Швейцарский франк стабилизируется на фоне ожиданий дедлайна по тарифам США, ШНБ сообщает о значительных убытках на валютном рынке

• Швейцарский франк стабилизируется после шестидневной серии потерь, рынки становятся осторожными перед дедлайном по тарифам США 1 августа.
• USD/CHF немного снижается с пятинедельного максимума 0,8151, несмотря на сильные данные из США и ястребиный подход Федеральной резервной системы.
• ШНБ сообщает о убытке в размере 15,3 млрд швейцарских франков за первую половину 2025 года, в основном из-за резкого падения доллара США, что привело к потере 22,7 млрд швейцарских франков из валютного портфеля.

Швейцарский франк (CHF) стабилизировался по отношению к доллару США (USD) в четверг, прервав шестидневную серию потерь, так как инвесторы вновь начали вкладываться в франк на фоне возобновленного спроса на безопасные активы. Осторожный тон на рынках наблюдается перед приближающимся дедлайном по тарифам США в пятницу, 1 августа, при этом президент США Дональд Трамп вновь заявил, что новые тарифы будут введены на страны без окончательных торговых соглашений. Смена настроений отражает повышенную неопределенность в отношении глобальной торговой политики, что привело к паузе в недавнем укреплении доллара США по отношению к швейцарскому франку.

Пара USD/CHF достигла своего самого высокого уровня за более чем пять недель в среду, поднявшись до 0,8151 после того, как Федеральная резервная система (ФРС) оставила процентные ставки без изменений, как и ожидалось. Однако с тех пор пара немного снизилась и в настоящее время торгуется около 0,8123 в ходе американской сессии, снизившись почти на 0,30% за день. Небольшой откат произошел, несмотря на более сильные, чем ожидалось, экономические данные США, что указывает на фиксацию прибыли и изменение настроений перед сроком введения тарифов.

Последние данные из Бюро экономического анализа США показали, что инфляция остается устойчивой, при этом базовый индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительный индикатор инфляции ФРС — вырос на 0,3% в месяц в июне, что соответствует ожиданиям и быстрее, чем увеличение на 0,2% в мае. В годовом исчислении базовый PCE остался на уровне 2,8%, немного выше прогноза в 2,7%. Заголовочный индекс PCE также вырос на 0,3% в месяц и на 2,6% в годовом исчислении, оба показателя превысили ожидания, указывая на устойчивое давление на цены.

Кроме того, данные по рынку труда предоставили дополнительные доказательства продолжающейся экономической силы. Первичные заявки на пособие по безработице составили 218 тыс. за неделю, что лучше ожидаемых 224 тыс., подчеркивая постоянную напряженность на рынке труда США.

Тем временем свежие данные, опубликованные Федеральным статистическим управлением Швейцарии в четверг, еще больше увеличили спрос на безопасный франк. Реальные розничные продажи выросли на 3,8% в годовом исчислении в июне, значительно превысив ожидания в 0,2% и ускорившись по сравнению с пересмотренным ростом на 0,3% в мае (ранее 0%). В месячном исчислении розничные продажи увеличились на 1,5% в июне, восстановившись после пересмотренного падения на 0,4% в мае и став первым положительным показателем за пять месяцев.

Отдельно Швейцарский национальный банк (ШНБ) сообщил о убытке в размере 15,3 млрд швейцарских франков за первую половину 2025 года, в значительной степени из-за убытков от переоценки своих инвестиций в иностранной валюте, поскольку доллар США упал более чем на 10% из-за воздействия тарифной политики президента Трампа. Падение стерло 22,7 млрд швейцарских франков из валютных резервов ШНБ, подчеркивая чувствительность центрального банка к колебаниям глобальных обменных курсов. Отчет подчеркивает подверженность центрального банка глобальным рыночным движениям и продолжающуюся волатильность, вызванную неопределенностью в торговой политике.

Смотрим вперед, экономический календарь США в пятницу будет внимательно отслеживаться, поскольку данные по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) за июль, средняя почасовая заработная плата и индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе ISM должны предоставить свежую информацию о состоянии рынка труда и промышленной активности. Любые признаки охлаждения роста рабочих мест или ослабления инфляции заработной платы могут возродить надежды на снижение ставки ФРС позже в этом году, в то время как более сильные, чем ожидалось, данные могут укрепить аргументы в пользу сохранения ставок на более высоком уровне в течение более длительного времени.