USD/JPY поднимается до трехнедельного максимума, так как иена игнорирует высокие данные по CPI, а ФРС сигнализирует о стабильном курсе политики

• Японская иена продолжает ослабевать, несмотря на более сильные внутренние данные по инфляции.
• USD/JPY торгуется вблизи 146,00, нацеливаясь на недельный рост около 1,20%.
• Отчет по монетарной политике ФРС сохраняет осторожный тон, нацеливаясь на постепенное смягчение.
• Глава Банка Японии Уэда заявил, что дальнейшие повышения ставок вероятны, если экономика останется на пути к цели по инфляции в 2%.

Японская иена (JPY) остается под давлением по отношению к доллару США (USD) в пятницу, продолжая свою полосу потерь, несмотря на ослабление доллара и игнорируя более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции, которые подчеркивают устойчивое ценовое давление в Японии.

Пара USD/JPY выросла примерно на 0,35% за день, торгуясь вблизи отметки 146,00 и тестируя новый трехнедельный максимум на момент написания. С учетом пятничного роста пара на пути к недельному увеличению примерно на 1,20%, поддерживаемая стабильными доходностями казначейских облигаций США.

Примечательно, что доходность эталонной 10-летней казначейской облигации США поднялась до 4,43% в пятницу, придавая доллару США небольшое преимущество над иеной, несмотря на общее ослабление доллара в других местах.

Тем временем свежие данные из США подали смешанный сигнал для доллара США. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии остался на уровне -4,0 в июне, совпав с показателем мая и не дотянув до прогнозов о незначительном улучшении. Этот стагнирующий показатель сигнализирует о том, что производственная активность в регионе продолжает испытывать трудности, сдерживаемая слабым спросом и ранними признаками охлаждения на рынке труда. Что тревожно, индекс занятости в опросе снова опустился в отрицательную зону впервые с мая 2020 года, указывая на возобновляющееся сокращение рабочих мест в производственном секторе.

Сегодняшний отчет Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике нарисовал сложную картину экономики США, которая сталкивается с устойчивой инфляцией и экономическим давлением от тарифов. Официальные лица отметили, что хотя инфляция остается высокой, а рынок труда крепким, полный эффект недавних импортных пошлин еще не проявился — фактор, который затуманивает их прогнозы. Политики подтвердили свою приверженность подходу, основанному на данных, оставив ставки без изменений на данный момент, но оставив открытой возможность для нескольких снижений ставок позже в этом году, если условия позволят.

В целом, тон ФРС укрепляет рыночные ожидания, что любое смягчение политики будет постепенным, что помогает поддерживать доходности США и делает доллар США относительно устойчивым по сравнению с валютами с более низкой доходностью, такими как иена.

Последние данные по CPI Японии подогревают дебаты о следующем шаге Банка Японии (BoJ). Свежие данные показали, что национальный индекс потребительских цен (CPI) Японии вырос на 3,5% в годовом исчислении в мае, немного снизившись с 3,6% в апреле. Примечательно, что базовый CPI — который исключает волатильные цены на свежие продукты — вырос на 3,7% в годовом исчислении, превысив рыночные прогнозы и став самым быстрым темпом с января 2023 года.

Размышляя о перспективах, глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в пятницу, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если улучшения в экономике сохранят Японию на пути к устойчивому достижению цели по инфляции в 2%. Он признал, что "основная инфляция может стагнировать из-за замедления экономического роста, но [вероятно] ускорится впоследствии, поскольку усиливающиеся нехватки рабочей силы повышают инфляционные ожидания в среднесрочной и долгосрочной перспективе." Его замечания подтверждают мнение о том, что хотя BoJ остается приверженным нормализации политики, он будет действовать осторожно.