USD/CHF поднимается до недельного максимума, так как трейдеры готовятся к решениям ФРС и ШНБ по ставкам

• USD/CHF поднимается до недельного максимума, так как трейдеры занимают позиции перед решениями по процентным ставкам ФРС и ШНБ.
• Рынки уверенно закладывают 87% вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в среду.
• Ожидается, что ШНБ оставит ставки на уровне 0,00% в четверг, при этом политики сигнализируют о высоком барьере для возвращения к отрицательным ставкам.

Швейцарский франк (CHF) торгуется под давлением против доллара США (USD) в понедельник, так как рынки перестраиваются перед ключевыми решениями по монетарной политике ФРС (Федеральной резервной системы) и Швейцарского национального банка (ШНБ) на этой неделе.

На момент написания USD/CHF торгуется около 0,8072, что является его самым высоким уровнем с 26 ноября, так как доллар США демонстрирует умеренный отскок. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется около 99,10, после того как ранее упал до 98,79 на азиатской сессии.

Франк испытывает трудности с нахождением поддержки, даже несмотря на то, что рынки уверенно настроены на снижение ставки ФРС в среду. Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры присваивают 87% вероятность снижения на 25 базисных пунктов, что приведет к снижению ставки федеральных фондов до диапазона 3,50%–3,75%.

С учетом того, что снижение ставки в декабре почти полностью заложено в цены, инвесторы будут внимательно следить за пресс-конференцией председателя ФРС Джерома Пауэлла и обновленными экономическими прогнозами, которые, как ожидается, зададут тон для монетарной политики до 2026 года.

Тем не менее, последние данные по инфляции PCE и смешанные показатели занятости предполагают, что ФРС может принять более осторожный подход к дальнейшему смягчению в 2026 году. Данные США, опубликованные в пятницу, показали, что дезинфляция теряет импульс, при этом базовый PCE вырос на 0,2% м/м в сентябре и лишь немного снизился до 2,8% г/г. Основной показатель PCE остался на уровне 0,3% м/м и 2,8% г/г.

Сигналы по занятости также были неоднородными. Изменение занятости ADP упало на 32 000 в ноябре, не оправдав ожиданий, в то время как количество увольнений Challenger резко снизилось до 71,3 тыс. Первичные заявки на пособие по безработице также оказались ниже на уровне 191 тыс., подчеркивая устойчивость, несмотря на более широкие признаки охлаждения.

С швейцарской стороны внимание сосредоточено на решении ШНБ по процентной ставке, запланированном на четверг, где ожидается, что политики оставят ставки без изменений на уровне 0,00%. Инфляция снизилась к нижней границе целевого диапазона ШНБ 0–2%, но, несмотря на неожиданное замедление, политики указали, что возвращение к отрицательным ставкам остается высоким барьером.

Центральный банк также ожидает, что инфляция немного вырастет в ближайшие кварталы, что поддерживает необходимость сохранения текущей позиции.

Недавние отчеты показывают, что экономисты также не ожидают возвращения в отрицательную территорию в 2026 году. Согласно последнему отчету BHH Market View, рынок свопов присваивает менее 50% вероятность снижения на 25 базисных пунктов до -0,25% в течение следующих двенадцати месяцев.