Джефф Ю из BNY утверждает, что позиционирование по швейцарскому франку (CHF) выглядит чрезмерным, поскольку инвесторы делают ставку на ужесточение политики, которое Центробанк Швейцарии (ШНБ) вряд ли осуществит. Он отмечает сдержанную инфляцию в Швейцарии, слабые данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) и риск того, что повышение ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) еще больше ослабит внешний спрос. Ю указывает, что условные инфляционные прогнозы не дают оснований для повышения ставок ШНБ и ожидает, что политика останется осторожной.
Франк переоценен по отношению к евро из-за неправильного ценообразования политики
«Как валюта с нулевой или даже отрицательной доходностью, франк редко бывает в состоянии переоцененности из-за потерь на переносе. Инвесторы, номинированные в CHF, используют пассивное хеджирование, но за исключением нормативных требований, мы сомневаемся, что такие покупки сильно поощряются – они противоречат общей стратегии ШНБ по сдерживанию покупок CHF в обычные времена. Следовательно, когда CHF оказывается в зоне переоцененности на самостоятельной основе и даже лучше удерживается, чем евро, обстоятельства должны быть «аномальными»».
«С учетом того, что ЕЦБ движется к повышению ставки, обстоятельства по-прежнему сильно отличаются, и маловероятно, что ШНБ внезапно изменит курс. Общая инфляция продолжает оставаться на относительно «нормальном» уровне по последовательной динамике, в то время как ВВП за 1 квартал (с поправкой на спортивные события) удивил негативно. Просто нет инфляционного импульса, вызванного спросом; если уж на то пошло, повышение ставок ЕЦБ еще больше замедлит спрос среди ключевых торговых партнеров Швейцарии, и ШНБ может даже рассматривать ястребиную политику как риск для швейцарского роста».
«В основе мы продолжаем видеть явное несоответствие в том, как рынок фактически «ценообразует» политику ШНБ. Фьючерсы на процентные ставки по-прежнему указывают на 60% вероятность повышения ставки на 25 б.п. к концу года, возможно, в симпатии с ЕЦБ, который сигнализирует о ястребином уклоне. Несмотря на текущие указания ЕЦБ по повышению ставок (которые, как мы ожидаем, изменятся по мере замедления экономики еврозоны), рынки опционов все еще указывают на незначительное снижение EUR/CHF через риск-реверсалы».
«Как бы ни звучали собственные сообщения ШНБ, которые мы считаем внутренне последовательными, рынки ставок и валютные опционы продолжают указывать в противоположные стороны. Если бы ШНБ действительно беспокоился об инфляции, особенно вызванной внешними факторами предложения, то было бы гораздо больше терпимости к укреплению валюты, а не «повышенной готовности» к интервенциям. В конечном итоге все сводится к условным инфляционным прогнозам».
«Мы также будем следить за референдумом по ограничению численности населения в Швейцарии, поскольку его принятие окажет существенное влияние на отношения Швейцарии и ЕС в долгосрочной перспективе».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD сохраняет диапазон около 1,1200 на фоне низкой торговой активности
EUR/USD сохраняет диапазон в районе 1,1200 на европейской сессии в понедельник. Трейдеры продолжают оценивать геополитические события наряду с опасениями по поводу французского долга и политической ситуации, оставляя пару в диапазоне на фоне низкой ликвидности. Рынок облигаций США закрыт в понедельник в связи с Днем Колумба.
USD/INR: глубоко в красной зоне ниже 96,00, поскольку Резервный банк Индии спасает индийскую рупию
После открытия значительно выше по отношению к доллару США (USD) в понедельник индийская рупия (INR) держится во внутридневном плюсе вблизи 95,80. Пара остается под давлением из-за новых мер Резервного банка Индии (RBI) по сдерживанию спроса на доллар США, что принесло облегчение индийской валюте.
Золото снижается с недельного максимума, опускается ниже $4 200, поскольку ястребиная ФРС и риски вокруг Ирана поддерживают USD
Золото привлекает некоторых продавцов после того, как ранее в этот понедельник достигло недельного максимума, откатившись ниже отметки $4 200 в ходе европейской сессии и прервав двухдневную серию роста. Ястребиный прогноз Федеральной резервной системы США помогает ограничить снижение доллара США и сдерживает недоходный драгметалл. Между тем цены на сырую нефть снизились на фоне надежд на то, что соглашение о энергетическом перемирии между Россией и Украиной смягчит глобальный дефицит топлива и, в свою очередь, снизит инфляционные риски.
GBP/USD топчется на месте ниже 1,3250, поскольку USD стабилизируется
GBP/USD топчется на месте ниже 1,3250 в европейские часы торгов в понедельник. Доллар США приостанавливает отступление от 18-месячных максимумов на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, удерживая пару под контролем. Трейдеры сохраняют осторожность в преддверии ключевых данных по инфляции в США, которые выйдут позднее на этой неделе и повлияют на монетарную политику ФРС и курс доллара США.
Вот что вам нужно знать в понедельник, 12 октября:
Индекс доллара США (DXY) снижается до отметки 102,20 в понедельник, поскольку возобновившаяся напряженность на Ближнем Востоке делает настроения хрупкими. Трейдеры ожидают выхода ключевых данных по инфляции в США позднее на этой неделе, которые могут дать некоторые подсказки относительно траектории процентной ставки в США. В среду будет опубликован отчет по индексу потребительских цен (CPI) в США, за которым в четверг последуют данные по индексу цен производителей (PPI) и розничным продажам.