USD: Интересует ли Бессента отскок доллара? - ING

Восстановление доллара продолжается благодаря более широкому снижению напряженности со стороны администрации Трампа как в отношении американского протекционизма, так и независимости ФРС. У участников рынка, вероятно, возникло ощущение, что они вновь получили некоторый «контроль» над правительством США и могут каким-то образом заставить его занять более дружелюбную позицию по ключевым вопросам. Однако это предположение далеко от гарантии. Рисковые активы уже один раз были застигнуты врасплох из-за 90-дневной паузы в тарифах Трампа, только чтобы вскоре столкнуться с существенным повышением китайских пошлин, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Доллар растет на фоне смягчения тона Трампа

«Как было отмечено в недавних комментариях, нет валюты G10 с более высоким положительным бета-коэффициентом на новости о снижении тарифов, чем доллар. То, что мы наблюдали в последние несколько недель, - это явное смещение в сторону медвежьих настроений по доллару, что отражает недостаток доверия к США как к инвестиционной среде. Рынки будут сильно искушены продавать доллар на ралли при малейшем указании на то, что более примирительный тон Трампа по Китаю и ФРС меняется. Другими словами, инвесторы будут искать подтверждения более оптимистичной позиции по американским активам, чтобы оправдать дальнейший рост доллара.»

«Вместе с указаниями от Трампа о том, что Китай вскоре получит новую тарифную ставку, много внимания было уделено комментариям министра финансов Скотта Бессента на мероприятии IIF. Мы считаем, что это довольно важно, что он снова подтвердил, что у США есть «политика сильного доллара». Мы подозревали, что планы по ослаблению доллара появятся только после того, как первоначальная положительная реакция на тарифы помогла бы защитить американских потребителей от инфляции, вызванной протекционизмом. Если Бессент звучал спокойно по поводу некоторых резервных потоков в евро, он также подтвердил, что статус убежища доллара не будет подорван.»

«Мы чувствуем, что Министерство финансов недовольно внезапной утратой доверия к доллару, и Бессент, похоже, предложил некоторую вербальную поддержку в последовательных заявлениях во вторник и среду. Пока что это сработало. Доллар отскочил после распродажи в понедельник, но, как обсуждалось, мы считаем, что Трампу нужно продолжать подкармливать рынки положительными новостями, чтобы стимулировать дальнейший рост доллара от текущих уровней. Уже сегодня утром мы наблюдаем тенденцию продавать доллар на ралли, при этом USD/JPY более чем на полпроцента ниже пика овернайт 143,50.»