Уровень безработицы в Канаде, как ожидается, вырастет в июле, поскольку рынок труда демонстрирует признаки охлаждения

• Ожидается, что в Канаде в июле будет умеренный рост занятости и повышение уровня безработицы.
• Эти данные вряд ли изменят позицию Банка Канады (BoC) в отношении ожидания.
• Канадский доллар восстанавливает утраченные позиции по отношению к более слабому доллару США.  

Статистическое управление Канады опубликует отчет о трудовых ресурсах Канады за июль в пятницу. Рыночный консенсус предполагает некоторое снижение темпов создания рабочих мест, при этом уровень безработицы будет расти. Если не произойдет значительного сюрприза, эти данные вряд ли изменят позицию Банка Канады (BoC) в отношении процентных ставок.

Банк Канады соответствовал ожиданиям рынка и оставил свои базовые процентные ставки на уровне 2,75% на третьем подряд заседании в июле, после того как снизил их с 5% с мая 2024 года.

Губернатор банка Тифф Макам отметил силу канадской экономики на фоне глобальной торговой неопределенности, добавив, что банк будет оставаться бдительным, чтобы оценить влияние тарифов США на экономический рост Канады.

Предыдущие данные, опубликованные статистическим управлением Канады, показали неожиданный прирост занятости на 83 100 человек в июне, что превысило ожидания рынка о нулевом значении. Аналогично, уровень безработицы снизился до 6,9% с предыдущих 7%, вместо того чтобы вырасти до 7,1%, как прогнозировали аналитики рынка.

Позже в июле данные о валовом внутреннем продукте Канады показали, что экономика сократилась в мае, но восстановление, наблюдаемое в некоторых секторах, предполагает, что ВВП может показать небольшой рост во втором квартале, что, на фоне растущих инфляционных тенденций, подтвердит сообщение о "терпении" от BoC.

Что мы можем ожидать от следующего отчета по уровню безработицы в Канаде?

Согласно консенсусу рынка, канадская экономика продолжала создавать рабочие места в июле, хотя и с более медленными темпами. Чистые изменения в занятости ожидаются на уровне 13 500, что значительно ниже июньских 83 100 новых рабочих мест, в то время как уровень безработицы, как ожидается, вернется к уровню 7% после снижения до 6,9% в июне. 

Заявление о последнем заседании по монетарной политике Банка Канады подтверждает, что экономика США демонстрирует некоторую устойчивость, несмотря на неопределенные торговые отношения с США, и что создание рабочих мест сохраняется, хотя сектора, затронутые торговлей, испытали некоторое ослабление.

Банк отметил растущую тенденцию безработицы и ослабление инфляции заработной платы, но призвал к осторожному подходу к монетарной политике, прежде чем влияние тарифов на занятость, деловые инвестиции и потребительские расходы станет очевидным.

Когда будет опубликован уровень безработицы в Канаде и как это может повлиять на USD/CAD?

Уровень безработицы в Канаде за июль, вместе с данными по трудовым ресурсам, будет опубликован в 12:30 по Гринвичу.

Банк Канады оставил дверь открытой для дальнейшего смягчения монетарной политики до конца года, но надежды на снижение ставок в сентябре пока остаются относительно низкими, и данные в пятницу вряд ли изменят этот консенсус, если окончательное значение не покажет негативного сюрприза.

Ожидания рынка предполагают, что канадская экономика продолжает создавать рабочие места, несмотря на неопределенную глобальную торговую ситуацию, а недавние данные по индексу потребительских цен (CPI) показали, что ценовое давление растет, что усиливает аргументы в пользу сохранения статус-кво на следующем заседании по монетарной политике.

Тем не менее, следующее решение BoC по ставкам 17 сентября все еще далеко, и отчет по занятости в пятницу вряд ли будет решающим для планов монетарной политики банка. Банк, вероятно, будет ждать дальнейших данных о занятости и ВВП за второй квартал перед принятием решений по монетарной политике, чтобы лучше оценить влияние тарифов.

На валютных рынках разворот канадского доллара с низов конца июня и начала июля, похоже, нашел значительную поддержку, так как USD/CAD показал импульсивный откат от двухмесячных максимумов около 1,3900 после мрачного отчета по занятости в США на прошлой неделе.

USD/CAD удерживается на предыдущей области поддержки выше 1,3700, при этом попытки роста пока ограничены. С учетом того, что инвесторы увеличивают свои ставки на снижение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в сентябре, еще один положительный сюрприз по занятости в Канаде создаст определенное расхождение в монетарной политике в пользу Луни.

Технические индикаторы показывают растущий медвежий уклон, при этом 4-часовой индекс относительной силы (RSI) находится в отрицательной зоне ниже 50, а корреляционные исследования предполагают возможность более глубокого разворота, так как индекс доллара США тестирует новые минимумы в районе 98,00.

Ниже поддержки на уровне 1,3700 и минимума 28 июля на уровне 1,3690 следующей целью будет минимум 23 июля на уровне 1,3580 и долгосрочные минимумы на уровне 1,3540, достигнутые 16 июня. С точки зрения роста, непосредственная поддержка находится на уровне максимума 5 августа на уровне 1,3810 перед областью 1,3875-1,3885 (максимум 22 мая, максимум 1 августа). Подтверждение выше этого уровня отменит медвежий взгляд и привлечет внимание к максимуму 20 мая на уровне 1,3965.