Швейцарский франк слабеет после слабых данных по инфляции и производственной сфере

• Июльский CPI Швейцарии вырос всего на 0,4% г/г, что стало самым медленным ростом цен с марта.
• Индекс PMI для производственной сферы Швейцарии SVME в июле снизился до 53,2, достигнув шестимесячного минимума.
• Потенциал роста USD остается ограниченным из-за совместной интервенции США и Японии и ослабления геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

USD/CHF продолжает расти второй день подряд, торгуясь в районе 0,8090 в ходе европейских торгов в понедельник. Пара остается на более сильных позициях, поскольку швейцарский франк (CHF) сохраняет потери после публикации слабых данных по внутренней инфляции и производственной активности.

В июле потребительские цены в Швейцарии выросли всего на 0,4% г/г, что стало самым медленным темпом роста с марта и замедлением по сравнению с ростом на 0,5% в июне. Годовая базовая инфляция, исключающая волатильные статьи, такие как необработанные продукты питания и энергоносители, осталась на уровне 0,3%. В месячном выражении потребительские цены снизились на 0,1%, впервые за шесть месяцев после нулевого показателя в июне.

Перспективы франка ухудшаются, поскольку Nomura видит инфляцию в Швейцарии ниже прогноза ШНБ

Стратеги Nomura отмечают, что "цены на автомобильное топливо способствовали замедлению инфляции в Швейцарии в июле," усиливая недавний дезинфляционный тренд. На этом фоне они добавляют, что "мы ожидаем, что инфляция в III квартале окажется ниже прогноза ШНБ," что указывает на более слабый фундаментальный фон для швейцарского франка.

Дополнительное давление на франк оказало снижение индекса PMI для производственной сферы Швейцарии SVME до 53,2 в июле с 54,3 в июне, что оказалось ниже ожиданий рынка на уровне 55,0 и стало самым низким значением с февраля.

Однако потенциал роста пары USD/CHF может быть ограничен широкомасштабной слабостью доллара США (USD) после официального подтверждения совместных валютных интервенций Японии и США. Японские власти подтвердили скоординированные операции по покупке иены, а данные Банка Японии показали расходы до $58,97 млрд. Токио дал понять, что при необходимости готов вмешаться снова, подчеркнув продолжающуюся тесную коммуникацию с американскими коллегами.

Кроме того, доллар США сталкивается с трудностями на фоне ослабления бегства от риска на рынках, вызванного возможным дипломатическим прогрессом между Вашингтоном и Тегераном. Рыночные настроения улучшились после того, как президент США Дональд Трамп объявил о паузе в запланированных военных ударах. В публикации в Truth Social президент Трамп отметил, что Иран и региональные партнеры попросили время для переговоров о сделке, направленной на полное открытие Ормузского пролива и решение вопросов, связанных с ядерной программой Ирана.

В центре внимания данные США, поскольку рынки оценивают реакцию ФРС и ее доверие

Стратеги BNY Mellon считают, что предстоящая неделя "проверит, смогут ли рынки и дальше игнорировать неопределенность в политике, одновременно требуя более убедительных подтверждений из данных и отчетности," при этом число занятых в несельскохозяйственном секторе США выделяется как "главное событие." Они отмечают, что "реакционная функция ФРС стала менее понятной," из-за чего "ее доверие теперь привязано к поступающим данным," поскольку инвесторы оценивают, как показатели рынка труда и корпоративные результаты формируют ожидания по траектории политики.