Новозеландский доллар не может восстановиться, несмотря на более слабые данные по США

• NZD/USD снижается во вторник, поскольку доллар США удерживает небольшое повышение.
• В августе активность в производственном секторе США теряет темп, а число вакансий оказывается немного ниже ожиданий.
• Теперь внимание инвесторов переключается на решение Резервного банка Новой Зеландии по монетарной политике в среду.

На момент написания статьи во вторник пара NZD/USD торгуется около 0,5900, снизившись на 0,24% внутри дня. Новозеландский доллар (NZD) остается под давлением по отношению к доллару США (USD), который удерживает небольшое повышение, несмотря на публикацию неоднозначных экономических данных из США.

Индекс PMI в производственном секторе от Института управления поставками (ISM) снизился в августе до 54,6 с 55,6 в июле, оказавшись ниже рыночного консенсуса 55,2. Тем не менее показатель остается значительно выше порогового значения 50, сигнализируя о том, что активность в производственном секторе США продолжает расширяться, хотя и более медленными темпами.

Если рассмотреть детали, индекс занятости снизился до 51,2 с 52,8 ранее, тогда как индекс новых заказов опустился до 53,7 с 56,7 в июле. Между тем индекс уплаченных цен остался без изменений на уровне 71,1, указывая на сохранение высокого ценового давления.

Данные по рынку труда также подают неоднозначный сигнал. Бюро статистики труда США (BLS) сообщило, что число вакансий, согласно отчету Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), в июле выросло до 7,271 млн с 7,182 млн в июне, но осталось немного ниже ожидаемых 7,3 млн. Число принятых на работу и общее число увольнений практически не изменилось и составило 5,1 млн.

Публикация этих данных не вызвала значительного разворота доллара США. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, во вторник держится в плюсе в районе 99,65. Таким образом, устойчивость доллара США удерживает NZD/USD под давлением, несмотря на немного более слабые, чем ожидалось, показатели экономики США.

Теперь внимание инвесторов переключается на Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ), который в среду должен объявить о своем решении по монетарной политике. Перспективы процентных ставок в Новой Зеландии могут стать главным краткосрочным катализатором для новозеландского доллара, в то время как рынки также оценивают последствия последних экономических данных из США для дальнейшего курса монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС).

Перспективы NZD ухудшаются на фоне риска того, что РБНЗ не оправдает ястребиные ожидания

Аналитики ING ожидают, что РБНЗ на завтрашнем заседании проведет широко ожидаемое повышение ставки на 25 б.п. до 2,75%, отмечая, что "консенсус единодушен, а рынки полностью закладывают это повышение в цены". Поскольку само повышение ставки вряд ли станет сюрпризом, ING считает, что реакция новозеландского доллара будет зависеть от того, "будет ли в заявлении по-прежнему содержаться однозначно ястребиный сигнал, а также от обновленных прогнозов по ставке и экономике".

ING отмечает "некоторые риски снижения для NZD", указывая, что текущая рыночная оценка "снижения ставки на 95 б.п. к июню 2027 года выглядит чрезмерно ястребиной". По их словам, для обоснования такой траектории "Резервному банку потребуется существенно повысить прогнозы по ставке, поскольку в настоящее время они предполагают лишь еще одно повышение на 25 б.п. в течение следующих трех кварталов". Однако ING добавляет: "мы не считаем, что они это сделают, поскольку, напротив, ожидаем пересмотра прогнозов по CPI в сторону понижения на фоне снижения цен на нефть".

На этом фоне ING видит возможности для возобновления ослабления валюты, заявляя: "мы ожидаем, что в ближайшей перспективе NZD/USD вернется ниже 0,590, поскольку РБНЗ может не оправдать ястребиные ожидания, а доллар США получит некоторую поддержку".