Новозеландский доллар немного снижается на фоне напряженности в отношениях между США и Ираном, поскольку ожидания повышения ставки РБНЗ ограничивают потери

• NZD/USD снижается на 0,38% во вторник и торгуется около 0,5880 на момент написания статьи.
• Рост напряженности между Соединенными Штатами и Ираном усиливает бегство от рисков и спрос на доллар США.
• Ожидания повышения ставки в Новой Зеландии ограничивают потери киви, в то время как ожидания ужесточения денежно-кредитной политики в США ослабевают.

NZD/USD снижается во вторник и торгуется около 0,5880 на момент написания статьи, подешевев на 0,38% внутри дня. Новозеландский доллар (NZD) остается под давлением, поскольку растущая геополитическая напряженность между Соединенными Штатами (США) и Ираном усиливает бегство от рисков и поддерживает спрос на доллар США (USD).

Президент США Дональд Трамп заявляет, что не заинтересован в продлении истекающего соглашения с Ираном. В частности, он указывает на военно-морскую блокаду иранских портов как на средство усиления рычагов давления и вновь подтверждает свое намерение установить контроль США над стратегическим водным путем. Эти комментарии усиливают опасения относительно дальнейшей эскалации напряженности между Вашингтоном и Тегераном.

Ухудшение настроений на рынках оказывает давление на новозеландский доллар, который обычно чувствителен к изменениям склонности к риску, в то время как доллар США получает поддержку от притока капитала в безопасные активы.

Однако рост доллара США может оставаться ограниченным из-за ослабления ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой (ФРС). Неожиданная слабость данных по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль и умеренные показатели потребительской инфляции ослабляют аргументы в пользу скорого повышения процентной ставки.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки теперь закладывают в цены 35%-ную вероятность повышения ставки на следующем заседании ФРС по сравнению с 47% месяцем ранее. Снижение этих ожиданий может ослабить спрос на доллар США и ограничить понижательное давление на NZD/USD.

В дальнейшем инвесторы ожидают публикации протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в среду, который может предоставить дополнительные сведения о перспективах монетарной политики ФРС и спровоцировать волатильность доллара США.

Со стороны Новой Зеландии киви также получает поддержку благодаря ожиданиям того, что Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) может повысить свою ставку на 25 базисных пунктов на заседании в следующем месяце. Повторяющиеся сигналы о необходимости сделать монетарную политику менее стимулирующей укрепляют этот прогноз и могут обеспечить нижний предел для новозеландского доллара в ближайшей перспективе.

NZD получает поддержку благодаря притоку иностранного капитала, поскольку банки сомневаются в возможности дальнейшего повышения ставок РБНЗ

Аналитики BNY Mellon указывают на высокий зарубежный спрос на государственные долговые обязательства Новой Зеландии, отмечая, что "в июле 2026 года иностранным инвесторам принадлежало 58,9% государственных облигаций по сравнению с 57,7% в июне." В номинальном выражении "объем активов нерезидентов вырос до NZ$122,47 млрд с NZ$115,53 млрд, тогда как объем активов нерезидентов по операциям репо немного снизился до NZ$11,02 млрд с NZ$11,09 млрд." В BNY добавляют, что "сам NZD сейчас торгуется немного выше скользящей средней за 12 месяцев," однако подчеркивают, что "по-прежнему сомневаются в текущем рыночном ценообразовании ожиданий по процентным ставкам, согласно которому до конца года ожидаются еще два повышения ставки Резервным банком Новой Зеландии (РБНЗ)." Хотя "внутренняя активность остается устойчивой," банк утверждает, что "инфляционные ожидания остаются относительно хорошо закрепленными" и что "инфляция в неторгуемом секторе относительно стабильна," поэтому "если РБНЗ не будет учитывать риски, связанные с общим уровнем цен, внутренние основания для ужесточения политики значительно ослабнут."

Commerzbank придерживается аналогичного мнения в преддверии следующего решения по монетарной политике, отмечая, что "примерно через две недели Резервный банк Новой Зеландии проведет свое следующее заседание по монетарной политике, и, судя по опубликованным сегодня утром показателям инфляции, маловероятно, что он повысит процентные ставки второй раз подряд после повышения в июле." Банк подчеркивает, что, хотя "полные данные по инфляции в Новой Зеландии публикуются только раз в квартал, Stats NZ ежемесячно публикует Индекс отдельных цен примерно для половины всех цен, который обычно очень хорошо отражает тенденцию полных показателей инфляции." Этот ежемесячный показатель "снизился до 3,5% в годовом выражении в июле с 4,9% в июне," а "если исключить резкий рост цен на бензин и дизельное топливо, показатель в июле фактически составил лишь 2,2% по сравнению с 2,8% в июне." Commerzbank отмечает, что "мировые цены на нефть и нефтепродукты в июле были ниже, чем в августе," и что "из-за срыва режима прекращения огня и возобновления блокады Ормузского пролива в августе, безусловно, следует ожидать небольшого роста," однако заключает, что "особенно снижение базового показателя должно стать источником удовлетворения для центрального банка."

Что касается активности, Commerzbank указывает на "положительные данные по совокупным ежемесячным продажам с использованием кредитных и дебетовых карт" как на "основание для уверенности в том, что экономика не столкнется со слишком серьезным откатом." После того как базовые продажи по картам "резко замедлились в июне и выросли всего на 0,4% в годовом выражении, в июле они снова увеличились на 3,5%," при этом "общий показатель также вновь улучшился, повысившись с 1,3% в предыдущем месяце до 3,5%." Однако банк предупреждает, что "это номинальные показатели," и что "если учитывать ежемесячную инфляцию в качестве индикатора, становится ясно, что в реальном выражении розничные продажи по-прежнему лишь стагнируют."