Отскок Канады в третьем квартале скрывает слабый внутренний спрос – NBC

После квартала, сильно пострадавшего от торговых трений, канадская экономика вернулась к росту в третьем квартале с годовым увеличением на 2,6%, что удивило экономистов с большим отрывом. Данные по торговле стали основным двигателем этой волатильности, значительно увеличив рост в третьем квартале после того, как сдерживали его во втором, отмечают экономисты Национального банка Канады.

Рост ВВП, обусловленный торговлей, рассматривается как несостоятельный

"На этот раз резкое падение импорта само по себе составляет весь рост в квартале, в то время как экспорт фактически застопорился после сильного падения в прошлом квартале. Мы отмечаем, что Статистическое управление Канады указало, что, учитывая правительственный шатдаун в США, который произошел в октябре, оно не получило данные о канадском экспорте в США за последний месяц квартала и, таким образом, прибегло к специальным оценкам. В результате мы будем следить за потенциально большими, чем обычно, пересмотрами торговой статистики в ближайшие месяцы. На наш взгляд, было бы очень преждевременно делать вывод, основываясь на отчете сегодняшнего утра, что худшее позади для канадской экономики."

"Финальный внутренний спрос фактически застопорился в течение квартала после, надо признать, неожиданно сильного роста во втором квартале. Строительство и государственные расходы ограничили ущерб, но потребление, основной фактор, снизилось. Действительно, потребление домохозяйств упало на 0,4%, что стало худшим квартальным показателем с момента пандемии. Такое развитие событий было предсказуемо, учитывая вялые розничные продажи на более сложном рынке труда. Более удивительным было то, насколько сильно сократилось инвестирование в машины и оборудование после разрушительных последствий предыдущего квартала. За два квартала эти инвестиции упали на 14,9% в годовом исчислении и теперь находятся на самом низком уровне с первого квартала 2021 года."

"Несмотря на более сильный, чем ожидалось, рост, наша оценка экономической ситуации не изменилась кардинально. Потребители пострадали на хрупком рынке труда, и неопределенность сдерживает инвестиции. Экономический рост в сентябре был определенно сильным на уровне 0,2%, но снижение на 0,3% в октябре, согласно предварительным данным, может означать разочаровывающие экономические показатели в четвертом квартале. Отчет сегодняшнего утра не меняет нашего мнения о том, что Банк Канады останется в стороне. Несмотря на все еще хрупкую экономику, инфляционные давления слишком устойчивы, чтобы делать что-то большее."