Предварительный обзор заседания Банка Англии – Commerzbank

Вчера утром появились сообщения о том, что Банк Англии (BoE) может снизить свои прогнозы по инфляции и росту экономики на заседании в четверг и убрать упоминание о "постепенных" снижениях процентных ставок из своего заявления. Первое не должно вызывать особого удивления, учитывая, что индикаторы роста в последнее время были, мягко говоря, смешанными, и политики неоднократно подчеркивали, что тарифы США могут оказать дезинфляционное воздействие на Великобританию. Основное внимание, вероятно, будет сосредоточено на степени понижения прогнозов. Банк Англии в последние месяцы довольно агрессивно пересматривал свои прогнозы в обе стороны, так что есть вероятность, что мы увидим повторение в четверг, отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Смешанные данные поддерживают "голубиный" настрой

"Агрессивный пересмотр в сторону снижения инфляции и роста экономики также открыл бы путь для гораздо более захватывающих изменений. Если Банк Англии действительно уберет упоминание о постепенных снижениях ставок из своего заявления, это увеличит возможность более быстрых (и крупных) снижений ставок, чем ожидалось ранее, убрав один из немногих оставшихся аргументов в пользу фунта. Но готовы ли политики действительно сделать такой разворот в четверг? Центральные банки по всему миру были очень осторожны в своих преждевременных обязательствах после введения тарифов США, предпочитая подчеркивать большую неопределенность, в которой находится мир с момента объявления."

"Хотя это не невозможно, маловероятно, что Банк Англии захочет быть здесь исключением. С другой стороны, все еще есть данные, которые говорят против более быстрых снижений ставок. Заработные платы продолжают расти, а инфляция в сфере услуг все еще очень высока. Это вряд ли изменится, даже если китайские товары станут более доступными в Европе. И несколько месяцев назад было ясно, что рост в Великобритании не будет впечатляющим в ближайшие месяцы. Однако недавно цифры снова оказались довольно сильными, так как Великобритания выиграла от заблаговременных закупок со стороны американских компаний и потребителей."

"Теперь это не обязательно означает полный разворот, что приведет к спекуляциям о немедленном снижении ставки на 50 б.п. Банк Англии может снизить свои прогнозы по росту и инфляции, при этом, как и в феврале, может быть семь голосов за снижение на 25 б.п. и два голоса за более крупный шаг. Хотя предсказать это сложно, учитывая довольно непостоянный характер Банка Англии, такой сценарий кажется мне наиболее вероятным в данный момент. Тем не менее, риски склоняются в сторону более "голубиного" Банка Англии, что, безусловно, будет проблематично для фунта."