Швейцарский франк немного укрепляется, поскольку напряженность между США и Ираном, а также более высокая доходность швейцарских облигаций сохраняют поддержку

• USD/CHF торгуется около 0,8120, снизившись в среду на скромные 0,09%.
• Эскалация напряженности между Соединенными Штатами и Ираном поддерживает доллар США, несмотря на скромное внутридневное снижение.
• Более высокие доходности швейцарских облигаций отражают опасения по поводу геополитических рисков и роста цен на энергоносители.

USD/CHF торгуется около 0,8120 на момент написания в среду, снизившись за день на скромные 0,09%, но по-прежнему поддерживается сильным режимом бегства от риска, который благоприятствует доллару США (USD). Инвесторы продолжают искать доллар США на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке, что снижает надежды на дипломатическую деэскалацию.

Военные действия между Соединенными Штатами (США) и Ираном уже вступили в одиннадцатый день подряд. Президент США Дональд Трамп отверг перспективу немедленных переговоров с Тегераном после обмена военными ударами и пригрозил нанести удар по горе Пикакс, месту, где, как считается, находятся ядерные объекты. В ответ Тегеран предупредил, что любая атака на эти объекты расширит конфликт по всему региону.

Напряженность также распространилась на глобальные судоходные маршруты. Повстанцы-хуситы объявили блокаду пролива Баб-эль-Мандеб, из-за чего три саудовских нефтяных танкера развернулись в Красном море. Ситуация вновь усилила опасения по поводу перебоев в глобальных поставках энергоносителей и продолжает поддерживать спрос на безопасные активы.

В Швейцарии доходность 10-летних государственных облигаций колеблется около 0,45%, что близко к самому высокому уровню за два месяца. Рост цен на энергоносители, вызванный геополитической напряженностью, заставляет рынки пересматривать прогнозы по инфляции и монетарной политике. Несмотря на эти события, Швейцарский национальный банк (ШНБ) на своем последнем заседании оставил ставку без изменений на уровне 0%, заявив, что в среднесрочной перспективе инфляция, как ожидается, останется в целом стабильной.

Поддержка USD/CHF усиливается, поскольку ШНБ терпимо относится к более слабому швейцарскому франку, а спрос на безопасные активы ослабевает

Аналитики ING утверждают, что "USD/CHF, а не USD/JPY, может стать все более популярным инструментом в эти летние месяцы", отмечая, что ШНБ "не станет удивлять интервенцией на валютном рынке на $70 млрд (как это сделал Банк Японии в апреле/мае)". По их мнению, "ШНБ, вероятно, приветствует этот более слабый швейцарский франк", при этом центральный банк "похоже, будет одним из последних, кто повысит ставки" в то время, когда "более высокие цены на энергоносители и более высокие ставки в целом обеспечивают более широкие дифференциалы процентных ставок по сравнению со швейцарскими ставками". ING заявляет, что "в последние недели обсуждала более высокий USD/CHF", добавляя, что "если цены на энергоносители еще вырастут, USD/CHF может показать мощное продолжение роста при пробое сопротивления 0,8150/70", а также что "высокие цены на нефть и высокие цены на акции, похоже, сохранят поддержку USD/JPY и USD/CHF".

Стратеги Rabobank отмечают, что "чистые короткие позиции по CHF снижаются третью неделю подряд", поскольку "ралли CHF как безопасного убежища, вызванное войной между Ираном и Израилем, сошло на нет, а предупреждения ШНБ о возможных интервенциях помогли ограничить спекулятивный спрос". На этом фоне Rabobank ожидает, что "EUR/CHF будет консолидироваться около 0,92 в течение трех месяцев, а USD/CHF — около 0,81 во втором полугодии", что указывает на период торговли в диапазоне, а не на возобновление агрессивного притока в франк как в безопасную валюту.