ШНБ снизил ставку до нуля, пара USD/CHF топчется на месте на фоне торговли с низкой ликвидностью в праздники

• Пара USD/CHF остается во флэте около 0,8186, так как праздник Дня эмансипации снижает объемы торгов.
• ШНБ удивляет снижением ставки на 25 б.п. до 0%, оставляя ее с самыми низкими ставками среди аналогичных.
• Доходность 10-летних швейцарских облигаций немного выросла до 0,3% на фоне напряженности на Ближнем Востоке и сигналов политики.

Швейцарский франк (CHF) остается стабильным против доллара США (USD) в четверг, демонстрируя сдержанные ценовые движения, так как трейдеры переваривают решение Центробанка Швейцарии (ШНБ) снизить ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0%. Из-за низкой ликвидности, вызванной празднованием Дня освобождения рабов в США, пара USD/CHF остается в целом во флэте, не имея четкого направления в условиях низкой активности торгов.

На момент написания, USD/CHF торгуется около 0,8186, немного ниже своего внутридневного максимума 0,8215. Пара находилась в выигрышной позиции на протяжении последних четырех сессий, но теперь испытывает трудности с прорывом выше ближайшего сопротивления на 21-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая в настоящее время находится около 0,8205.

Ожидаемое решение ШНБ снизить ставки до нуля укрепило его позицию как центрального банка с самыми низкими затратами на заимствования среди крупных экономик, подчеркивая его решимость справиться с сохраняющимися дезинфляционными давлениями и сдержать постоянную силу швейцарского франка. Ценообразование на рынке теперь указывает на примерно 53-процентную вероятность еще одного снижения ставки на сентябрьском заседании, что отражает ожидания инвесторов о том, что политики могут стать еще более голубиными, если экономический фон еще больше ослабнет.

В своем заявлении по монетарной политике центральный банк подчеркнул, что инфляционные давления теперь "уменьшились по сравнению с предыдущим кварталом" и пообещал оставаться "активным на валютном рынке по мере необходимости. Говоря Reuters, председатель Мартин Шлегель признал, что углубление отрицательных ставок не будет без затрат, предостерегая, что такой шаг может создать проблемы для сберегателей, пенсионных фондов и сектора недвижимости. Шлегель подчеркнул, что любое решение о снижении ставок ниже нуля будет приниматься с осторожностью и только в случае резкого ухудшения экономических условий.

Обновленные прогнозы от ШНБ показывают, что годовая инфляция ожидается на уровне всего 0,2% в 2025 году, прежде чем немного вырасти до 0,5% в 2026 году и 0,7% в 2027 году.

Тем временем, доходность 10-летних государственных облигаций Швейцарии поднялась до 0,3%, поддерживаемая сочетанием нарастающей напряженности на Ближнем Востоке и новыми сигналами политики как от ШНБ, так и от Федеральной резервной системы США. Умеренный рост доходности указывает на то, что, хотя инфляция в Швейцарии остается сдержанной, инвесторы учитывают небольшое увеличение премии за риск на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности и менее благоприятного глобального экономического прогноза.