Швейцарский франк укрепляется на фоне неожиданного ускорения инфляции и широкого ослабления доллара США

• USD/CHF снижается на фоне широкого ослабления доллара США и более высокой инфляции в Швейцарии, поддерживающих франк.
• Число первичных заявок на пособие по безработице в США немного превысило ожидания, тогда как член совета управляющих ФРС Уоллер продемонстрировал голубиный тон.
• Трейдеры ожидают публикации индекса PMI в сфере услуг США от ISM и пятничного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе.

USD/CHF в четверг оказалось под давлением продаж, поскольку резкое ралли японской иены (JPY) оказывает широкое давление на доллар США (USD), тогда как швейцарский франк (CHF) получает поддержку благодаря более сильным, чем ожидалось, данным по инфляции и росту экономики. На момент написания статьи пара торгуется около 0,8070, снизившись внутри дня на 0,75%, после достижения в среду отметки 0,8156 — самого высокого уровня с 30 июля.

Последние данные по рынку труда США усиливают давление продаж на доллар США. Число первичных заявок на пособие по безработице выросло до 206 тысяч за неделю, завершившуюся 29 августа, немного превысив рыночный прогноз в 205 тысяч и предыдущее значение 204 тысячи, что указывает на умеренное увеличение числа увольнений в преддверии пятничного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP).

Индекс доллара США (DXY), отслеживающий стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется около 99,26, вблизи недельного минимума, после достижения в среду отметки 99,86 — самого высокого уровня с 14 августа. Позже в ходе американской торговой сессии внимание переключится на августовский индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг от ISM, который, как ожидается, немного вырастет до 54,3 с 54,1 в июле.

Голубиные комментарии члена совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Кристофера Уоллера заставляют трейдеров сохранять осторожность в отношении возможности повышения ставки в сентябре. Уоллер заявил, что он "наконец видит некоторые признаки дезинфляции в последних данных", и что "решение по ставке в сентябре зависит от инфляции в августе". Он добавил, что поддержал бы сохранение процентных ставок без изменений, если августовские данные подтвердят недавний прогресс.

Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры оценивают примерно в 60% вероятность того, что американский Центробанк повысит процентные ставки на своем заседании 15-16 сентября.

Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman отмечает, что швейцарский франк является "второй по эффективности основной валютой сегодня после JPY". Он отмечает, что "в августе инфляция в Швейцарии оказалась высокой", при этом "общий индекс потребительских цен [вырос] сильнее ожиданий до 0,8% г/г (консенсус: 0,5% г/г) по сравнению с 0,4% в июле". BBH указывает, что "общая инфляция является самой высокой с сентября 2024 года и превышает прогноз ШНБ на третий квартал в размере 0,6% г/г", тогда как "базовая инфляция по индексу потребительских цен также оказалась выше ожиданий и составила 0,4% г/г (консенсус: 0,3%) после четырех последовательных значений на уровне 0,3%."

Несмотря на позитивный сюрприз в данных, Хаддад предупреждает, что "CHF является худшей валютой Б10 с начала текущего квартала", подчеркивая, что действующий фон процентных ставок "продолжает создавать препятствия для CHF". BBH отмечает, что "кривая свопов по-прежнему полностью учитывает первое повышение ставки на 25 б.п. до 0,25% в июне 2027 года", подчеркивая, что "у ШНБ достаточно возможностей сохранять ставки на уровне 0,00% в течение некоторого времени, поскольку инфляция остается значительно ниже целевого показателя ценовой стабильности банка — менее 2% в год."