настроения также ослабли, предварительный индекс потребительских настроений Университета Мичигана за август упал до 58,6 с 61,7, в то время как долгосрочные инфляционные ожидания резко возросли — однолетний прогноз подскочил до 4,9%, а пятилетний вырос до 3,9%, оба значительно выше комфортной зоны Федеральной резервной системы.

Комбинация данных рисует сложную картину, в то время как давление дезинфляции сохраняется, устойчивые базовые цены и высокие инфляционные ожидания смягчают аргументы в пользу агрессивного смягчения. Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры теперь видят 92% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, что ниже, чем полное ценообразование ранее на этой неделе после слабых данных по индексу потребительских цен (CPI).

Смотрим вперед, USD/JPY может оставаться уязвимым в краткосрочной перспективе, так как настроения по риску и ожидания процентных ставок продолжают определять потоки. Расширяющаяся дивергенция между улучшающимися внутренними фундаментальными показателями Японии и все более неопределенной динамикой роста и инфляции в США может продолжать оказывать давление на пару.

Инвесторы обратят внимание на протоколы заседания FOMC на следующей неделе, индексы PMI S&P Global в США и национальный отчет по CPI Японии. Любые признаки голубиного настроя со стороны ФРС или дальнейшие признаки экономической умеренности могут оказать дополнительное давление на доллар США, в то время как более сильная, чем ожидалось, инфляция в Японии может возобновить спекуляции о tightening со стороны BoJ — оба фактора будут способствовать снижению USD/JPY.