Цена на золото исчерпала свой потенциал - Commerzbank

Цена на золото, похоже, все больше теряет импульс. Хотя доллар США в начале месяца упал по отношению к евро до самого низкого уровня за четыре года, цена на золото более или менее осталась стабильной чуть ниже $3 400 за тройскую унцию, сообщает глава отдела валютных и товарных исследований Commerzbank Тху Лан Нгуен.

Восходящий моментум, вероятно, значительно замедлится

"Недавние резкие повышения цен на другие драгоценные металлы, такие как серебро, платина и палладий, также указывают на то, что инвесторы не видят большого потенциала роста металла, который в этом году был так популярен, и вместо этого ищут альтернативы. После повышения цены почти на 30% за четыре месяца это вряд ли удивительно. Мы сами неоднократно указывали на то, что это движение нельзя объяснить фундаментальными факторами. Например, ожидания по процентным ставкам в США, которые обычно влияют на цену золота, не падали так резко, как это могло бы предполагать повышение цены на золото."

"Скорее, возросший спрос на безопасные активы из-за (гео)политических рисков, вероятно, стал основным импульсом. Это было усилено тем, что доллар США не пользовался спросом как безопасный актив, как это обычно бывает, поскольку непредсказуемая (тарифная) политика США подорвала доверие к американской валюте. Многие инвесторы, похоже, предпочли золото в качестве альтернативы доллару. Однако аппетит инвесторов к желтому драгоценному металлу, похоже, сейчас угасает."

"Хотя мы ожидаем, что цена вырастет до $3 600 за тройскую унцию в следующем году из-за продолжающихся благоприятных условий для золота – таких как перспектива резкого снижения процентных ставок в США и сохраняющаяся неопределенность вокруг американской политики – восходящий моментум, вероятно, значительно замедлится. Поэтому мы не повышаем наш прогноз, хотя теперь ожидаем больше снижения ставок ФРС и еще более значительного обесценивания доллара США, чем предполагалось ранее."