Джефф Ю из BNY утверждает, что позиционирование по швейцарскому франку (CHF) выглядит чрезмерным, поскольку инвесторы делают ставку на ужесточение политики, которое Центробанк Швейцарии (ШНБ) вряд ли осуществит. Он отмечает сдержанную инфляцию в Швейцарии, слабые данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) и риск того, что повышение ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) еще больше ослабит внешний спрос. Ю указывает, что условные инфляционные прогнозы не дают оснований для повышения ставок ШНБ и ожидает, что политика останется осторожной.
Франк переоценен по отношению к евро из-за неправильного ценообразования политики
«Как валюта с нулевой или даже отрицательной доходностью, франк редко бывает в состоянии переоцененности из-за потерь на переносе. Инвесторы, номинированные в CHF, используют пассивное хеджирование, но за исключением нормативных требований, мы сомневаемся, что такие покупки сильно поощряются – они противоречат общей стратегии ШНБ по сдерживанию покупок CHF в обычные времена. Следовательно, когда CHF оказывается в зоне переоцененности на самостоятельной основе и даже лучше удерживается, чем евро, обстоятельства должны быть «аномальными»».
«С учетом того, что ЕЦБ движется к повышению ставки, обстоятельства по-прежнему сильно отличаются, и маловероятно, что ШНБ внезапно изменит курс. Общая инфляция продолжает оставаться на относительно «нормальном» уровне по последовательной динамике, в то время как ВВП за 1 квартал (с поправкой на спортивные события) удивил негативно. Просто нет инфляционного импульса, вызванного спросом; если уж на то пошло, повышение ставок ЕЦБ еще больше замедлит спрос среди ключевых торговых партнеров Швейцарии, и ШНБ может даже рассматривать ястребиную политику как риск для швейцарского роста».
«В основе мы продолжаем видеть явное несоответствие в том, как рынок фактически «ценообразует» политику ШНБ. Фьючерсы на процентные ставки по-прежнему указывают на 60% вероятность повышения ставки на 25 б.п. к концу года, возможно, в симпатии с ЕЦБ, который сигнализирует о ястребином уклоне. Несмотря на текущие указания ЕЦБ по повышению ставок (которые, как мы ожидаем, изменятся по мере замедления экономики еврозоны), рынки опционов все еще указывают на незначительное снижение EUR/CHF через риск-реверсалы».
«Как бы ни звучали собственные сообщения ШНБ, которые мы считаем внутренне последовательными, рынки ставок и валютные опционы продолжают указывать в противоположные стороны. Если бы ШНБ действительно беспокоился об инфляции, особенно вызванной внешними факторами предложения, то было бы гораздо больше терпимости к укреплению валюты, а не «повышенной готовности» к интервенциям. В конечном итоге все сводится к условным инфляционным прогнозам».
«Мы также будем следить за референдумом по ограничению численности населения в Швейцарии, поскольку его принятие окажет существенное влияние на отношения Швейцарии и ЕС в долгосрочной перспективе».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD достигает трехмесячного пика выше 0,7200, внимание на Уорша
AUID/USD находится на трехмесячном максимуме выше 0,7200 в Азии в пятницу, несмотря на то, что доллар США стабилизировался на фоне сильных данных по рынку труда и ястребиных комментариев чиновников Федеральной резервной системы. Общая склонность рынка к риску и ястребиные ожидания в отношении монетарной политики РБА поддерживают оззи.
USD/JPY стабилизируется вблизи 159,50, поскольку высокий базовый CPI в Токио усиливает ожидания повышения ставки Банка Японии
USD/JPY держится уверенно вблизи 159,50 на азиатской сессии в пятницу, при этом рост ограничен, поскольку японская иена получает поддержку от данных по инфляции индекса потребительских цен в Токио. Базовая инфляция CPI выросла сильнее, чем ожидалось, укрепив аргументы в пользу повышения ставки Банком Японии в сентябре. Все внимание будет приковано к выступлению председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле позже в пятницу.
Золото остается устойчивым выше $4 600 в преддверии выступления Уорша
Цена на золото (XAU/USD) привлекает продавцов в районе $4 580 в ходе азиатских торгов в пятницу. Драгоценный металл отступает от трехмесячного максимума, поскольку данные по инфляции в США в соответствии с ожиданиями укрепили вероятность дальнейшего повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС). Трейдеры ожидают выступления председателя ФРС Кевина Уорша на Экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу в поисках нового импульса.
ENA подскакивает более чем на 20% на фоне того, как Ethena стремится положить конец навесу разблокировки для инвесторов
Фонд Ethena объявил о серии мер для решения двух давних проблем, связанных с его экосистемой, включая давление продаж со стороны ранних инвесторов и неопределенность относительно того, как распределяется экономическая ценность протокола.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 28 августа:
Доллар США (USD) в четверг двигался в неопределенном диапазоне, испытывая трудности с развитием роста предыдущего дня и ненадолго достигнув многодневных максимумов. Тем временем геополитическая напряженность тлела на заднем плане, а инвесторы готовились к пятничному пересмотру данных NFP в США и выступлению Уорша из ФРС