USD: экономика США сокращается в преддверии отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе - MUFG

Доллар США продолжает восстанавливаться перед завтрашним отчетом по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за апрель. Это привело к тому, что индекс доллара вернулся выше уровня 100,00 в ходе торгов овернайт, хотя gains доллара США в основном наблюдаются против иены. Выпуск последнего отчета по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе завтра будет внимательно изучен, чтобы оценить первоначальное негативное влияние на рынок труда США от объявления тарифов президента Трампа о "Дне освобождения", сообщает валютный аналитик MUFG Ли Хардман.

Индекс доллара вернулся выше 100,00, так как иена продолжает ослабевать

«Нарушение торговой политики наряду с повышенной неопределенностью в политике в начале второго срока президента Трампа ожидается, что заставит бизнес стать более осторожным в найме новых сотрудников в краткосрочной перспективе и вызвало опасения, что они могут пойти дальше и сократить штат, если экономика США резко замедлится в ответ на негативный торговый шок. Выпуск опроса ADP был согласован с замедлением роста занятости, оценивая, что количество рабочих мест в частном секторе увеличилось всего на 62 тыс. в апреле.»

«Экономика США уже испытывала влияние изменений в торговой политике США даже до введения тарифов. Отчет по ВВП за 1-й квартал показал, что экономика США сократилась на -0,3% в годовом исчислении в 1-м квартале. Это было первое квартальное сокращение с 1-го квартала 2022 года. Наибольшее влияние на рост в 1-м квартале оказала чистая торговля, так как импорт резко увеличился перед повышением тарифов, а бизнес накапливал запасы, что частично компенсировало удар по росту. Чистая торговля вычла из роста -4,83 процентных пункта в 1-м квартале, в то время как запасы добавили 2,25 процентных пункта. В то же время потребление домохозяйств замедлилось в 1-м квартале, добавив 1,21 процентного пункта к росту после сильного роста, зафиксированного во 2-й половине прошлого года, когда средний квартальный вклад составил 2,59 процентных пункта.»

«Хотя некоторое замедление потребления домохозяйств после сильного роста во 2-й половине 2024 года всегда было вероятным, резкое падение показателей потребительского доверия в последние месяцы, вызванное страхами по поводу инфляции и беспокойством о безопасности рабочих мест, сделало более вероятным продолжение слабого роста. Эти опасения по поводу гораздо более слабого роста более чем компенсируют краткосрочные риски повышения инфляции от повышения тарифов, когда участники рынка взвешивают последствия для политики ФРС. Рынок процентных ставок в США уже закладывает в цены более 100 базисных пунктов снижения ставок ФРС к концу этого года, при этом следующее снижение ожидается в июне или июле. Удивление по поводу роста базового индекса цен PCE за 1-й квартал на уровне 3,5% не остановило наращивание ожиданий снижения ставок ФРС. Гораздо более слабый отчет по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе завтра представляет собой основной риск для недавнего осторожного восстановления доллара США.»