РБНЗ снижает ставку на 25 б.п. с обсуждением шага на 50 б.п. – ING

РБНЗ снизил ставку на 25 б.п. до 3,00%, но сообщил о серьезных дебатах по поводу более крупного снижения на 50 б.п., что привело к падению NZD/USD на 1,1%. С учетом свободных мощностей на рынке труда и в бизнесе, компенсирующих краткосрочные инфляционные риски, рынки теперь ожидают более низкой конечной ставки около 2,50%, подчеркивая потенциал для дальнейшего смягчения, отмечает валютный аналитик ING Крис Тёрнер.

Уровень безработицы в Новой Зеландии вырос до 5,2% с 3,2%

"Перед объявлением широко ожидаемого снижения на 25 б.п. до 3,00% РБНЗ серьезно обсуждал снижение на 50 б.п. – за что проголосовали двое из шести членов комитета. Пара NZD/USD упала на 1,1%, а конечная ставка для цикла смягчения была сдвинута на 20 б.п. ниже, близко к 2,50%. Несмотря на признание того, что индекс потребительских цен (CPI) вырастет и, возможно, превысит верхнюю границу целевого диапазона 1-3% в следующем квартале, РБНЗ счел, что свободные мощности как на рынке труда, так и в бизнесе означают, что инфляция не укоренится и снизится в следующем году."

"Фон заключается в том, что уровень безработицы в Новой Зеландии вырос до 5,2% с 3,2% за последние три года. РБНЗ также счел, что неопределенность по поводу тарифов в США может снижать эффективность снижения ставок, поскольку неопределенность продолжает угнетать деловые инвестиции."

"Мы упоминаем все это из-за проблем, с которыми сталкиваются как ФРС, так и Банк Англии в том, как реагировать на более высокую краткосрочную инфляцию. Безусловно, ни один из них не имеет таких свободных мощностей на рынках труда, как в Новой Зеландии. Но реакция на валютных и процентных рынках NZD сегодня служит напоминанием о том, что если рынок труда покажет серьезные признаки ослабления, это откроет двери для центральных банков, чтобы снизить ставки до нейтрального уровня или даже ниже нейтрального. Вот почему мы медвежьи по доллару и, в меньшей степени, по фунту стерлингов в 2026 году."